KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi / 2018 / Cilt: 12 - Sayı: 2

Ülke Kredi Notlarının CDS Primleri Üzerindeki Etkisi: BRICS Ülkeleri ve Türkiye Üzerine Bir Uygulama

The Impact of Sovereign Ratings on the CDS Premiums: An Application on BRICS Countries and Turkey

Ömer İSKENDEROĞLU
Asuman BALAT
Sayfa
47–64
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Yapılan analiz neticesinde, ülke kredi notu değişikliklerinin, değişiklik tarihini çevreleyen 21 günlük dönemde, CDS primleri üzerinde anlamlı bir etkiye neden olduğu tespit edilmiştir.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Bu çalışmada, 1 Ocak 2013 ile 21 Mart 2018 tarihleri arasında Moody’s, S&P ve Fitch uluslararası derecelendirme şirketleri tarafından Türkiye ve BRICS ülkelerine verilen kredi notlarının söz konusu ülkenin Kredi Temerrüt Takas (CDS) primi üzerinde etkisinin olup olmadığı olay analizi yöntemi, eşleştirilmiş örneklemler t-testi ve Mann Whitney U testi ile incelenmiştir.
📊
Temel Bulgular & Veri:Yapılan analiz neticesinde, ülke kredi notu değişikliklerinin, değişiklik tarihini çevreleyen 21 günlük dönemde, CDS primleri üzerinde anlamlı bir etkiye neden olduğu tespit edilmiştir.
💡
Sonuç & Katkı:Ayrıca, hem ülke kredi notu düşüşünün hem de ülke kredi notu yükselişinin CDS primlerinde artışa neden olduğu sonucuna ulaşılmıştır.
🔬Tür:Uygulamalı Anket & Alan Araştırması
📍Kapsam:2013 Verileri
⚙️Değişkenler:Alan Parametreleri

Özet

Bu çalışmada, 1 Ocak 2013 ile 21 Mart 2018 tarihleri arasında Moody’s, S&P ve Fitch uluslararası derecelendirme şirketleri tarafından Türkiye ve BRICS ülkelerine verilen kredi notlarının söz konusu ülkenin Kredi Temerrüt Takas (CDS) primi üzerinde etkisinin olup olmadığı olay analizi yöntemi, eşleştirilmiş örneklemler t-testi ve Mann Whitney U testi ile incelenmiştir. Yapılan analiz neticesinde, ülke kredi notu değişikliklerinin, değişiklik tarihini çevreleyen 21 günlük dönemde, CDS primleri üzerinde anlamlı bir etkiye neden olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca, hem ülke kredi notu düşüşünün hem de ülke kredi notu yükselişinin CDS primlerinde artışa neden olduğu sonucuna ulaşılmıştır.

Abstract

In this study, it is investigated over the period from January 1, 2013 to March 21, 2018 whether or not sovereign ratings of Moody’s, S&P and Fitch international rating agencies for Turkey and the BRICS countries have an impact on their Credit Default Swap (CDS) Premiums via the event study method, paired samples t-test, and Mann Whitney U test. As a result of the performed analysis, it is detected that the country credit ratings resulted in a significant impact on CDS premiums during the 21-day period following the change date. In addition, it is concluded that both the decline in the country’s credit rating and the rise in the country’s credit rating led to an increase in CDS premiums.

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

İSKENDEROĞLU, Ö., BALAT, A. (2018). Ülke Kredi Notlarının CDS Primleri Üzerindeki Etkisi: BRICS Ülkeleri ve Türkiye Üzerine Bir Uygulama. BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi, Cilt: 12 - Sayı: 2, 47–64. https://ajindex.com/articles/142587

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (14)

  1. Afonso, A., Furceri, D ve Gomes, P. (2011). Sovereign Credit Ratings and Financial Markets Linkages: Application to European Data. Journal of International Money and Finance, 31(3), 606-638
  2. Akbulak, Y. (2012). Kredi Derecelendirmesi veya Rating: Kavram ve Ölçütler. Mali Çözüm Dergisi, 171-184
  3. Akçayır, Ö. (2013). Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşları ve Güvenirliklerinin Sorgulanması: Türkiye’nin Kredi Derecelendirme Geçmişi ve Bugünü (1992-2012). Yüksek Lisans Tezi, Süleyman Demirel Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Isparta
  4. Akyurt, İ. Z. (2011). Ülke Derecelendirme Sisteminin Markov Zinciri ile Analizi. İşletme İktisadı Enstitüsü Yönetim Dergisi, 69, 45-60
  5. Blau Benjamin, M., Roseman Brian, S. (2014). The Reaction of European Credit Default Swap Spreads to the U.S. Credit Rating Downgrade. International Review of Economics and Finance, 34, 131-141
  6. Harmancı, S. (2013). Ülke Kredi Derecelendirme Notlarının Finansal Piyasalar Üzerine Etkisi ve Borsa İstanbul 100 Endeksi Üzerine Bir Uygulama. Yüksek Lisans Tezi, İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, İstanbul
  7. Ismailescu, I., Kazemi, H. (2010). The Reaction of Emerging Market Credit Default Swap Spreads to Sovereign Credit Rating Changes. Journal of Banking and Finance, 24(12), 1-45
  8. Kaderli, Y. ve Demir, S. (2009). Yatırım Kararı Duyurularının Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisinin Ölçülmesi: Olay Etüdü Yöntemi. Mali Çözüm Dergisi, 91, 45-66
  9. Kaya Öner, E., Kaya, B., & Yalçıner, K. (2015). Reaction of Credit Default Swap Spreads to Rating Announcements: An Event Study for Turkey. Journal of Economics, Finance and Accounting, 2(4), 558-571
  10. Korkmaz, T., Yaman, S. ve Metin, S. (2017). Ülke Kredi Notlarının Pay Getirileri Üzerindeki Etkileri: BIST 30 Endeksi Üzerinde Bir Event Study Analizi. Sosyal Bilimler Metinleri, 171-187
  11. Lehnert, T. ve Neske, F. (2004). On the Relationship between Credit Rating Announcements and Credit Default Swap Spreads for European Reference Entities. Journal of Credit Risk, 2(2), 83-90
  12. MacKinlay, A. C. (1997). Event Studies in Economics and Finance. Journal of Economic Literature, 35(1), 13-39
  13. Micu, M., Remolona, E. ve Wooldridge, P. (2004). The Price İmpact of Rating Announcements: Evidence from The Credit Default Swap Market. Web: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt0406e.pdf adresinden 18 Mayıs 2018’de alınmıştır
  14. Norden, L. Ve Weber, M. (2004). Informational Efficiency of Credit Default Swap and Sto