AI Summary & Key Takeaways
AI InsightRegression results suggest that average sentiment is positively and statistically significantly related to daily returns, although the economic magnitude is modest.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
This study examines whether social-media-based investor sentiment is associated with stock market performance using data from X (formerly Twitter). Specifically, we test whether sentiment indicators derived from stock-specific posts are related to daily stock returns and abnormal returns in a panel setting. To this end, we compute stock day measures of (i) average sentiment, (ii) the shares of positive and negative messages, and (iii) tweet volume, and merge them with daily price data for a sample of stocks. We estimate fixed-effects panel regressions including stock and day effects, and report stock-clustered robust standard errors. Descriptive statistics indicate that posts about the sampled stocks are, on average, positively toned, with the share of positive messages exceeding that of negative ones. Regression results suggest that average sentiment is positively and statistically significantly related to daily returns, although the economic magnitude is modest. For abnormal returns, the share of negative sentiment is negative and statistically significant, while the positive sentiment share and tweet volume show weaker and less robust associations. Overall, the findings indicate that X-based sentiment measures provide a weak yet systematic signal that co-moves with stock performance, with negative sentiment playing a more prominent role in abnormal returns than positive sentiment. These results imply that social-media-derived sentiment is best viewed as a complementary input to traditional analysis rather than a standalone trading rule, and that monitoring increases in negative sentiment may be informative for short-term risk assessment.
Özet
Bu çalışma, sosyal medya temelli yatırımcı duyarlılığı göstergelerinin hisse senedi performansı ile ilişkisini X (eski adıyla Twitter) verileri üzerinden incelemektedir. Çalışmanın amacı, hisse bazlı X paylaşımlarından türetilen duygu göstergelerinin günlük hisse senedi getirileri ve anormal getirilerle ilişkisini panel veri çerçevesinde test etmektir. Bu kapsamda, seçili hisse senetlerine ilişkin X paylaşımlarından günlük ortalama duygu skoru, pozitif ve negatif duygu oranları ile tweet hacmi hesaplanmış; söz konusu göstergeler hisse–gün düzeyindeki fiyat verileriyle eşleştirilmiştir. Analizlerde hisse sabit etkileri ve gün sabit etkilerini içeren panel regresyon modelleri tahmin edilmiş; standart hatalar hisse düzeyinde kümelemeye (cluster-robust) göre raporlanmıştır. Betimsel bulgular, örneklemde ilgili hisselere yönelik paylaşımların genel olarak pozitif tonda seyrettiğini ve pozitif duygu oranının negatif duygu oranından yüksek olduğunu göstermektedir. Regresyon sonuçları, ortalama duygu skorunun günlük getirilerle pozitif yönde ve istatistiksel olarak anlamlı biçimde ilişkili olduğunu; ancak ilişkinin ekonomik büyüklüğünün sınırlı kaldığını ortaya koymaktadır. Anormal getiriler açısından negatif duygu oranı anlamlı ve negatif işaretli bulunurken, pozitif duygu oranı ve tweet hacmi daha zayıf sonuçlar vermektedir. Genel olarak bulgular, X tabanlı duygu göstergelerinin fiyat davranışına zayıf fakat sistematik bir sinyal düzeyinde eşlik edebildiğini ve olumsuz duyarlılığın anormal getirilerle ilişkisinin daha belirgin olduğunu göstermektedir. Sonuçlar, sosyal medya duyarlılığının geleneksel analizlere tamamlayıcı bir girdi olarak değerlendirilebileceğine işaret etmektedir.