AI Summary & Key Takeaways
AI InsightIn this study, inflation and variables that are considered to be related to inflation were examined using a SVAR model with 2002:1-2012:9 data.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
The inflation targeting policy in Turkey from 2002 to the global financial crisis in 2008 was carried out without question. Classic inflation targeting that aims pri- ce stability with short-term interest rates, has been found to be insufficient during the global financial crisis in 2008 so a variety of policy changes have been made. Central Bank has reviewed its policy and implemented inflation targeting with exit strategy in 2010 to increase the resilience of the economy against excessi- ve credit expansion, rapid capital flows and vulnerabilities arising from the global markets. In this process, new policy instruments like required reserve ratio, inte- rest rate corridor and reserve option mechanism have been introduced with short term interest rates. In this study, inflation and variables that are considered to be related to inflation were examined using a SVAR model with 2002:1-2012:9 data.
Özet
Türkiyede 2002 yılından bu yana uygulanan enflasyon hedeflemesi politikası, 2008 küresel finans krizine kadar sorgulanmadan yürütülmüştür. Kısa vadeli faiz oranları ile uzun vadede fiyat istikrarının amaçlandığı klasik enflasyon hedefle- mesinin, 2008 küresel finans kriziyle birlikte finansal istikrarın sağlanmasında ye- tersiz olduğu gözlenmiş ve çeşitli politika değişikliklerine gidilmiştir. TCMB, 2010 yılında ilan ettiği çıkış stratejiyle uyguladığı enflasyon hedeflemesi politikasını; aşırı kredi genişlemesi, hızlı sermaye akımları ve küresel piyasalardan kaynakla- nan kırılganlıklara karşı ekonominin dayanıklılığını artıracak şekilde yeniden şe- killendirmiştir. Bu süreçte kısa vadeli faiz oranlarıyla birlikte zorunlu karşılık oran- ları, faiz koridoru ve rezerv opsiyon mekanizması gibi yeni politika araçları devre- ye sokulmuştur. Ayrıca çalışmada 2002:1-2012:9 tarihleri arasında enflasyon ve enflasyonla ilişkili olduğu düşünülen değişkenler arasındaki ilişki SVAR modeli ile incelenmiştir. Faiz oranlarındaki şokun enflasyon üzerindeki etkisi kısa dönemde etkili iken, diğer değişkenlerin enflasyon üzerindeki etkisi önemsenmeyecek ka- dar kısa sürmektedir. Diğer önemli bir sonuç ise döviz kuruna uygulanan bir şo- kun faiz oranları üzerinde etkili olmasıdır.