SavedAdd your journal

Journals / BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi / 2013 / Cilt: 7 - Sayı: 1

The effects of exchange rate fluctuations on corporations and evidence from Turkey

Döviz kuru değişimlerinin firma performansına etkileri: Türkiye örneği

ALİ HAKAN MUTLUAY
TUNCAY TURAN TURABOĞLU
Pages
59–78
DOI
—
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

The ampirical results show that the exchange rate fluctuations affect firm’s performance with some time lag.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:This study analyzed the effects of exchange rate fluctuations on firms.
📊
Key Findings & Data:To this end, the effects of exchange rate fluctuations on the performance of publicly traded firms which are registered to Istanbul Stock Exchange (ISE) are investigated.
💡
Conclusion & Impact:The ampirical results show that the exchange rate fluctuations affect firm’s performance with some time lag.
🔬Design:Modeling & Simulation
📍Scope:2007 Verileri
⚙️Variables:Domain Parameters

Abstract

This study analyzed the effects of exchange rate fluctuations on firms. To this end, the effects of exchange rate fluctuations on the performance of publicly traded firms which are registered to Istanbul Stock Exchange (ISE) are investigated. This relationship is analyzed through regression models of both Adler and Dumas (1984) and Jorion (1990) using the data for the period between 1997 and 2007 on 55 publicly traded firms. The ampirical results show that the exchange rate fluctuations affect firm’s performance with some time lag. Morever, the effect of exchange rate fluctuations on firm performance, negatively depends on the share of export in total sales. Firms with higher export share are more vulnerable to exchange rate fluctuations.

Özet

Bu çalışma, döviz kurundaki değişimin firmalar üzerindeki etkisini ölçmeyi amaçlamaktadır. Bu amaç doğrultusunda, hisse senetleri İMKB’de işlem gören firmaların performansının, döviz kurundaki değişimden etkilenip etkilenmediği belirlenmeye çalışılmıştır. İMKB’de k o t e l i 55 f i rma n ı n 1997-2007 dönemine ait verilerinin kullanıldığı çalışmada, Adler ve Dumas (1984) ile Jorion (1990) tarafından geliştirilen regresyon modelleri ile söz konusu ilişkiler analiz edilmiştir. Analizler sonucunda, firmaların performansının döviz kurlarındaki değişimden gecikmeli olarak etkilendiği görülmüştür. Ayrıca, firma performanslarının döviz kurundaki değişimlerden etkilenme düzeyinin, yurt dışına yapılan satışlar ile ters yönlü ilişkili olduğu ortaya çıkmıştır.

🔖

Cite This Article

MUTLUAY, A. H., TURABOĞLU, T. T. (2013). The effects of exchange rate fluctuations on corporations and evidence from Turkey. BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi, Cilt: 7 - Sayı: 1, 59–78. https://ajindex.com/articles/144684

📄 Full Text PDF Viewer

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

References (19)

  1. Adler, M. ve Dumas, B. (1984). Exposure to Currency Risk: Definition and Measurement. Financial Management, 2 (13): 41-50
  2. Alkan, L. (1997). Sanayi Şirketlerinin Performanslarının Finansal Göstergelerle Tahmini. İMKB Dergisi, 1 (4): 41-71
  3. Allayannis, G. ve Ihrig, J. (2001). Exposure and Markups. The Review of Financial Studies, 14 (3): 805-835
  4. Altay, O. A. (1999). Döviz Kuru Riskinin Hisse Senedi Getirisi Üzerindeki Etkisi ve Bu Etkinin İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda İşlem Gören Hisse Senetleri İçin Araştırılması. Ç.Ü. Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yayınlanmamış Doktora Tezi, Adana
  5. Amihud, Y. (1993). Exchange Rates and Corporate Performance. Irwin, USA
  6. Auchincloss, L. M. (1997). Corporate Governance and Corporate Performance. Brown University, Doktora Tezi. USA
  7. Bartov, E. ve Bodnar, G.M. (1994). Firm Valuation, Earnings Expectations and the Exchange Rate Exposure Effect. The Journal of Finance, 44 (5): 1755- 1785
  8. Bartram, S.M. (2004). Linear and Nonlinear Foreign Exchange Rate Exposures of German Nonfinancilal Corporations. Journal of International Money and Finance, 4 (23): 673-699
  9. Bodnar, G. ve Gentry, W. (1993). Exchange Rate Exposure and Industry Characteristics: Evidence from Canada, Japan and The USA. Journal of International Money and Finance, 1 (12): 29-45
  10. Bodnar, G. ve Marston, R.C. (2001). A Simple Model of Foreign Exchange Exposure. University of Pennslyvania Working Paper
  11. Brealey, R. A., Myers, S. C. ve Marcus, A.J. (2004). Fundementals of Corporate Finance. McGrawHill
  12. Canbaş, S. ve Doğukanlı, H. (2007). Finansal Kurumlar ve Sermaye Pazarı Analizleri. Karahan
  13. Chow, E.H., Lee, W.Y. ve Solt, M.E. (1997). The Exchange Rate Risk Exposure of Asset Returns. Journal Of Business, 70 (1): 105-123
  14. Demirağ, I. ve Goddard, S. (1994). Financial Management for International Management, McGrawHill
  15. Dewenter, K.L., Higgins, R.C. ve Simin, T.T. (2005). Can Event Study Methods Solve the Currency Exposure Puzzle? Pacific-Basin Finance Journal (13): 119- 144
  16. Doğukanlı, H. (2001). Uluslararası Finans. Nobel Kitapevi, Adana
  17. Doidge, C., Griffin, J. ve Williamson, R. (2006). Measuring the Economic Importance of Exchange Rate Exposure. Journal Of Empirical Finance, 13 (4- 5): 550-576
  18. Dominguez, K.M. ve Tesar, L.L. (2001). Exchange Rate Exposure. Cambridge: National Bureau Of Economic Research
  19. Eiteman, D.K., Stonehill, A.I. ve Moffett, M.H. (1994). Multinational