KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / Uluslararası Ekonomi İşletme ve Politika Dergisi / 2022 / Cilt: 6 - Sayı: 1

HEDGE FUND STRATEGIES: PERFORMANCE, RISK AND DIVERSIFICATION OPPORTUNITIES / Hedge Fon Stratejileri: Performans, Risk Ve Çeşitlendirme Fırsatları

Hind BENMAHİ
Emin AVCI
Sayfa
172–196
Yayın Tarihi
2022-04-30
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Çalışmanın bulguları, hemen hemen tüm hedge fon stratejilerinin kıyas alınan getiriden (MSCI Dünya Endeksi) daha iyi performans gösterdiğini ve risk/getiri ölçütleri açısından üstün olduğunu ortaya koymuştur.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Bu çalışmanın amacı farklı hedge fonu stratejilerinin performanslarını karşılaştırmak ve hedge fonları ile çeşitlendirme olasılıklarını değerlendirmektir.
📊
Temel Bulgular & Veri:Bu çalışmada 2001-2020 zaman periyodunda farklı hedge fon stratejilerinin (endeks bazında) performansları analiz edilmiştir.
💡
Sonuç & Katkı:Çalışmanın bulguları, hemen hemen tüm hedge fon stratejilerinin kıyas alınan getiriden (MSCI Dünya Endeksi) daha iyi performans gösterdiğini ve risk/getiri ölçütleri açısından üstün olduğunu ortaya koymuştur.
🔬Tür:Modelleme & Sayısal Simülasyon
📍Kapsam:2001-2020 Verileri
⚙️Değişkenler:hedge fonlari · alpha · faktor modelleri

Özet

Bu çalışmanın amacı farklı hedge fonu stratejilerinin performanslarını karşılaştırmak ve hedge fonları ile çeşitlendirme olasılıklarını değerlendirmektir. Bu çalışmada 2001-2020 zaman periyodunda farklı hedge fon stratejilerinin (endeks bazında) performansları analiz edilmiştir. Alternatif risk ölçütleri kullanılarak hedge fonları performansları ölçülmüştür. Bunlardan 4 varlık fiyatlama modeline (CAPM, Fama-French 3 Faktör, Carhart ve Fama-French 5 Faktör modelleri) dayanan Alpha, diğeri ise Sharpe rasyosudur. Çalışmanın bulguları, hemen hemen tüm hedge fon stratejilerinin kıyas alınan getiriden (MSCI Dünya Endeksi) daha iyi performans gösterdiğini ve risk/getiri ölçütleri açısından üstün olduğunu ortaya koymuştur. Riske göre ayarlanmış performansların hesaplanmasında kullanılan alternatif risk ölçütleri, hedge fon stratejilerinin performans sıralamasında önemli bir değişikliğe neden olmamıştır.

Abstract

This study aimed at comparing the performances of distinct hedge fund strategies and assessing the diversification opportunities using hedge funds. This paper analyses the overall performance of distinct hedge fund strategies (as indices) for the period of 2001-2020. Hedge fund performances are compared using alternative risk adjusted performance metrics; first, alpha based on four asset-pricing models (CAPM, Fama-French 3 factor, Carhart and Fama-French 5 factor models); then, the Sharpe ratio. The findings of the study revealed that almost all hedge fund strategies outperform the benchmark return (MSCI World Index) and are superior in terms of risk/return measures. The alternative risk metrics used in the calculation of risk-adjusted performances did not cause a dramatic change in the rank ordering of the hedge fund strategies.

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

BENMAHİ, H., AVCI, E. (2022). HEDGE FUND STRATEGIES: PERFORMANCE, RISK AND DIVERSIFICATION OPPORTUNITIES / Hedge Fon Stratejileri: Performans, Risk Ve Çeşitlendirme Fırsatları. Uluslararası Ekonomi İşletme ve Politika Dergisi, Cilt: 6 - Sayı: 1, 172–196. https://ajindex.com/articles/816059

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (14)

  1. Ackerman, C., McEnally, R. and Ravenscraft, D. (1999). The Performance of Hedge Funds: Risk, Return, and Incentives. Journal of Finance, 54(3), 833-874.
  2. Agarwal, V. and Naik, N.Y. (2000). On Taking the ‘Alternative' Route: Risks, Rewards and Performance Persistence of Hedge Funds. The Journal of Alternative Investments, 2(4), 6-23.
  3. Agarwal, V. and Naik, N.Y. (2004). Risk and Portfolio Decisions Involving Hedge Funds, Review of Financial Studies, 17(1), 63-98.
  4. Amin, G. S. and Kat, H. M. (2003). Hedge Fund Performance 1990-2000: Do The Money Machines Really Add Value?. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 38(2), 251-274.
  5. Amo, A. V., Harasty, H. and Hillion, P. (2007). Diversification Benefits of Funds of Hedge Funds: Identifying The Optimal Number of Hedge Funds. The Journal of Alternative Investments, 10(2), 10-21.
  6. Asness, C., Krail, R. and Liew, J. (2001). Do Hedge Funds Hedge?. Journal of Portfolio Management, 28(1), 6-19.
  7. Bali, T. G., Brown, S. J. and Caglayan, M.O. (2011). Do Hedge Funds’ Exposures To Risk Factors Predict Their Future Returns?. Journal of Financial Economics, 101(1), 36-68.
  8. Bali, T. G., Brown, S. J. and Caglayan, M. O. (2012). Systematic Risk and The Cross-Section of Hedge Fund Returns. Journal of Financial Economics, 106(1), 114-131.
  9. Brown, S. J., Goetzmann, W.N. and Ibbotson, R.G. (1999). Offshore Hedge Funds: Survival and Performance 1989-1995. Journal of Business, 72(1), 91-118.
  10. Capocci, D. and Georges Hübner, G. (2004). Analysis of Hedge Fund Performance. Journal of Empirical Finance, 11(1), 55-89.
  11. Carhart, Mark M. (1997). On Persistence in Mutual Fund Performance. Journal of Finance, 52(1), 57-82.
  12. CISDM Research Department (2020). Hedge Fund Indices. Access address: https://www.isenberg.umass.edu/centers/center-for-international-securities-and-derivatives-markets/cisdm-indices
  13. Connor, G. and Woo M. (2004). An Introduction to Hedge Funds. London School of Economics and Political Science. Access address: http://eprints.lse.ac.uk/ 24675/1/dp477.pdf Credit Suisse (2020). Broad Hedge Fund Index. Access address: https://lab.credit-suisse.com/ #/en/index/HEDG/HEDG_CVARB/overview Çağıl, G. and Hosseini, S.Y. (2011). Türkiye’de Kurulan Hedge Fonlar ve Performans Analizi Uygulaması. Marmara Üniversitesi Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü E-Dergisi, 1(1), 1-22.
  14. Eling, M. and Schuhmacher, F. (2007). Does The Choice Of Performance Measure Influence The Evaluation Of Hedge Funds?. Journal of Banking & Finance, 31(9), 2632–2647. Eli