Elde edilen bulgulara göre; portföy yöneticilerinin, gelişmekte olan ülkeleri tek bir sepet olarak görmeyip, yönettikleri portföylerde her ülke için farklı stratejiler geliştirmelerinin, portföy performanslarına olumlu katkı sağlayacağı düşünülmektedir.
📌 3 Maddede Bu Makale
🎯
Amaç & Hipotez:Çalışmada, gelişmekte olan altı ülkenin borsa getirileri, döviz kurları ve net yabancı alımları arasındaki ilişkiler, 2008-2019 dönemi haftalık verileriyle, Sınır Testi ve ARDL yöntemiyle incelenmiştir.
📊
Temel Bulgular & Veri:Afrika’da “uncovered equity parity”’nin geçerli olduğu, Türkiye’de borsa ile döviz kuru arasında pozitif ilişki bulunurken, Brezilya’da yabancıların “portföy yeniden dengeleme” stratejisini takip ettikleri görülmüştür.
💡
Sonuç & Katkı:Elde edilen bulgulara göre; portföy yöneticilerinin, gelişmekte olan ülkeleri tek bir sepet olarak görmeyip, yönettikleri portföylerde her ülke için farklı stratejiler geliştirmelerinin, portföy performanslarına olumlu katkı sağlayacağı düşünülmektedir.
🔬Tür:Araştırma Makalesi
📍Kapsam:2008-2019 Verileri
⚙️Değişkenler:Borsa Getirisi · Net Yabancı Alımları · Döviz Kuru
Özet
Çalışmada, gelişmekte olan altı ülkenin borsa getirileri, döviz kurları ve net yabancı alımları arasındaki ilişkiler, 2008-2019 dönemi haftalık verileriyle, Sınır Testi ve ARDL yöntemiyle incelenmiştir. Uzun dönemde; Hindistan ve G. Afrika’da “uncovered equity parity”’nin geçerli olduğu, Türkiye’de borsa ile döviz kuru arasında pozitif ilişki bulunurken, Brezilya’da yabancıların “portföy yeniden dengeleme” stratejisini takip ettikleri görülmüştür. Kısa dönemdeyse; tüm borsalarda getiriler arttığında net yabancı alımları da artmaktadır. Yani yabancılar tüm ülkelerde “getiri peşinde olma” stratejisini izlemektedir. Elde edilen bulgulara göre; portföy yöneticilerinin, gelişmekte olan ülkeleri tek bir sepet olarak görmeyip, yönettikleri portföylerde her ülke için farklı stratejiler geliştirmelerinin, portföy performanslarına olumlu katkı sağlayacağı düşünülmektedir.
ÇEVİK, F., ÇANKAYA, S. (2020). Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki. Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi, Cilt: 4 - Sayı: 9, 23–43. https://ajindex.com/articles/826175
Stock Prices, Exchange Rates and Portfolio Equity Flows: Toda-Yamamoto Approach for Granger Non-Causality Test in Heterogeneous Panels. The 44th Australian Conference of Economists (ACE 2015),
At QUT Gardens Point Brisbane, Australia. Baydaş, Y. & Polat, M. (2018). Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımlarının Borsa İstanbul’a Etkisinin Belirlenmesi. Bingöl Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 2(2), 37 – 46. Bekaert, G. & Harvey, C. R. (2002). Foreign Speculators and Emerging Equity Markets, Journal of Finance, 55, 565 - 614. Brennan, M. J. & Cao, H. (1997). International Portfolio Flows. Journal of Finance, 52, 1851–1880.
Cappiello, L. & De Santis, R. A. (2005). Explaining Exchange Rate Dynamics: The Uncovered Equity Return Parity Condition. ECB Working Paper, No. 529. Cappiello, L. & De Santis, R. A. (2007). The Uncovered Return Parity Condition. ECB Working Paper, No. 812. Cenedese, G., Payne, R., Sarno, L. &Valente, G. (2016). What do Stock Markets Tell us About Exchange Rates? Review of Finance, 20(3), 1045 – 1080. Cottrell, A. (2015). The Error Correction Model. Erişim Tarihi: 09.05.2020, http://ricardo.ecn.wfu.edu/~cottrell/ ecn215/extra/error_corr_2004.pdf. Curcuru, S., Thomas, C., Warnock, F. & J., Wongswan (2014). Uncovered Equity Parity and Rebalancing in International Portfolios. Journal of International Money, 47, 86 – 99. Dickey, D. A. & Fuller, W. A. (1981). Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root. Econometrica, 49, 1057-72.
Dikmen, N. (2012). Ekonometri Temel Kavramlar ve Uygulamalar. 2. Baskı,
Dora Yayınevi,
Bursa. Dunne, P., Hau, H. & Moore, M. (2010). International Order Flows: Explaining Equity and Exchange Rate Returns. Journal of International Money and Finance, 29(2), 358-386.
Engle, R. & Granger, C. (1987). Co-Integration and Error Correction Representation: Estimation and Testing. Econometrica, 55, 251–276.
Erkan, N. (2005). Finansal Bütünleşme. Sermaye Piyasası Kurulu Araştırma Raporu, Araştırma Dairesi. French, J. J. (2011). The Dynamic Interaction between Foreign Equity Flows and Returns: Evidence from The Johannesburg Stock Exchange. The International Journal of Business and Finance Research, 5(4), 45-56.
Fuertes, A. M., Phylaktis, K. & Yan, C. (2019). Uncovered Equity “Disparity” in Emerging Markets. Journal of International Money and Finance, 98, 1 – 22. Granger, C. W. J. & Newbold, P. (1974). Spurious Regressions in Econometrics. J