Dergiler / Business and Management Studies: An International Journal / 2022 / Cilt: 10 - Sayı: 2
Temsilcilik maliyetleri bağlamında kaldıraç, sahiplik yoğunlaşması ve etkinlik ilişkisi: BIST kimya, ilaç, petrol, lastik ve plastik ürünler sektöründe bir uygulama
- Sayfa
- 530–554
- DOI
- —
Özet
Bu çalışmada ortak-yönetici çatışmalarından kaynaklanan temsilcilik probleminin ve buna ilişkin maliyetlerin kaldıraç kullanımı ile azaltılıp azaltılmayacağı araştırılmaktadır. Çalışma 2018 ve 2019 yılları için Borsa İstanbul’da Kimya, İlaç, Petrol, Lastik ve Plastik Ürünler Sektöründe kayıtlı olan ve analiz şartlarını sağlayan 27 kimya firması kullanılarak gerçekleştirilmiştir. Çalışmada finansal performans göstergelerini performans ölçütü olarak kullanan çalışmalardan farklı olarak performans ölçümü için farklı etkinlik hesaplamaları gerçekleştirilmiştir. Diğer değişkenlerle anlamlı bulunan ölçek etkinliği firmaların etkinlik göstergeleri olarak kullanılmıştır. Etkinliğin kaldıraca etkisi de oluşturulan başka bir modelle test edilmiştir. Tüm analizler sahiplik yoğunlaşmasının etkinliğe ve kaldıraç oranına olası etkileri dikkate alınarak gerçekleştirilmiştir. Regresyon analizlerinden elde edilen sonuçlar, kaldıracın etkinlik üzerinde ve etkinliğin de kaldıraç üzerinde pozitif yönlü bir etkiye sahip olduğunu ortaya koymuştur. Sahiplik yoğunlaşması değişkenine dair elde edilen sonuçlar ise bu değişkenin kaldıraç ve etkinlik değişkeni üzerinde istatistiki açıdan etkili bir faktör olmadığını belirtmiştir
Abstract
This study investigates whether the agency problems and costs would be reduced using leverage. Twenty-seven firms quoted to BIST chemicals, drugs, petroleum, rubber, and plastic products that satisfy the analysis requirements are analyzed in 2018 and 2019. Apart from other studies that use financial ratios as performance indicators, different efficiency calculations were carried out to measure performance. Scale efficiency, which was found to be significant with other variables, was used as an efficiency indicator of companies. The effect of production efficiency on leverage is also examined using another model. The analysis considers the potential impact of ownership concentration on efficiency and leverage ratios. The study provides significant findings regarding the positive effect of leverage on production efficiency and vice versa. However, the effects of ownership concentration on leverage are not statistically significant.