KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / Pamukkale Üniversitesi İşletme Araştırmaları Dergisi / 2021 / Cilt: 8 - Sayı: 2

Portföy Yönetim Şirketlerinin Emeklilik Fonları Açısından Performansı: Türkiye'den Kanıtlar

The Performance of Portfolio Management Companies in Terms of Pension Funds: Evidence from Turkey

Göksal Selahatdin KELTEN
Sayfa
535–544
Yayın Tarihi
2021-12-29
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Bulgulara göre ilgili dönemde TEB PMC en yüksek ortalama Sharpe oranına (0.0768) ve QNB FİNANS PMC en düşük ortalama Sharpe oranına (0.0225) sahiptir.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Birçok ülkede uygulanmakta olan Özel Emeklilik Sistemi (BES), Türkiye'de 27 Ekim 2003 tarihinde faaliyete geçmiş olup, sistemin üç ana aktörü Bireysel Emeklilik Şirketleri (PFC), Portföy Yönetim Şirketleri (PYŞ) ve devlet kurumlarıdır.
📊
Temel Bulgular & Veri:Emeklilik fonlarının performansının değerlendirilmesi, tüm katılımcıların yararına hayati önem taşımaktadır.
💡
Sonuç & Katkı:Bulgulara göre ilgili dönemde TEB PMC en yüksek ortalama Sharpe oranına (0.0768) ve QNB FİNANS PMC en düşük ortalama Sharpe oranına (0.0225) sahiptir.
🔬Tür:Deneysel Tarla Denemesi
📍Kapsam:2003 Verileri
⚙️Değişkenler:Özel Emeklilik · Emeklilik Fonları · Portföy Yönetim Şirketleri

Özet

Birçok ülkede uygulanmakta olan Özel Emeklilik Sistemi (BES), Türkiye'de 27 Ekim 2003 tarihinde faaliyete geçmiş olup, sistemin üç ana aktörü Bireysel Emeklilik Şirketleri (PFC), Portföy Yönetim Şirketleri (PYŞ) ve devlet kurumlarıdır. Emeklilik fonlarının performansının değerlendirilmesi, tüm katılımcıların yararına hayati önem taşımaktadır. Ayrıca, finansal kaynakların etkin ve verimli kullanılması için ilgili fonların performansı periyodik olarak gözden geçirilmelidir. Bu açıdan bireysel emeklilik fonları, özellikle Türkiye gibi tasarruf açığı olan ülkeler için hayati önem taşımaktadır. Finans literatürü incelendiğinde fon performansını ölçmeye yönelik birçok çalışmanın olduğu görülmektedir. Ancak tek başına fonların performansının incelenmesi BES için yeterli bir kontrol yöntemi değildir. Fonların performansının yanı sıra fonları yönetenlerin performansı da ekonomik kalkınma için önemlidir. Bu bağlamda çalışmanın amacı, Sharpe Ratio ve Treynor Index’i ile emeklilik fonları yöneten PYŞ’lerin performansını değerlendirmektir. Ocak 2013 ile Aralık 2016 arasında 12 PYŞ tarafından yönetilen 149 fon analize dahil edilmiştir. Bulgulara göre ilgili dönemde TEB PMC en yüksek ortalama Sharpe oranına (0.0768) ve QNB FİNANS PMC en düşük ortalama Sharpe oranına (0.0225) sahiptir. Treynor endeksine göre en yüksek ortalama (0.0524) GARANTİ PMC’ye, en düşük skor (0.0048) ile YAPI KREDİ PMC’ye aittir.

