AI Summary & Key Takeaways
AI InsightThe findings show that cumulative abnormal returns in the Technology, Information, Electricity, Mining, Metal Goods-Machinery, and Stone-Earth sectors are positive, indicating a positive investor reaction to the agreement; while cumulative abnormal returns observed in the Communication, Chemical-Petroleum-Plastics, Metal-Primary, and Trade sectors are negative, indicating a negative investor reaction to the agreement.It was concluded that the event had a generally negative impact on the 11 sectors traded in the BIST100, but there were also certain types of positive or fluctuating reactions.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
This study was conducted to examine the effects of the bilateral currency swap agreement between the Central Banks of Türkiye and China on June 15, 2021, on 11 sectors traded in BIST100. In the study, event study method was used to evaluate the effects of sudden events occurring in financial markets on investor behavior and short-term effects were analyzed through abnormal returns. In the research, the closing values of the stock market indices were examined and abnormal returns (AR), average abnormal returns (AAR), cumulative abnormal returns (CAR) and cumulative average abnormal returns (CAAR) were calculated based on these values. In the study, the period t + 10, t – 10, before and after the event day, was taken as the event window. The time period examined covers a total of 21 days before and after the agreement. The findings show that cumulative abnormal returns in the Technology, Information, Electricity, Mining, Metal Goods-Machinery, and Stone-Earth sectors are positive, indicating a positive investor reaction to the agreement; while cumulative abnormal returns observed in the Communication, Chemical-Petroleum-Plastics, Metal-Primary, and Trade sectors are negative, indicating a negative investor reaction to the agreement.It was concluded that the event had a generally negative impact on the 11 sectors traded in the BIST100, but there were also certain types of positive or fluctuating reactions. These findings support the hypothesis that markets are not semi-strong form efficient and reveal that currency swap agreements have significant effects on 11 sectors traded in BIST 100.
Özet
Bu çalışma, 15 Haziran 2021 tarihinde Türkiye ve Çin Merkez Bankaları arasında yapılan ikili para takası anlaşmasının BIST100'de işlem gören 11 sektör üzerindeki etkilerini incelemek amacıyla yürütülmüştür. Çalışmada, finansal piyasalarda meydana gelen ani olayların yatırımcı davranışları üzerindeki etkilerini değerlendirmek amacıyla olay çalışması (event study) yöntemi kullanılmış ve anormal getiriler üzerinden kısa vadeli etkiler analiz edilmiştir. Araştırmada, borsa endekslerinin kapanış değerleri incelenmiş ve bu değerler üzerinden anormal getiriler (AR), ortalama anormal getiriler (AAR), Kümülatif Anormal Getirileri (CAR) ve kümülatif ortalama anormal getiriler (CAAR) hesaplanmıştır. Çalışmada olay penceresi olarak, olay gününden önce ve sonra olmak üzere, t + 10, t – 10 dönemi alınmıştır. İncelenen zaman dilimi, anlaşma öncesi ve sonrası toplam 21 günü kapsamaktadır. Bulgular, Teknoloji, Bilişim, Elektrik, Madencilik, Metal Eşya-Makine ve Taş-Toprak sektörlerine ait birikimli anormal getiriler değerlerinin pozitif olduğunu, yatırımcıların anlaşmaya olumlu tepki verdiğini gösterirken; İletişim, Kimya-Petrol-Plastik, Metal-Ana ve Ticaret sektörlerinde gözlemlenen birikimli anormal getiriler değerlerinin negatif olduğunu, yatırımcıların anlaşmaya olumsuz tepki verdiğini göstermektedir. Olayın genel olarak BİST100 de işlem gören 11 sektör için olumsuz yansıdığı, ancak belirli türde pozitif veya dalgalı tepkilerin de içinde bulunduğu sonucuna ulaşılmıştır. Bu bulgular, piyasaların yarı-güçlü formda etkin olmadığına yönelik hipotezi desteklemekte ve para takası (swap) anlaşmalarının BİST 100’de işlem gören 11 sektör üzerinde anlamlı etkiler yarattığını ortaya koymaktadır.