SavedAdd your journal

Journals / Üçüncü Sektör Sosyal Ekonomi / 2020 / Cilt: 55 - Sayı: 2

The Effect of Exchange Rate on Borsa Istanbul Industrial Index: Evidence from Cointegration Tests with Different Approaches to Model Structural Breaks

Döviz Kurunun Borsa İstanbul Sanayi Endeksi Üzerindeki Etkisi: Yapısal Kırılmaları Modellemede Farklı Yaklaşımlar Kullanan Eşbütünleşme Testlerinden Bulgular

Yüksel İLTAŞ
Kartal DEMİRGÜNEŞ
Pages
972–988
DOI
—
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

ARDL and Hatemi-J (2008) test results show that there is no long-run pattern of cointegration between BIST Industrial Index and currency exchange rate.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:This paper aims to analyze the possible relationship between BIST Industrial Index and currency exchange rate by various cointegration tests using different approaches in modelling structural break(s), covering 2005:01-2019:12.
📊
Key Findings & Data:The stationarity of series are tested by ADF (1979; 1981) unit root test, Narayan and Popp (2010) unit root test, and Fourier unit root test proposed by Enders and Lee (2012).
💡
Conclusion & Impact:ARDL and Hatemi-J (2008) test results show that there is no long-run pattern of cointegration between BIST Industrial Index and currency exchange rate.
🔬Design:Modeling & Simulation
📍Scope:2005 Verileri
⚙️Variables:Domain Parameters

Abstract

This paper aims to analyze the possible relationship between BIST Industrial Index and currency exchange rate by various cointegration tests using different approaches in modelling structural break(s), covering 2005:01-2019:12. The stationarity of series are tested by ADF (1979; 1981) unit root test, Narayan and Popp (2010) unit root test, and Fourier unit root test proposed by Enders and Lee (2012). Besides, the cointegration relationship between the series is tested by ARDL bound test, Hatemi-J (2008) cointegration test with two structural breaks and Fourier cointegration test introduced by Tsong et al. (2016). ARDL and Hatemi-J (2008) test results show that there is no long-run pattern of cointegration between BIST Industrial Index and currency exchange rate. However, results of Fourier cointegration test that yields efficient findings irrespective of the number and the form of breaks conclude the existence of cointegration relationship between the variables. Finally, long-run coefficient estimated by Stock and Watson (1993)’s DOLS methodology posits that currency exchange rate has statistically significant and negative effect on BIST Industrial Index.

Özet

Bu çalışmada, 2005:01-2019:12 döneminde BİST Sınai Endeksi ile döviz kuru arasındaki olası ilişkinin, yapısal kırılmaları modellemede birbirinden farklı yaklaşımlar kullanan eşbütünleşme testleri kullanılarak araştırılması amaçlanmaktadır. Serilerin durağanlık düzeyleri; ADF (1979; 1981), Narayan ve Popp (2010) ile Enders ve Lee (2012) tarafından geliştirilen Fourier ADF birim kök testleri kullanılarak tespit edilmektedir. Seriler arasındaki uzun dönemli ilişkiler; ARDL sınır testi, iki yapısal kırılmalı Hatemi-J (2008) eşbütünleşme testi ve Tsong vd. (2016) tarafından önerilen Fourier eşbütünleşme testi ile incelenmektedir. ARDL ve Hatemi-J (2008) test sonuçları, BİST Sınai Endeksi ile döviz kuru arasında uzun dönem eşbütünleşme ilişkisinin bulunmadığına işaret etmektedir. Ancak, söz konusu değişkenler arasındaki ilişkileri bilinmeyen formda ve sayıda yapısal kırılmayı dikkate alarak inceleyen Fourier eşbütünleşme testinden elde edilen ampirik bulgu, BİST Sınai Endeksi ile döviz kuru değişkenlerinin eşbütünleşik olduklarını göstermektedir. Son olarak, DOLS yöntemi ile hesaplanan ve değişkenler arasındaki uzun dönemli ilişkiyi yansıtan katsayıya göre; döviz kurunun BİST Sınai endeksi üzerinde uzun dönemde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif etkiye sahip olduğu görülmektedir.

🔖

Cite This Article

İLTAŞ, Y., DEMİRGÜNEŞ, K. (2020). The Effect of Exchange Rate on Borsa Istanbul Industrial Index: Evidence from Cointegration Tests with Different Approaches to Model Structural Breaks. Üçüncü Sektör Sosyal Ekonomi, Cilt: 55 - Sayı: 2, 972–988. https://ajindex.com/articles/320068

📄 Full Text PDF Viewer

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

References (14)

  1. Aggarwal, R. (1981). "Exchange Rates and Stock Prices - A Study of US Capital Market under Floating Exchange Rates", Akron Business and Economic, 12, 7-12.
  2. Akel, V. ve Gazel, S. (2014). "Döviz Kurları İle BİST Sanayi Endeksi Arasındaki Eşbütünleşme İlişkisi: Bir ARDL Sınır Testi Yaklaşımı", Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 44, 23-41.
  3. Altunöz, U. (2016). "Döviz Kuru ile Hisse Senedi Fiyatları Arasındaki İlişkinin Ampirik Analizi: Gelişen Ülkeler Örneği", Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 663-671.
  4. Altunöz, U. (2020). "Türkiye’de Hisse Senedi Getirileri İle Döviz Kuru Arasındaki İlişkinin Ampirik Analizi", Bankacilar Dergisi, 31 (112), 84-104.
  5. Aydın, M. (2017). "Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa ile Döviz Kurları Arasındaki İlişki: Simetrik ve Asmimetrik Nedensellik Analizi", Ekonometri ve İstatistik, 27, 1-15.
  6. Ayvaz, Ö. (2006). "Döviz Kuru ve Hisse Senetleri Fiyatları Arasındaki Nedensellik İlişkisi", İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(2), 1-14.
  7. Bahmani-Oskooee, M. and Saha, S. (2016). "Do Exchange Rate Changes Have Symmetric or Asymmetric Effects on Stock Prices?" Global Finance Journal, 31, 57-72.
  8. Bahmani-Oskooee, M. ve Sohrabian, A. (1992). "Stock Prices and the Effective Exchange Rate of the Dollar", Applied Economics, 24(4), 459–464.
  9. Belen, M. ve Karamelikli, H. (2016). "Türkiye’de Hisse Senedi Getirileri ile Döviz Kuru Arasındaki İlişkinin İncelenmesi: ARDL Yaklaşımı", İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 45(1), 34-42.
  10. Delgado, N. A. B., Delgado, B. E. and Saucedo, E. (2018). "The Relationship between Oil Prices, the Stock Market and the Exchange Rate: Evidence from Mexico", North American Journal of Economics and Finance, 45, 266-275.
  11. Dickey, D. A. and Fuller, W. A. (1979). "Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series With a Unit Root", Journal of the American Statistical Association, 74(366), 427. Edwards, S. (1988). "Exchange Rate Misalignment in Developing Countries", World Bank Occasional Papers, Number 2, New Series, The John Hopkins University Press,
  12. Baltimore and London. Elmas, B. ve Esen, Ö. (2011). "Hisse Senedi Fiyatları ile Döviz Kuru Arasındaki Dinamik İlişkinin Belirlenmesi: Farklı Ülke Piyasaları İçin Bir Araştırma", Muhasebe ve Finansman Dergisi, 52, 153-170.
  13. Enders, W. and Lee, J. (2012). "The Flexible Fourier Form and Dickey-Fuller Type Unit Root Tests", Economics Letters, 117(1), 196-199.
  14. Engle, R. F. and Granger, C. W. J. (1987). "Co-Integratio