KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / İstatistikçiler Dergisi:İstatistik ve Aktüerya / 2026 / Cilt: 13 Sayı: 1

Geleneksel olmayan para politikası uygulamaları döneminde Dolar-TL’nin volatilite dinamiklerinin incelenmesi: Asimetrik stokastik volatilite modeline dayalı analizler

Önder Büberkökü0000-0002-7140-557X
Sayfa
1–17
Yayın Tarihi
2020-06-30
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Çalışma bulguları geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu döneminde hem Dolar-TL volatilitesindeki değişkenliğin hem de Dolar-TL kaynaklı finansal riskin geleneksel para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu göre döneme göre azaldığını göstermektedir.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Bu çalışmada geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu dönemde Dolar-TL volatilitesinin temel dinamikleri incelenmiştir.
📊
Temel Bulgular & Veri:Çalışma 2 Ocak 2002 ile 29 Eylül 2017 dönemini kapsamakta ve günlük verilerden oluşmaktadır.
💡
Sonuç & Katkı:Çalışma bulguları geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu döneminde hem Dolar-TL volatilitesindeki değişkenliğin hem de Dolar-TL kaynaklı finansal riskin geleneksel para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu göre döneme göre azaldığını göstermektedir.
🔬Tür:Modelleme & Sayısal Simülasyon
📍Kapsam:2002 Verileri
⚙️Değişkenler:Asimetrik stokastik volatilite modeli · Döviz kuru volatilitesi · Geleneksel olmayan para politikası

Özet

Bu çalışmada geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu dönemde Dolar-TL volatilitesinin temel dinamikleri incelenmiştir. Çalışmada student t dağılımı varsayımı altında asimetrik stokastik volatilite (ASV) modelinden yararlanılmış ve bu modelin parametrelerinin tahmininde Bayesyen yaklaşımına dayalı MCMC (Markov Chain Monte Carlo, MCMC) algoritması kullanılmıştır. Çalışma 2 Ocak 2002 ile 29 Eylül 2017 dönemini kapsamakta ve günlük verilerden oluşmaktadır. Çalışma bulguları geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu döneminde hem Dolar-TL volatilitesindeki değişkenliğin hem de Dolar-TL kaynaklı finansal riskin geleneksel para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu göre döneme göre azaldığını göstermektedir.

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

Büberkökü, Ö. (2020). Geleneksel olmayan para politikası uygulamaları döneminde Dolar-TL’nin volatilite dinamiklerinin incelenmesi: Asimetrik stokastik volatilite modeline dayalı analizler. İstatistikçiler Dergisi:İstatistik ve Aktüerya, Cilt: 13 Sayı: 1, 1–17. https://ajindex.com/articles/1502732

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (54)

