KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / Yönetim Bilimleri Dergisi / 2021 / Cilt: 19 - Sayı: 41

Determining The Country-Specific Variables Affecting The Market Value of Turkish Eurobonds: NARDL Approach

Fatih YİĞİT
İsmail CANÖZ
Sayfa
723–744
Yayın Tarihi
2021-07-28
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Bulgulara göre, hem kısa hem de uzun dönemde kredi temerrüt takasının negatif ve pozitif şokları Türk avrovillerinin piyasa değerini anlamlı şekilde etkilemektedir, ancak negatif şokun etkisi daha fazladır.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Bu çalışmanın amacı, TC Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından ihraç edilen avrovillerin piyasa değerini etkileyen ülkeye özgü değişkenleri belirlemektir.
📊
Temel Bulgular & Veri:Çalışma Ocak 2012’den Haziran 2020’ye kadar olan dönemi kapsamaktadır.
💡
Sonuç & Katkı:Bulgulara göre, hem kısa hem de uzun dönemde kredi temerrüt takasının negatif ve pozitif şokları Türk avrovillerinin piyasa değerini anlamlı şekilde etkilemektedir, ancak negatif şokun etkisi daha fazladır.
🔬Tür:Modelleme & Sayısal Simülasyon
📍Kapsam:2012 Verileri
⚙️Değişkenler:Avrovil · Kredi Temerrüt Takası · Asimetrik İlişki

Özet

Bu çalışmanın amacı, TC Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından ihraç edilen avrovillerin piyasa değerini etkileyen ülkeye özgü değişkenleri belirlemektir. Çalışma Ocak 2012’den Haziran 2020’ye kadar olan dönemi kapsamaktadır. Çalışmanın amacı doğrultusunda, 102 aylık zaman serisi verileri NARDL modeli ile analiz edilmektedir. Modele uygun olarak, bağımsız değişkenler pozitif ve negatif şoklarına ayrıştırılmaktadır ve elde edilen bu bileşenler modele eklenmektedir. Böylece anlamlı bir asimetrik eşbütünleşme ilişkisinin varlığı araştırılmaktadır. Bulgulara göre, hem kısa hem de uzun dönemde kredi temerrüt takasının negatif ve pozitif şokları Türk avrovillerinin piyasa değerini anlamlı şekilde etkilemektedir, ancak negatif şokun etkisi daha fazladır. Ek olarak, kısa dönemde toplam uluslararası rezervlerin negatif şoku, uzun dönemde ise cari işlemler hesabının negatif şoku Türk avrovillerinin piyasa değerini anlamlı şekilde etkilemektedir.

Abstract

This study aims to determine the country-specific variables influencing the market value of eurobonds issued by the Republic of Turkey Ministry of Treasury and Finance. The study covers the period from January 2012 to June 2020. For the study, the 102-month time series are analysed with the NARDL model. Parallel to the model, independent variables are decomposed into positive and negative shocks and these components are added to the model. Thus, the existence of a significant asymmetric cointegration relationship is investigated. According to the findings, the negative and positive shocks of credit default swap in both the short and long term significantly affect the Turkish eurobond market value, but the negative shock has a greater impact. In addition, the negative shock of total international reserves in the short term and the negative shock of the current account in the long term significantly affect the Turkish eurobond market value.

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

YİĞİT, F., CANÖZ, İ. (2021). Determining The Country-Specific Variables Affecting The Market Value of Turkish Eurobonds: NARDL Approach. Yönetim Bilimleri Dergisi, Cilt: 19 - Sayı: 41, 723–744. https://ajindex.com/articles/228115

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (13)

  1. Adedeji, A., & McCosh, A. M. (1995) “Determinants of eurobonds yields”. Journal of Business Finance & Accounting, 22(8), pp. 1107-1124.
  2. Amira, K. (2004) “Determinants of sovereign eurobonds yield spread”. Journal of Business Finance & Accounting, 31(5‐6), pp. 795-821.
  3. Baldacci, E., Gupta, S., & Mati, A. (2008) “Is it (still) mostly fiscal? Determinants of sovereign spreads in emerging markets”. International Monetary Fund Working Paper(WP/08/259), pp. 1-23.
  4. Brown, R. L., Durbin, J., & Evans, J. M. (1975) “Techniques for testing the constancy of regression relationships over time”. Journal of the Royal Statistical Society: Series B (Methodological), 37(2), pp. 149-163.
  5. Buket, B. M. (2009) “Türkiye'de eurotahvil uygulaması ve eurotahvil getiri marjlarını belirleyen faktörler”, Kadir Has Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yayınlanmamış Doktora Tezi. Clark, E., & Lakshmi, G. (2006) The determinants of sovereign eurobond spreads: India 1990-1992. Available at SSRN 899529. Edwards, S. (1984) “LDC's foreign borrowing and default risk: An empirical investigation, 1976-80”. The American Economic Review, 74(4), pp. 726-734.
  6. Ferri, M. G. (1979). “How do call provisions influence bond yields?” The Journal of Portfolio Management, 5(2), pp. 55-57.
  7. Feyen, E., Ghosh, S., Kibuuka, K., & Farazi, S. (2015) “Global liquidity and external bond issuance in emerging markets and developing economies” WorldBank Policy Research Working Paper No. 7363. Finnerty, J. E., & Nunn, K. P., Jr. (1985) “The determinants of yield spreads on US and Eurobonds”. Management International Review, 25(2), pp. 23-33.
  8. Fisher, L. (1959) “Determinants of risk premiums on corporate bonds”. Journal of Political Economy, 67(3), pp. 217-237.
  9. İmer-Ertunga, E. (2010) “Küresel Mali Dalgalanmalar: Gelişen Ülkelerin Avrovil Getirileri Açısından Bir Değerlendirme”. Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 65(4), pp. 67-86.
  10. Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976) “Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure”. Journal of Financial Economics, 3(4), pp. 305-360.
  11. Lucas, R. E. (1990) “Why doesn't capital flow from rich to poor countries?” The American Economic Review, 80(2), pp. 92-96.
  12. Maltritz, D. (2012) “Determinants of sovereign yield spreads in the Eurozone: A Bayesian approach”. Journal of International Money and Finance, 31(3), pp. 657-672.
  13. Min, H. G. (1999) “Determinants of emerging market bond spread: do economic fundamentals matter?” The World Bank Policy Research Working Paper