SavedAdd your journal

Journals / Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi / 2021 / Cilt: 12 - Sayı: 29

The Effect of CEO Characteristics on Stock Returns within Upper Echelons Theory

Üst Kademe Kuramı Kapsamında Hisse Getirileri Üzerinde CEO’nun Özelliklerinin Etkisi

Serkan UNAL
Çağlar DOĞRU
Pages
204–223
Publication Date
2021-02-20
DOI
—
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

According to the results obtained from the research, the age of the CEO, the CEO duality, and the CEO’s experience in the current company have no statistically significant effect on the stock performance.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:The effects of top management teams’ characteristics on company performance has become very popular with the upper echelon’s theory, created in 1984.
📊
Key Findings & Data:In the study, the effects of CEO characteristics on company performance is analyzed by using data of large-scale Turkish firms which are members of the BIST100 index over 2015 and 2019.
💡
Conclusion & Impact:According to the results obtained from the research, the age of the CEO, the CEO duality, and the CEO’s experience in the current company have no statistically significant effect on the stock performance.
🔬Design:Research Article
📍Scope:2015 Verileri
⚙️Variables:Hisse Fiyat Performansı · BIST100 · CEO Yaşı

Abstract

The effects of top management teams’ characteristics on company performance has become very popular with the upper echelon’s theory, created in 1984. This has led to various academic studies on that topic however there is no detailed study conducted in Turkey. In the study, the effects of CEO characteristics on company performance is analyzed by using data of large-scale Turkish firms which are members of the BIST100 index over 2015 and 2019. According to the results obtained from the research, the age of the CEO, the CEO duality, and the CEO’s experience in the current company have no statistically significant effect on the stock performance. CEO’s experience in the current position and past experience working as a CEO have positive impact on the performance of the company. As the important findings in the research, (1) 84% of the companies in BIST100 are appointed insiders to the CEO position, (2) the insider CEOs stay three times more than the outsiders, and (3) there is a positive relation between CEO’s experience working as a CEO and company performance.

Özet

1984 yılında oluşturulan üst kademe (upper echelons) kuramı şirketlerin üst yönetim ekiplerinin özelliklerinin şirket performansına etkisini gündeme taşımıştır. Bu konuda birçok araştırma yapılmış olsa da Türkiye’de yapılmış detaylı bir çalışma bulunmamaktadır. Bu çalışmada, Türkiye’deki büyük ölçekli firmaların önemli bir kısmını içeren BİST100 endeksindeki şirketlere ait 2015-2019 yıllarını kapsayan veri seti kullanılarak şirket CEO’larının özelliklerinin şirket performansına etkisi incelenmiştir. Araştırmadan elde edilen sonuçlara CEO yaşı, CEO ikiliği, CEO’nun aynı firmada çalıştığı süre ve CEO’nun aynı firma içinden atanmasının şirket performansına etkisi bulunmamaktadır. CEO’nun mevcut pozisyonda geçirdiği sürenin ve toplam CEO olarak çalışma tecrübesinin istatistiksel olarak anlamlı bir şekilde şirket performansına olumlu yansıdığı görülmüştür. Araştırmada önemli bulgular olarak (1) BİST100’deki şirketlerin %84’ünün CEO pozisyonuna içerden atama yaptıkları, (2) içerden atanan CEO’ların aynı pozisyonda dışarıdan atanan CEO’lara kıyasla üç kat daha fazla kaldığı ve (3) CEO olarak çalışılan süre ile elde edilen performans arasında pozitif ilişki olduğu tespit edilmiştir.

🔖

Cite This Article

UNAL, S., DOĞRU, Ç. (2021). The Effect of CEO Characteristics on Stock Returns within Upper Echelons Theory. Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi, Cilt: 12 - Sayı: 29, 204–223. https://ajindex.com/articles/163866

📄 Full Text PDF Viewer

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

References (14)

  1. Acemoglu, D. ve Restrepo, P. (2019). Automation and new tasks: How technology displaces and reinstates labor. Journal of Economic Perspectives, 33(2), 3-30.
  2. Agrawal, A., Knoeber, C. R. ve Tsoulouhas, T. (2006). Are outsiders handicapped in CEO successions?. Journal of Corporate Finance, 12(3), 619-644.
  3. Andreou, P. C., Louca, C. ve Petrou, A. P. (2017). CEO age and stock price crash risk. Review of Finance, 21(3), 1287-1325.
  4. Avcı, E. (2018). Ortaklık yapısı ve şirket performansı: Borsa İstanbul'da bir uygulama. Journal of Research in Business, 3(1), 31-52.
  5. Aygün, M. ve İç, S. (2010). Genel müdürün aynı zamanda yönetim kurulu üyesi olması firma performansını etkiler mi?. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (47), 192-201.
  6. Baltagi, B. (2008). Econometric analysis of panel data. John Wiley & Sons. Bantel, K. A. ve Jackson, S. E. (1989). Top management and innovations in banking: Does the composition of the top team make a difference? Strategic Management Journal, 10, 107 – 124. Barak, O. (2007). Hisse senedi piyasasında halka açıklık oranının piyasa fiyatı üzerine etkisi. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 10(1-2), 59-72.
  7. Barker III, V. L. ve Mueller, G. C. (2002). CEO characteristics and firm R&D spending. Management Science, 48(6), 782-801.
  8. Bertrand, M. ve Schoar, A. (2003). Managing with style: The effect of managers on firm policies. The Quarterly Journal of Economics, 118(4), 1169-1208.
  9. Besler, S. (2006). Characteristics of Top Management Teams in Turkey. South East European Journal of Economics & Business (1840118X), (2),43-53.
  10. Borokhovich, K. A., Parrino, R. ve Trapani, T. (1996). Outside directors and CEO selection. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 31(3), 337-355.
  11. Boyd, B. K. (1995). CEO duality and firm performance: A contingency model. Strategic Management Journal, 16(4), 301-312.
  12. Brockmann, E. N. ve Simmonds, P. G. (1997). Strategic decision making: The influence of CEO experience and use of tacit knowledge. Journal of Managerial Issues, 454-467.
  13. Buchanan, J., Chai, D. ve Deakin, S. (2018). Unexpected corporate outcomes from hedge fund activism in Japan. Socio-Economic Review, 00(0), 1-22. doi:10.1093/ser/mwy007 Burke, D. M. ve Light, L. L. (1981). Memory and aging: The role of retrieval processes. Psychological Bulletin, 90(3), 513. Celikyurt, U. ve Donmez, B. (2017). Engineer CEOs and firm performance in BIST manufacturing Firms. Muhasebe ve Finansman Dergisi,75, 207-228.
  14. Cernat, L. (2004). The emerging Europ