KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / IBAD Sosyal Bilimler Dergisi / 2019 / Güz

Benelüks Ülke Borsalarında Haftanın Günü ve Ay Dönümü Anomalilerinin Test Edilmesi

Testing the Day of the Week and Turn-of-the-Month Anomalies in Benelux Countries Stock Markets

İhsan Erdem KAYRAL
Sayfa
317–328
Yayın Tarihi
2019-12-09
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Borsaların getiri serilerinin diğer finansal serilere benzer şekilde heterokedastisite sorununun bulunduğu tespit edilmiştir.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Bu çalışmanın amacı, Benelüks ülke borsalarında 10 yıllık (01.03.2010-01.03.2019) dönemde haftanın günü ve ay dönümü anomalilerinin test edilmesidir.
📊
Temel Bulgular & Veri:Getiri serilerini elde etmek için Belçika (BEL20), Hollanda (AEX) ve Lüksemburg’daki (LUXX) üç borsa endeksinin kapanış fiyatları kullanılmıştır.
💡
Sonuç & Katkı:Borsaların getiri serilerinin diğer finansal serilere benzer şekilde heterokedastisite sorununun bulunduğu tespit edilmiştir.
🔬Tür:Modelleme & Sayısal Simülasyon
📍Kapsam:2010 Verileri
⚙️Değişkenler:Haftanın günü etkisi · ay dönümü etkisi · takvim anomalileri

Özet

Bu çalışmanın amacı, Benelüks ülke borsalarında 10 yıllık (01.03.2010-01.03.2019) dönemde haftanın günü ve ay dönümü anomalilerinin test edilmesidir. Getiri serilerini elde etmek için Belçika (BEL20), Hollanda (AEX) ve Lüksemburg’daki (LUXX) üç borsa endeksinin kapanış fiyatları kullanılmıştır. Borsaların getiri serilerinin diğer finansal serilere benzer şekilde heterokedastisite sorununun bulunduğu tespit edilmiştir. Bu nedenle, analiz dönemi için BEL20, AEX ve LUXX Borsa Endekslerinde haftanın beş günü ve ay dönümü kukla değişkenlerinin bulunduğu GARCH (1,1) modelleri uygulanmıştır. Çalışmamızdaki sonuçlara göre, salı gününe ait olağan üstü getiri nedeniyle yalnızca AEX Borsasında haftanın günü etkisi bulunmuştur. Bununla birlikte, herhangi bir borsada ay dönümü etkisine rastlanmamıştır.

Abstract

The purpose of this study is to test the presence of the day of the week and turn-of-the-month (tom) anomalies in Benelux Countries stock markets in ten years (03.01.2010 – 03.01.2019) period. Three stock markets’ daily closing prices in Belgium (BEL20), Netherlands (AEX) and Luxembourg (LUXX) are used to obtain return series. It is found that the return series of stock markets show heteroskedasticity problem similar to other financial series. For this reason, GARCH (1,1) models with five days of the week and tom dummies are applied in BEL20, AEX and LUXX Stock Indices for the analysis period. According to our results, it is found that only AEX has the day of the week effect because of the tuesday’s abnormal returns. However, tom effect is not found any stock markets.

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

KAYRAL, İ. E. (2019). Benelüks Ülke Borsalarında Haftanın Günü ve Ay Dönümü Anomalilerinin Test Edilmesi. IBAD Sosyal Bilimler Dergisi, Güz, 317–328. https://ajindex.com/articles/764256

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (15)

  1. Agrawal, A. ve Tandon, K. (1994). Anomalies or illusions? Evidence from stock markets in eighteen countries. Journal of International Money and Finance, 13, 83-106.
  2. Bollerslev, T. (1986). Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 32, 307-327.
  3. Chia, R.C., Liew, V.K., Syed, K.W. ve Syed, A. W. (2008). Day-of-theweek effects on selected East Asian stock markets. Economics Bulletin Accessecon, 7(5), 1-8.
  4. Cross, F. (1973). The behaviour of stock prices on Fridays and Mondays. Financial Analysts Journal, 29(6), 67-69.
  5. Dickey, D. A. ve Fuller, W.A. (1981). Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with A Unit Root. Econometrica, 49(4), 1057-1072.
  6. Engle, R. F. (1979). A General Approach to The Construction of Model Diagnostics Based Upon the Lagrange Multiplier Principle. The Warwick Economics Research Paper Series 156, University of Warwick. Engle, R. F. (1982). Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation. Econometrica, 50(4): 987-1007.
  7. French, K. (1980). Stock returns and the weekend effect. Journal of Financial Economics, 8(1), 55-69.
  8. Jacobs, B.I. ve Levy, K.N. (1988). Calendar anomalies: Abnormal returns at calendar turning points. Financial Analysts Journal, 44(6), 28–39.
  9. Jaffe J., Keim D.B. ve Westerfield R., (1989). Earning yields, market values and stock returns. Journal of Finance, 44(1), 135-148.
  10. Kunkel, R. A., Compton, W. S. ve Beyer, S. (2003). The turn-of-the-month effect still lives: the international evidence. International Review of Financial Analysis, 12(2), 207–222.
  11. Lakonishok, J. ve Smidt, S. (1988). Are seasonal anomalies real? A ninety-year perspective. Review of Financial Studies, 1(4), 403–425.
  12. Lyroudi, K. ve Subeniotis, D. (2002). Market anomalies in the A.S.E: the day of the week effect. European Finance Management Association Annual Conference, London, UK. McConnell, J.J. ve Xu, W. (2008). Equity returns at the turn of the month. Financial Analysts Journal, 64(2), 49–64.
  13. McGuinness, P.B. ve Harris, R.D. (2011). Comparison of the ‘turn-of-the-month’ and lunar new year return effects in three Chinese markets: Hong Kong, Shanghai and Shenzen. Applied Financial Economics, 21(13), 917–929.
  14. Mitra, P. ve Khan, G. S. (2014). An analysis of day of the week and intraday effects in the Indian Stock Market: Evidence from National Stock Exchange. Journal of Contemporary Issues in Business Research, 3(3), 115-127.
  15. Nath, G. ve Dalvi, M