  1. E.Başçı, H. Kara, 2011, Finansal istikrara ve para politikası, İktisat İşletme ve Finans, 26 (302), 9-25.
  2. A.H. Kara, 2012, Küresel kriz sonrası para politikası, İktisat İşletme ve Finans, 27 (315), 9-36.
  3. M. Mühleisen, 2010, A New Index of Currency Mismatch and Systemic Risk, IMF Working Paper WP/10/263. file:///C:/Users/asus/Downloads/_wp10263.pdf
  4. M.R. King, C. Osler, D. Rime, 2011, Foreign exchange market structure, players and evolution, Norges Bank Working Paper, No:10.Erişim tarihi:07.02.2014. http://www.unich.it/ ~vitale/ Rime-2.pdf.
  5. N. Foley-Fisher, R. Ramcharan, E. Yu, 2016, The impact of unconventional monetary policy on firm financing constraints: Evidence from the maturity extension program, Journal of Financial Economics, 122 (2), 409-429.
  6. P. Puonti, 2019, Data-driven structural BVAR analysis of unconventional monetary policy, Journal of Macroeconomics, 61, 103-131.
  7. L. Wang, 2019, Measuring the effects of unconventional monetary policy on MBS spreads: A comparative study, The North American Journal of Economics and Finance, 49, 235-251.
  8. J.C. Wu, J. Zhang, 2019, Global effective lower bound and unconventional monetary policy, Journal of International Economics, 118, 200-216.
  9. M. McMahon, M.U. Peiris, H. Polemarchakis, 2018, Perils of unconventional monetary policy, Journal of Economic Dynamics and Control, 93, 92-114.
  10. K. D. Sheedy, 2017, Conventional and unconventional monetary policy rules, Journal of Macroeconomics, 54, 127-147.
  11. S. Ambler, F. Rumler, 2019, The effectiveness of unconventional monetary policy announcements in the euro area: An event and econometric study, Journal of International Money and Finance, 94, 48- 61.
  12. D. Kenourgios, E. Drakonaki, D. Dimitriou, 2019, ECB’s unconventional monetary policy and cross-financial-market correlation dynamics, The North American Journal of Economics and Finance, 50, 1010-45.
  13. E. Galariotis, P. Makrichoriti, S. Spyrou, 2018, The impact of conventional and unconventional monetary policy on expectations and sentiment, Journal of Banking & Finance, 86, 1-20.
  14. S. Papadamou, Ν. A. Kyriazis, P. G. Tzeremes, 2019, Unconventional monetary policy effects on output and inflation: A meta-analysis, International Review of Financial Analysis, 61, 295-305.
  15. C. Lutz, 2015, The impact of conventional and unconventional monetary policy on investor sentiment, Journal of Banking & Finance, 61, 89-105.
  16. C. Dreger, J. Wolters, 2015, Unconventional monetary policy and money demand, Journal of Macroeconomics, 46, 40-54.
  17. Y. Kiendrebeogo, 2016, Unconventional monetary policy and capital flows, Economic Modelling, 54, 412-424.
  18. E. Mamatzakis, T. Bermpei, 2016, What is the effect of unconventional monetary policy on bank performance?, Journal of International Money and Finance, 67, 239-263.
  19. L. Wang, 2016, Unconventional monetary policy and aggregate bank lending: Does financial structure matter?, Journal of Policy Modeling, 38 (6), 1060-1077.
  20. F. Ferrante, 2019, Risky lending, bank leverage and unconventional monetary policy, Journal of Monetary Economics, 101, 100-127.
  21. C. J. Neely, 2015, Unconventional monetary policy had large international effects, Journal of Banking & Finance, 52, 101-111.
  22. M. Binici, H. Kara, P. Özlü, 2016, Faiz koridoru ve banka faizleri: Parasal aktarım mekanizmasına dair bazı bulgular, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Çalışma Tebliği, No: 16/ 08. http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/ connect/10f843d3-2e9a-4652-880a-54741d03a396/wp1608.pdf?. ( Erişim Tarihi, Mayıs 2017).
  23. H.A. Küçükgöde, 2016, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz koridoru politikasının etkinliği, İşletme İktisadi Enstitüsü Yönetim Dergisi, 81, 11-25.
  24. S. Varlik, H. Berumet, 2017, Multiple policy interest rates and economic performance in a multiple monetary-policy-tool environment, International Review of Economics and Finance, 52, 107-126.
  25. Inoue, B. Rossi, 2019, The effects of conventional and unconventional monetary policy on exchange rates, Journal of International Economics, 118, 419–447.
  26. J. Rogers, C. Scotti, J.H. Wright, 2014, Evaluating asset-market effects of unconventional monetary policy: amulti-country review, Economic Policy, 29, 3–50.
  27. J. Rogers, C. Scotti, J.H. Wright, 2016, Unconventional monetary policy and international risk premia, Board of Governors IFD Papers, No. 1172.
  28. R.Glick, S. Leduc, 2015, Unconventional monetary policy and the dollar: Conventional signs, unconventional magnitudes, Federal Reserve Bank of San Francisco W.P (2015–18).
