SavedAdd your journal

Journals / Üçüncü Sektör Sosyal Ekonomi / 2022 / Cilt: 57 - Sayı: 2

The Relationship Between Leverage, Dividend, Ownership Concentration, and Firm Value in the Context of Growth Opportunities

Büyüme Fırsatları Bağlamında Kaldıraç, Kar Payı, Sahiplik Yoğunlaşması ve Firma Değeri İlişkisi

Burcu DİNÇERGÖK
Pages
674–690
Publication Date
2022-11-05
DOI
—
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

The overall results show that leverage and dividends positively impact firm value, and the results are found to be significant in the group of firms with low growth opportunities.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:This study investigates whether the effect of leverage, dividends, ownership concentration on firm value differs among the firms with high and low growth opportunities.
📊
Key Findings & Data:A number of firms that are listed on Borsa Istanbul Stock Exchange 100 Indices over the 2010-2020 period are analyzed using panel data analysis.
💡
Conclusion & Impact:The overall results show that leverage and dividends positively impact firm value, and the results are found to be significant in the group of firms with low growth opportunities.
🔬Design:Research Article
📍Scope:2010-2020 Verileri
⚙️Variables:Domain Parameters

Abstract

This study investigates whether the effect of leverage, dividends, ownership concentration on firm value differs among the firms with high and low growth opportunities. A number of firms that are listed on Borsa Istanbul Stock Exchange 100 Indices over the 2010-2020 period are analyzed using panel data analysis. The overall results show that leverage and dividends positively impact firm value, and the results are found to be significant in the group of firms with low growth opportunities. The findings are in parallel with the agency theory of overinvestment and support the disciplining role of debt and dividends in management activities. However, the study can not reach any findings related overinvestment view. The ownership concentration and firm value have a nonlinear relationship in both groups, but the direction of the relationship differs among them.

Özet

Bu çalışmada kaldıraç, kar payı, sahiplik yoğunlaşması ve firma değeri ilişkisinin büyüme fırsatlarına göre farklılaşıp farklılaşmadığı araştırılmıştır. 2010-2020 yılları arasında Borsa İstanbul 100 endeksine kayıtlı olan belirli sayıdaki firma verileri ile gerçekleştirilen panel veri analizi sonuçları kaldıraç ve kar paylarının firma değerini pozitif yönde etkilediğini ve elde edilen sonuçların özellikle düşük büyüme fırsatlarına sahip firmalarda anlamlı olduğunu ortaya koymaktadır. Elde edilen sonuçlar aşırı yatırım problemine dayanan temsilcilik teorisi ile uyumlu olup, borç ve kar paylarının yönetimi disipline edici rolü olduğu görüşüne destek vermektedir. Ancak çalışmada eksik yatırım görüşüne ilişkin bir bulguya rastlanmamıştır. Sahiplik yoğunlaşmasına ilişkin elde edilen bulgular ise her iki grupta da sahiplik yoğunlaşması firma değeri ilişkisinin doğrusal olmadığını; ancak ilişki yönünün gruplar arasında farklılık gösterdiğini ortaya koymaktadır.

🔖

Cite This Article

DİNÇERGÖK, B. (2022). The Relationship Between Leverage, Dividend, Ownership Concentration, and Firm Value in the Context of Growth Opportunities. Üçüncü Sektör Sosyal Ekonomi, Cilt: 57 - Sayı: 2, 674–690. https://ajindex.com/articles/645541

📄 Full Text PDF Viewer

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

References (17)

  1. Andres- Alonso, P. D. A., Lopez- Iturriaga, F. J. ve Rodriguez-Sanz, J. A. (2005).” Financial Decisions and Growth Opportunities: A Spanish Firms Panel Data Analysis”. Applied Financial Economics, 15 (6), 391–407.
  2. Barclay, M.J ve Smith, JR. C.W (1995). “The Maturity Structure of Corporate Debt”. The Journal of Finance, 1(2), 609-631.
  3. Baltagi, B. H. (1995).
  4. Econometric Analysis of Panel Data, West Sussex: Willey and Sons. Bhattacharya, S. (1979).”
  5. Imperfect Information, Dividend Policy, and ‘The Bird in the Hand’ Fallacy”. Bell Journal of Economics & Management Science, 10(1), 259–70.
  6. Brailsford, T.J., Oliver, B.R. ve Pua, S.L.H.,(2002). “On the Relation Between Ownership Structure and Capital Structure”. Accounting & Finance, 42: 1-26.
  7. Claessens, S.; S. Djankov; Fan, J. P. H. ve Lang, L. H. P. (2002). "Disentangling the Incentive and Entrenchment Effects of Large Shareholdings". Journal of Finance, 57: 2741-2771.
  8. Cronqvist, H., ve Nilsson, M. (2003). “Agency Costs of Controlling Minority Shareholders”. The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 38(4), 695–719.
  9. Daily, C.M., Dalton, D.R ve Canella, A.A. (2003). “Corporate Governance Decades of Dialogue and Data” Academy of Management Review, 28(3), 381-372.
  10. Demsetz, H., (1983).” The Structure of Ownership and the Theory of the Firm”. Journal of Law and Economics,26(2), 375–90.
  11. Demsetz, H. ve Lehn, K. (1985).” The Structure of Corporate Ownership: Causes and Consequences”. Journal of Political Economy, 93(6), 1155–77.
  12. Demsetz, H., ve Villalonga, B. (2001). “Ownership Structure and Corporate Performance”. Journal of Corporate Finance, 7( 3): 209–233.
  13. Dinçergök, B. (2015). “Yatırım, Kaldıraç ve Büyüme Fırsatları: BIST İmalat Sektörü Firmalarında Bir Uygulama”. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (68), 83-98. DOI: 10.25095/mufad.396626 Doğan, M., Kevser, M. ve Demirel, B.L. (2020). “ Sahiplik Yapısı ve Temettü Ödemeleri İlişkisi: Borsa İstanbul Sınai Endeksine Yönelik Ampirik Bir Araştırma”. Üçüncü Sektör Sosyal Ekonomi Dergisi, 55(3), s1469-1485. Dougherty, C. (2007).
  14. Introduction to Econometrics, New York: Oxford Univesity Press.
  15. Friend, I., ve Lang. L. H. P. (1988). “An Empirical Test of the Impact of Managerial Self-Interest on Corporate Capital Structure”. The Journal of Finance, 43(2), 271–281. https://doi.org/10.2307/2328459.
  16. Fosu, S., Danso, A., Ahmad, W. Ve Coffies, W. (2016). “ Information Asymmetry, Leverage and Firm value: Do Crisis and Growth Matter?”, 46, 140-150.
  17. Gorton, G. ve Schmid, F.A.