Bu da yatırımcılara riske karşı alacakları tutum konusunda ışık tutacak önemli bir sonuçtur.
📌 3 Key Takeaways
🎯
Objective & Hypothesis:Zaman serilerindeki oynaklığın ölçülmesinde GARCH modeli ve çeşitli varyasyonları oldukça faydalı olmuştur.
📊
Key Findings & Data:Bu çalışmada döviz kuru oynaklığındaki kırılmalar Inclan ve Tiao’nun (1994) ICSS (Iterative Cumulative Sum of Squares) algoritması ile tespit edilmiş, bulunan kırılma noktaları kukla değişkenler olarak GARCH modeline eklenmiş ve kırılmaların dikkate alındığı yeni bir GARCH modeli oluşturulmuştur.
💡
Conclusion & Impact:Bu da yatırımcılara riske karşı alacakları tutum konusunda ışık tutacak önemli bir sonuçtur.
🔬Design:Modeling & Simulation
📍Scope:Comprehensive Sample
⚙️Variables:GARCH · Varyans Kırılması · ICSS
Özet
Zaman serilerindeki oynaklığın ölçülmesinde GARCH modeli ve çeşitli varyasyonları oldukça faydalı olmuştur. Fakat serinin varyansında bir ya da daha fazla sayıda kırılma olduğunda bu modeller ile ölçülen oynaklığın olduğundan yüksek çıktığı bulunmuştur. Bu çalışmada döviz kuru oynaklığındaki kırılmalar Inclan ve Tiao’nun (1994) ICSS (Iterative Cumulative Sum of Squares) algoritması ile tespit edilmiş, bulunan kırılma noktaları kukla değişkenler olarak GARCH modeline eklenmiş ve kırılmaların dikkate alındığı yeni bir GARCH modeli oluşturulmuştur. Çalışmada günlük dolar getiri serisi kullanılmış, bulunan sekiz kırılma noktası modele dahil edildiğinde oynaklık kalıcılığında önemli bir azalma olmuştur. Bu da yatırımcılara riske karşı alacakları tutum konusunda ışık tutacak önemli bir sonuçtur.
GÜRSAKAL, S. (2015). VARYANS KIRILMASI GÖZLEMLENEN SERİLERDE GARCH MODELLERİ: DÖVİZ KURU OYNAKLIĞI ÖRNEĞİ. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Sayı: 32, 319–337. https://ajindex.com/articles/119106
AGGARWAL, Reena; Inclan CARLA ve Leal RİCARDO; (1999), “Volatility in Emerging Stock Markets”, The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 34(1), ss. 33-55.
ANDERSEN, Torben G. ve Tim BOLLERSLEV; (1998), “Deutsche Mark- Dollar Announcements, and Longer Run Dependencies”, The Journal of Finance, 53(1), ss.219-265.
Activity Patterns, Macroeconomic DİEBOLD, F. X.; (1988), “Empirical Modeling of Exchange Rate Dynamics” Lecture Notes in Economics and Mathematical Systems, 303. New York: Springer-Verlag DUNİS, Chris L.; Jason LAWS ve Stephane CHAUVİN; (2000), “The Use of Market Data and Model Combination to Improve Forecast Accuracy”, Working Paper Liverpool Business School ENDERS, W.; (2004); Applied Econometric Time Series, 2. Edition,
John Willey and Sons, New York ENGLE, Robert F.; (1982), “Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation”, Econometrica, 50(4), ss. 987-1007.
ENGLE, Robert F.; (2001), “GARCH 101: The Use of ARCH/GARCH Models in Applied Econometrics”, The Journal of Economic Perspectives, (15)4, ss.157-168.
ENGLE, Robert F.; (1993), “Statistical Models for Financial Volatility”, Financial Analyst Journal, 49(1), ss.72-78
ENGLE, R. F., ve T. BOLLERSLEV; (1986), "Modelling the Persistence of Conditional Variances," Econometrics Review, 5. ss.1-50.
FERNANDEZ, V.; (2005), “Structural Breakpoints in Volatility in International Markets”, The Institute for International Integration Studies Discussion Paper Series, No: 76 ss.1-36
FONG, Wai Mun; (1998), “The Dynamics of DM=£ Exchange Rate Volatility: A SWARCH Analysis”, International Journal of Finance and Economics (3) ss. 59-71
FRANSES, Philip Hans ve McAleer MİCHAEL; (2002) “Financial Volatility: An Introduction”, Journal Of Applied Econometrics 17, ss.419-424
GÜLOĞLU, B. ve A. AKMAN; (2007), “Türkiye’de Döviz Kuru Oynaklığının SWARCH Yöntemi ile Analizi”, Finans Politik & Ekonomik Yorum- lar, 44(512), ss.43-51
HSİEH, David A.; (1989), “Modeling Heteroscedasticity in Daily Foreign- Exchange Rates”, American Statistical Association Journal of Business & Economic Statistics, 7(3). INCLAN Carla ve George C. TİAO; (1994), “Use of Cumulative Sums of Squares for Retrospective Detection of Changes of Variance”, Journal of the American Statistical Association, 89(427), ss.913-923.
JORİON, Phillip; (1995), “Predicting Volatility in the Foreign Exchange Mar- ket”, Journal of Finance, 50(2), ss.507-528