Bu çalışmada Merkez Bankasının örtükenflasyon hedeflemesine geçmiş olduğu 2002 yılından 2014 yılınınikinci çeyreğine kadar geçen sürede Türkiye’de parasal aktarımmekanizmasının hisse senedi fiyatları kanalının etkinliği araştırılmıştır.Çalışmanın sonucunda ilgili dönemde hisse senedi fiyatlarıkanalının etkin bir şekilde çalışmadığı sonucuna ulaşılmıştır.
📌 3 Key Takeaways
🎯
Objective & Hypothesis:ÖzetFinansal kriz sonrasında para politikası uygulamalarının etkinliğimakroekonomik istikrarın sağlanmasının yanı sıra krizlerle mücadelededaha önemli bir konu haline gelmiştir.
📊
Key Findings & Data:Parasal aktarımmekanizması merkez bankalarının para politikası uygulamalarıdolayısıyla hasıla ve enflasyonu etkileme sürecini ifade etmektedir.Parasal aktarım mekanizması içerisinde birçok kanal bulunmaklabirlikte bizim çalışmamızın konusunu hisse senedi fiyatlarıkanalı oluşturmaktadır.
💡
Conclusion & Impact:Bu çalışmada Merkez Bankasının örtükenflasyon hedeflemesine geçmiş olduğu 2002 yılından 2014 yılınınikinci çeyreğine kadar geçen sürede Türkiye’de parasal aktarımmekanizmasının hisse senedi fiyatları kanalının etkinliği araştırılmıştır.Çalışmanın sonucunda ilgili dönemde hisse senedi fiyatlarıkanalının etkin bir şekilde çalışmadığı sonucuna ulaşılmıştır.
ÖzetFinansal kriz sonrasında para politikası uygulamalarının etkinliğimakroekonomik istikrarın sağlanmasının yanı sıra krizlerle mücadelededaha önemli bir konu haline gelmiştir. Parasal aktarımmekanizması merkez bankalarının para politikası uygulamalarıdolayısıyla hasıla ve enflasyonu etkileme sürecini ifade etmektedir.Parasal aktarım mekanizması içerisinde birçok kanal bulunmaklabirlikte bizim çalışmamızın konusunu hisse senedi fiyatlarıkanalı oluşturmaktadır. Bu çalışmada Merkez Bankasının örtükenflasyon hedeflemesine geçmiş olduğu 2002 yılından 2014 yılınınikinci çeyreğine kadar geçen sürede Türkiye’de parasal aktarımmekanizmasının hisse senedi fiyatları kanalının etkinliği araştırılmıştır.Çalışmanın sonucunda ilgili dönemde hisse senedi fiyatlarıkanalının etkin bir şekilde çalışmadığı sonucuna ulaşılmıştır.
YILDIRIM, D. Ç., MİRASEDOĞLU, M. U. (2016). Aktarım Mekanizmasının Hisse Senedi Fiyatları Kanalının Etkinliğine İlişkin Bir Analiz. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt: 16 - Sayı: 2, 105–126. https://ajindex.com/articles/230607
Ata, H. Ali Ve Ağ Yusuf (2010). “Firma Karakteristiğinin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisinin Analizi”, İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Ekonometri ve İstatistik Dergisi, Sayı 11, S. 45 - 60 Adanur Aklan, Nejla ve Nargeleçekenler, Mehmet (2012). “Hisse Senedi Piyasasında Para Politikasının Rolü: Türkiye Örneği”, Marmara Üniversitesi İ.İ.B. Dergisi, Cilt 33 Sayı 2, S. 103-128
Akerlof, Geroge (1970). “The Market for Lemons’: Quality, Uncertanity and the Market Mechanism”, Quarterly Journal of Economics 84 BDDK (Aralık 2010). “Finansal Piyasalar Raporu”, Sayı: 20, Tablo 1.2-5: Hane halkı Finansal Varlık ve Yükümlülükler BDDK (Aralık 2012). “Finansal Piyasalar Raporu”, Sayı: 28, Ek Tablo 35: Hanehalkı Finansal Varlık ve Yükümlülüklerinin Gelişimi Bernanke, Ben S. and Blinder Alan S. (1992). “The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transmission”, American Economic Review Bernanke, Ben S. and Gertler Mark (1995). “Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission” NBER Working Paper, No: 5146 Bernanke, Ben S. (2003). “Monetary Policy and Stock Market: Some Empirical Results”, The Federal Reserve Board, Widener University, Pennsylvania Bomfim, Antulio N. (2003). “Pre-announcement Effects, News Effects, and Volatility: Monetary Policy and The Stock Market”, Journal of Banking and Finance, 27, 133-151
Boughara, Adel (2003). “What Do We Know About Monetary Policy and Transmission Mechanism in Morrocco and Tunisia?”, The 10. Annual Conference of the Economic Research Forum Conover, C. Mitchell, Jensen, Gerald R. and Johnson, Robert R. (1999). “Monetary Environments and International Stock Returns”, Journal of Banking and Finance Erdoğan, Seyfettin ve Yıldırım, Durmuş Çağrı (2008). “Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının İşleyişi: Var Modeli İle Bir Analiz”, İ. Ü. Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, No: 39 S: 96 Erdoğan, Seyfettin ve Yıldırım, Durmuş Çağrı (2008). “Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının İşleyişi: Var Modeli İle Bir Analiz”, İ. Ü. Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, No: 39 S: 97 Ertong, Günnur (2005). “Kredi Çöküşü ve Türkiye’de Varlığının Araştırılması”, T.C. Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Anabilim Dalı, Yüksek Lisans Tezi Groenewold, Nicolas, “Consumption and Stock Prices: Can We Distinguish Signalling From Wealth Effects?”, Department of Economics, University of Western Australia Gülşen, Ahmet Zafer ve Ülkütaş, Özge (2012). “Sermaye Yapısının Belirlenmesinde Finansman Hiyerarşisi Teorisi ve Ödünleşme