  29. P. Anaya, M. Hachula, C. J. Offermanns, 2017, Spillovers of U.S. unconventional monetary policy to emerging markets: The role of capital flows, Journal of International Money and Finance, 73, 275-295.
  30. A. Apostolou, J. Beirne, 2019, Volatility spillovers of unconventional monetary policy to emerging market economies, Economic Modelling, 79, 118-129.
  31. E. Claus, I. Claus, L. Krippner, 2018, Asset market responses to conventional and unconventional monetary policy shocks in the United States, Journal of Banking & Finance, 97, 270-282.
  32. J. Thornton, C. di Tommaso,2018, Unconventional monetary policy and the ‘currency wars’, Finance Research Letters, 26, 250-254.
  33. S. Bernhard, T. Ebner, 2017, Cross-border spillover effects of unconventional monetary policies on Swiss asset prices, Journal of International Money and Finance, 75, 109-127.
  34. Y.Yalçın, 2007, Stokastik oynaklık modeli ile İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda kaldıraç etkisinin incelenmesi, Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 22(2), 357- 365.
  35. A.Özün, M. Türk, 2008, Döviz kurlarının öngörüsünde stokastik oynaklık modelleri, İktisat İşletme ve Finans, 23 (265), 50-67.
  36. V.Abiyev, 2015, Time-varying beta and its modeling techniques for Turkish industry portfolio, İktisat İşletme ve Finans, 30(352), 79-108.
  37. Ö.Göktaş, Hepsağ, 2016, BIST100 endeksinin volatil davranışlarının simetrik ve asimetrik stokastik volatilite modelleri ile Analizi, Ekonomik Yaklaşım, 27 (99), 1-15.
  38. E.Jacquier, N.G. Polson, P.E. Rossi, 2004, Bayesian analysis of stochastic volatility models with fat-tails and correlated errors, Journal of Econometrics, 122, 185-212.
  39. J.J.J. Wang, J.S.K. Chan, S.T.B. Choy, 2011, Stochastic volatility models with leverage and heavy-tailed distributions: A Bayesian approach using scale mixtures, Computational Statistics & Data Analysis, 55(1), 852-862.
  40. A.Assaf, 2017, The stochastic volatility model, regime switching and Value-at-Risk (VaR) in international equity markets, Journal of Mathematical Finance, 7, 491-512.
  41. N.Krichene, 2003, Modeling stochastic volatility with application to stock returns, IMF Working Paper, No:03/125. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2016/12/30 /.
  42. H.Küçük, P. Özlü, A. Takaslı, D. Ünalmış, C. Yüksel, 2013, Likidite yönetimi ve BIST faiz farkı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Ekonomi Notları, Sayı: 2013-25/ 23 Ekim 2013.http://www.academia.edu/4870 421/Likidite_Y%C3%B6netimi_ve_BIST_Faiz_Fark%C4%B1. ( Erişim Tarihi, Nisan 2017).
  43. Y.Omori, S.Chib, N. Shephard, J. Nakajima, 2007, Stochastic volatility with leverage: Fast and efficient likelihood inferences, Journal of Econometrics, 140, 425-449.
  44. F. Selçuk, (2004), Free float and stochastic volatility: The experience of a small open economy, Physica A: Statistical Mechanics and its Applications 342(3-4).
  45. D.Hendricks,1996, Evaluation of value at risk modeling using historical data, Economics Policy Review, Federal Reserve Bank of New York.
  46. P.Giot, S. Laurent, 2003. Market risk in commodity markets: A VaR approach, Energy Economics, 25, 435–457.
  47. J.Nakajima, Y. Omori, 2009, Leverage, heavy-tails and correlated jumps in stochastic volatiliy models, Computational Statistics and Data Analysis, 53, 2335-2353.
  48. J.Nakajima, 2008, EGARCH and stochastic volatility: Modeling jumps and heavy-tails for stock returns, IMES Institute for Monetary and Economic Studies, Bank of Japan, No: 2008-E-23. https://www.imes.boj.or.jp/ research/abstracts/english/08-E23.html.
  49. J.Nakajima, Y. Omori, 2012, Stochastic volatility model with leverage and asymmetrically heavy-tailed error using GH skew Student’s t-distribution, Computational Statistics and Data Anlysis, 56, 3690-3704.
  50. S.Kim, N. Shephard, S. Chib, 1998, Stochastic Volatility: Likelihood inference and comparison with ARCH models, Review of Economic Studies, 65, 361-393.
  51. J. Yu, 2005, On leverage in a stochastic volatility model, Journal of Econometrics, 127, 165-178.
  52. P.L. Lafosse, G. Rodriguez, 2018, An empirical application of a stochastic volatility model with GH skew Student's t-distribution to the volatility of Latin-American stock returns, The Quarterly Review of Economics and Finance, 69, 155-173.
  53. M. Binici, H. Kara, P. Özlü, 2016, Faiz koridoru ve banka faizleri: Parasal aktarım mekanizmasına dair bazı bulgular, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Çalışma Tebliği, No: 16/ 08. http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/ connect/10f843d3-2e9a-4652-880a-54741d03a396/wp1608.pdf?. ( Erişim Tarihi, Mayıs 2017).
  54. A.Assaf, 2017, The stochastic volatility model, regime switching and Value-at-Risk (VaR) in international equity markets, Journal of Mathematical Finance, 7, 491-512.