AI Summary & Key Takeaways
AI InsightBesides, it deliberates the forward guidance implementations in Turkey.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
The global financial crisis that has affected the world economy since the last quarter of 2008 has led many central banks to pursue unconventional monetary policies. This has been reflected upon the communication policies of the central banks. As the policy interest rates reached closer to the zero lower bound, central banks of developed economies have started communicating about the future stance of the monetary policy. This tendency was mainly aimed at demolishing the uncertainties while predicting the future policy decisions as well as generating additional accommodation. The so called “forward guidance” has accordingly been used by the central banks of both developed and emerging market economies. This study dwells upon the concept of forward guidance within the perspective of central bank communication. The study discusses the forward guidance implementation of different countries and evaluates the effects as well as challenges of forward guidance. Besides, it deliberates the forward guidance implementations in Turkey.
Özet
2008 yılının son çeyreğinden itibaren dünyayı etkisi altına alan küresel finansal kriz merkez bankalarını geleneksel olmayan politikalar uygulamaya sevk etmiştir. Söz konusu durum merkez bankalarının iletişim politikaları açısından da kendisini göstermiştir. Gelişmiş ülke merkez bankaları politika faizlerinin yüzde sıfır bandına yaklaşmasının etkisiyle uygulayacakları politikaların geleceğine yönelik belirsizlikleri ortadan kaldırmak ve ek genişletici etki oluşturmak amacıyla politika araçlarının gelecekteki yönelimine İlişkin iletişim kurmaya başlamışlardır. Sözle yönlendirme olarak anılan bu kavram hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülke merkez bankaları tarafından kullanılmaya başlanmıştır. Bu çalışmada, sözle yönlendirme kavramı merkez bankası iletişimi çerçevesinde ele alınmaktadır. Farklı ülke uygulamaları incelenerek sözle yönlendirme uygulamasının etkileri ve sonuçları ile uygulamada karşılaşılan zorluklar değerlendirilmiştir. Ayrıca, Türkiye'de para politikası çerçevesinde yapılan sözle yönlendirme uygulamalarına da yer verilmektedir. Çalışmada sunulan değerlendirmeler tamamıyla tarafımıza ait olup, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın resmi görüşleri olarak yorumlanmamalıdır.