Abstract

Private Pension System (PPS) which has been in practice for many countries began its operations on 27 October 2003 in Turkey, and Pension Fund Companies (PFCs), Portfolio Management Companies (PMCs), and government authorities are three main actors in the system. Evaluating the performance of pension funds is vital to the benefit of all participants. In addition, the performance of the relevant funds should be periodically reviewed to use financial resources effectively and efficiently. In this respect, private pension funds are of vital importance, especially for countries with a savings deficit such as Turkey. When the finance literature is examined, it is seen that there are many studies to measure fund performance. However, examining the performance of funds alone is not an adequate control method for the IPS. In addition to the performance of the funds, the performance of those who manage the funds is also important for economic development. In this context, the aim of the study is to evaluate the performance of the PMC of pension funds with Sharpe Ratio and Treynor Index. 149 funds managed by 12 PMCs were included in the analysis for the period between January 2013 and December 2016. According to the findings, TEB PMC has the highest average Sharpe ratio (0.0768) and QNB FİNANS PMC has the lowest highest average Sharpe ratio (0.0225). According to the Treynor index, the highest average score (0.0524) belongs to GARANTİ PMC while the lowest score belongs to YAPI KREDİ PMC with (0.0048).

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

KELTEN, G. S. (2021). Portföy Yönetim Şirketlerinin Emeklilik Fonları Açısından Performansı: Türkiye'den Kanıtlar. Pamukkale Üniversitesi İşletme Araştırmaları Dergisi, Cilt: 8 - Sayı: 2, 535–544. https://ajindex.com/articles/795245

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (4)

  1. Ayaydın, Y. H. (2013). Türkiye’deki Emeklilik Yatırım Fonlarının Performanslarının Analizi. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. 22(2). 59-80.
  2. Broeders, D. W., van Oord, A., & Rijsbergen, D. R. (2016). Scale economies in pension fund investments: A dissection of investment costs across asset classes. Journal of International Money and Finance. 67. 147-171. doi: 10.1016/j.jimonfin.2016.04.003 Broeders, D. W., van Oord, A., & Rijsbergen, D. R. (2019). Does it pay to pay performance fees? Empirical evidence from Dutch pension funds. Journal of International Money and Finance. 93. 299-312. doi: 10.1016/j.jimonfin.2019.02.010 Chavez-Bedoya, L., & Castaneda, R. (2021). A benchmarking approach to track and compare administrative charges on flow and balance in individual account pension systems. Insurance: Mathematics and Economics. 97. 7-23. doi: 10.1016/j.insmatheco.2020.12.006 Ertuğrul, H. M., Gebeşoğlu, P. F., & Atasoy, B. S. (2018). Mind the gap: Turkish case study of policy change in private pension schemes. Borsa Istanbul Review. 18(2). 140-149. doi: 10.1016/j.bir.2017.11.003 Goetzmann, W., Ingersoll, J., Spiegel, M. & Welch, I. (2007). Portfolio Performance Manipulation and Manipulation-proof Performance Measures. The Review of Financial Studies. 20(5). 1503-1546, doi: 10.1093/rfs/hhm025 Gökçen, U., & Yalçın, A. (2015). The case against active pension funds: Evidence from the Turkish Private Pension System. Emerging Markets Review. 23. 46-67. doi: 10.1016/j.ememar.2015.04.007 Jackwerth, J. C., & Slavutskaya, A. (2016). The total benefit of alternative assets to pension fund portfolios. Journal of Financial Markets. 31. 25-42. doi: 10.1016/j.finmar.2016.06.002 Jensen, C. M. (1968). The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964. The Journal of Finance. 23(2). 389-416. doi: 10.1111/j.1540-6261.1968.tb00815.x Korkmaz, E., Akgeyik, T., Yilmaz, B. E., Oktayer, N., Susam, N., & Seker, M. (2007). Sosyal Güvenlikte Yeni Yaklaşım: Bireysel Emeklilik. İstanbul: İstanbul Ticaret Odası Yayınları. Yayın No: 2006-21.
  3. Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. The Journal of Finance. 7(1). 77–91. doi: 10.1111/j.1540-6261.1952.tb01525.x Moralı, T. (2016). Bireysel emeklilik sistemi yatırımcılarının davranışsal tercihlerini etkileyen faktörlerin yapısal eşitlik modeli ile analizi. Unpublished Dr. thesis. Pamukkale Üniversitesi, SBE. [Retrieved from https://tez.yok.gov.tr/UlusalTezMerkezi/] (30.10.2021).
  4. Reece, C., & Sam, A. G. (2012). Impact of