KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi / 2021 / Cilt: 14 - Sayı: 3

Türev araç kullanımının firma performansı üzerine etkisi: BİST imalat sanayi firmaları uygulaması

Effect of derivative instruments usage on firm performance: BIST manufacturing industry firms application

Emine Ebru AKIN AKSOY
Fatma Betül ŞENGÜL
Sayfa
1006–1017
Yayın Tarihi
2021-07-31
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Panel Veri Analizinin kullanıldığı çalışmanın sonucunda türev araç kullanımının karlılık üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif etkisinin olduğu tespit edilmiştir.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Firmalar sistematik ve sistematik olmayan çeşitli risklere maruz kalmaktadırlar.
📊
Temel Bulgular & Veri:Forward, fütursa, swap ve opsiyon olarak sıralanan türev araçlarla faiz oranı riski , kur değişim riski ve fiyat değişimi riski gibi mali riskler yönetilmeye çalışılır.
💡
Sonuç & Katkı:Panel Veri Analizinin kullanıldığı çalışmanın sonucunda türev araç kullanımının karlılık üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif etkisinin olduğu tespit edilmiştir.
🔬Tür:Modelleme & Sayısal Simülasyon
📍Kapsam:2014-2018 Verileri
⚙️Değişkenler:Türev Araçlar · Risk Yönetimi · Firma Performansı

Özet

Firmalar sistematik ve sistematik olmayan çeşitli risklere maruz kalmaktadırlar. Firmalar bu riskleri önlemek veya risklerin olumsuz sonuçlarını azaltmak için çeşitli yöntemlere başvururlar. Risk yönetiminde kullandıkları yöntemlerden biri de türev araçlardır. Forward, fütursa, swap ve opsiyon olarak sıralanan türev araçlarla faiz oranı riski , kur değişim riski ve fiyat değişimi riski gibi mali riskler yönetilmeye çalışılır. Ancak türev araç kullanımının riski azaltıcı etkisi yanında ek maliyetleri de olabildiği için firma performansı üzerine etkisi büyük öneme sahiptir. Bu nedenle ilgili çalışmada türev araç kullanımının firmaların performansları üzerine olan etkisi tespit edilmeye çalışılmıştır. İlgili çalışmada Borsa İstanbul’da işlem gören İmalat Sanayi firmalarının türev araç kullanımlarının firma performansı üzerine olan etkisi 2014-2018 dönemi için 176 firmada incelenmiştir. Performans ölçüsü olarak aktif karlılığı (ROA) ve öz sermaye karlılığı (ROE) bağımlı değişken olarak alınmıştır. Firma büyüklüğü, finansal kaldıraç, cari oran ve türev araçlar kullanımı ise kontrol değişken olarak modele ilave edilmiştir. Panel Veri Analizinin kullanıldığı çalışmanın sonucunda türev araç kullanımının karlılık üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif etkisinin olduğu tespit edilmiştir. Elde edilen bu sonuçlara göre Türkiye’de imalat sanayi sektöründe faaliyet gösteren firmaların türev araç kullanımlarının ek maliyetleri risk yönetiminin sağladığı faydadan daha yüksektir.

Abstract

Firms are exposed to various risks that are systematic and unsystematic. Firms apply to various methods to prevent these risks or to reduce the negative consequences of these risks. One of the methods they use in risk management is derivative financial instruments. Financial risks such as interest rate risk, exchange rate risk and price change risk are tried to be managed by derivative instruments listed as forward, futures, swaps and options. However, the effect on firm performance has a great importance as the use of derivative instruments can have additional costs as well as risk-reducing effect. Therefore, in the this study, the effect of the use of derivatives on the performance of firms is tried to be determined. The effect of derivative instruments usage on the firm performance of manufacturing industry firms traded in Borsa Istanbul is examined in 176 companies for the period 2014-2018 in this study. Return on assets (ROA) and return on equity (ROE) which are performance measures, are taken as dependent variables. Firm size, financial leverage, current ratio and use of derivative instruments are added to the model as control variables. As a result of the study using Panel Data Analysis; the using of derivative instrument has a statistically significant and negative effect on return. According to these results, the additional costs of using derivative instruments of firms operating in the manufacturing sector in Turkey are higher than the benefit of risk management.

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

AKSOY, E. E. A., ŞENGÜL, F. B. (2021). Türev araç kullanımının firma performansı üzerine etkisi: BİST imalat sanayi firmaları uygulaması. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt: 14 - Sayı: 3, 1006–1017. https://ajindex.com/articles/265639

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (3)

  1. Referans1 Adam, T. R., Fernando, C. S. (2006). Hedging, speculation, and shareholder value. Journal of Financial Economics, 81(2), 283-309. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2005.03.014 Referans2 Ahmed, H., Azevedo, A., Guney, Y. (2014). The effect of hedging on firm value and performance: evidence from the nonfinancial UK firrms. Eur. Financ. Manag, 44, 1-31. Retrieved from: http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/summary?doi=10.1.1.587.390 Referans3 Akpınar, O., Fettahoğlu, A. (2016). Does the use of derivatives affect firm value? Evidence from Turkey. Journal of Transnational Management, 21(2), 53-61. https://doi.org/10.1080/15475778.2016.1166998 Referans4 Allayannis, G., Weston, J. P. (2001). The use of foreign currency derivatives and firm market value. The Review of Financial Studies, 14(1), 243-276. https://doi.org/10.1093/rfs/14.1.243 Referans5 Aretz, K., Bartram, S. M. (2010). Corporate hedging and shareholder value. Journal of financial research, 33(4), 317-371. https://doi.org/10.1111/j.1475-6803.2010.01278.x Referans6 Ayturk, Y., Gurbuz, A. O., Yanik, S. (2016). Corporate derivatives use and firm value: Evidence from Turkey, 16(2), 108-120. https://doi.org/10.1016/j.bir.2016.02.001 Referans7 Banafa, A. S. A. (2016). The effect of leverage, liquidity, and firm size on financial performance of listed non-financial firms in Kenya (Doctoral dissertation, COHRED, Business Administration, JKUAT). Retrieved from http://ir.jkuat.ac.ke/handle/123456789/2219 Referans8 Bartram, S. M., Brown, G. W., & Conrad, J. (2011). The effects of derivatives on firm risk and value. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 46(4), 967-999. Retrieved from: https://www.jstor.org/stable/23018425?seq=1 Referans9 Belghitar, Y., Clark, E., Mefteh, S. (2013). Foreign currency derivative use and shareholder value. International Review of Financial Analysis, Vol 29, 283-293. Retrieved from: http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1057521912000208 Referans10 Berrospide, J. M., Purmanandam, A. K., Rajan, U. (2010). Corporate hedging, investment and value. In EFA 2008 Athens Meetings Paper (pp. 2008-16). Retrieved from: https://ideas.repec.org/p/fip/fedgfe/2008-16.html Referans11 Büker, S., Aşıkoğlu, R., Sevil, G. (2018).
  2. Finansal Yönetim, Ankara:
  3. Sözkesen Matbaacılık Carter, D. A., Rogers, D. A., Simkins, B. J. (2006). Hedging and value in the US airline industry, Journal of Applied Corporate Finance, 18(4), 21-33. https://doi.org/10.1111/j.1745-6622.2006.00107.x Ref