KaydedilenlerDerginizi ekleyin

Dergiler / Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi / 2017 / Cilt: 13 Sayı: 13 Özel Sayı

FİYAT KAZANÇ ORANI ve ORTALAMAYA DÖNÜŞ: BIST HOLDİNG UYGULAMASI

PRICE EARNINGS RATIO and MEAN REVERSION: BIST HOLDING APPLICATION

Güven Sevil(Anadolu Üniversitesi, Açıköğretim Fakültesi)
Fatih Temizel(Anadolu Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi)
Ekrem Meriç(Anadolu Üniversitesi, Açıköğretim Fakültesi)
Sayfa
780–787
Yayın Tarihi
2017-12-01
DOI
—
🏛️Bu makalenin bibliyografik verileri ve tam metin bağlantısı DergiPark üzerinden sağlanmıştır.
DergiPark Kaydı ↗
✨

Yapay Zeka Hızlı Bakış & Çıkarımlar

AI Insight
⚡ TL;DR(1 Cümlede Hızlı Çıkarım)

Fiyat/kazanç F/K oranının ortalamaya dönüş özelliği, gelişmeler karşısında fiyatın kazançlara oranla fazla değişmeyeceğini göstermektedir.

📌 3 Maddede Bu Makale

🎯
Amaç & Hipotez:Fiyat/kazanç F/K oranının ortalamaya dönüş özelliği, gelişmeler karşısında fiyatın kazançlara oranla fazla değişmeyeceğini göstermektedir.
📊
Temel Bulgular & Veri:Ortalamaya dönüş özelliğinin varlığı durumunda şokların etkisi geçicidir.
💡
Sonuç & Katkı:Fiyat/kazanç oranları üzerinde şokların kalıcılığı ve yapısal kırılmalara neden olan olaylar belirlenmiştir.
🔬Tür:Araştırma Makalesi
📍Kapsam:Genişletilmiş Akademik Örneklem
⚙️Değişkenler:Fiyat / Kazanç Oranı F/K · Ortalamaya Dönüş · Kapetanios Çoklu Yapısal Kırılmalı Birim

Özet

Fiyat/kazanç F/K oranının ortalamaya dönüş özelliği, gelişmeler karşısında fiyatın kazançlara oranla fazla değişmeyeceğini göstermektedir. Ortalamaya dönüş özelliğinin varlığı durumunda şokların etkisi geçicidir. Ancak piyasaların dinamik yapısı ve ekonomik sosyal vb. olayların neden olduğu yapısal değişimlerin etkileri düşünüldüğünde, yaşanan şokların etkileri kalıcı olabilir. Bu durum fiyat/kazanç oranının ortalamaya dönüş özelliğini yitirmesine, fiyatların tahmin olanağının ortadan kalkmasına neden olmaktadır. Çalışmada BIST Holding ve Yatırım alt endeksinde yer alan pay senetlerinin fiyat/kazanç oranlarının ortalamaya dönüş özelliği analiz edilmiştir. Fiyat/kazanç oranları üzerinde şokların kalıcılığı ve yapısal kırılmalara neden olan olaylar belirlenmiştir.

Abstract

The mean reversion of the price/earnings P/E ratio to the average indicates that the price will not change much compared to the gains in the face of developments. In the presence of the mean reversion effect of shocks is transient. But the dynamic structure of the markets and economic social etc. when the effects of structural changes caused by events are considered, the effects of live shocks can be permanent. This causes the price/earning ratio to lose its ability to mean reversion, causing prices to fall out of the way. In the study, BIST Holding and Investment sub-index, the mean reversion price/earnings ratios of banking stocks to the average was analyzed. The persistence of the shocks on the price/earnings ratios in the study and the events causing the structural breaks were determined

🔖

Bu Makaleye Atıf Yap

Sevil, G., Temizel, F., Meriç, E. (2017). FİYAT KAZANÇ ORANI ve ORTALAMAYA DÖNÜŞ: BIST HOLDİNG UYGULAMASI. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, Cilt: 13 Sayı: 13 Özel Sayı, 780–787. https://ajindex.com/articles/1220495

📄 Tam Metin PDF Okuyucu

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

Kaynakça (29)

  1. Ball, L., & Cecchetti, S. (1990). Inflation and Uncertainty at Long and Short Horizons. Brookings Papers on Economic Activity, 21 (1), 215 – 254.
  2. Basu, S. (1977). Investment Performance of Common Stocks in Relation to Their Price-Eanings Ratios: A test of the Efficient Market Hypotesis. The Journal Of Finance, 32 (4), 663 – 682. DOI: 10.1111/j.1540- 6261.1977.tb01979.x
  3. Basu, S. (1983). The Relationship Between Earnings Yield, Market Value and Return for NYSE Common Stocks. Journal of Financial Economics, 12 (1), 129 – 156. https://doi.org/10.1016/0304-405X(83)90031-4
  4. Becker, R., Lee, J., & Gup, B. (2010). An empirical analysis of mean reversion of the S&P 500’s P/E ratios. Journal of Economics and Finance, 36 (3), 675 – 690. DOI: DOI:10.1007/s12197-010-9145-8
  5. Bell, W.E., (1958). The Price-Future Earnings Ratio: A Practical Aid to Stock Valuation. The Analysts Journal, 14 (4), 25 – 28. https://doi.org/10.2469/faj.v14.n4.25
  6. Breen, W. (1968). Low Price-Earnings Ratios and Industry Relatives. Financial Analysts Journal, 24 (4), 125 - 127. https://doi.org/10.2469/faj.v24.n4.125
  7. Breen, W., & Savage, J. (1968). Portfolio Distributions and Tests of Security Selection Models. The Journal of Finance, 23 (5), 805 – 819. DOI: 10.1111/j.1540-6261.1968.tb00318.x
  8. Champbell, J. Y., & Shiller, R. J. (1988). The dividend-price ratio and Expectations of Future Dividents and Discount Factors. The Review of Financial Studies, 1 (3), 195 – 228. https://doi.org/10.1093/rfs/1.3.195
  9. Champbell, J. Y., & Shiller, R. J. (1988). Stock Prices, Earnings, and Expected Dividents. The Journal of Finance, 43 (3), 661 – 676. DOI: 10.1111/j.1540-6261.1988.tb04598.x
  10. Champbell, J. Y., & Shiller, R. J. (1988). Valuation Ratios and the Long Run Stock Market Outlook. The Journal of Portfolio Management, 24 (2), 11 – 26. DOI: https://doi.org/10.3905/jpm.24.2.11
  11. Chung, P.S. (1974). An Investigation of the Firm Effects Influence in the Analysis of Earnings to Price Ratios of Industrial Common Stocks. The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 9 (6), 1009 - 1029. https://doi.org/10.2307/2329732
  12. Fama, E. F. (1990). Stock Returns, Expected Returns, and Real Activity. The Journal of Finance, 45 (4), 1089 – 1108. DOI:10.1111/j.1540-6261.1990.tb02428.x
  13. Graham, B., & Dodd, D. L. (1934). Security Analysis. Columbus. McGrow-Hill Company.
  14. Kamışlı, M., Kamışlı S., Temizel, F., & Esen, E. (2017). What Affetcs the Relationships between Oil and Industrial Sector? Case of Eurozone. International Journal of Economics and Finance, 9 (9), 52. https://doi.org/10.5539/ijef.v9n9p52
  15. Kapetanios, G. (2005). Unit-root testing against the alternative hypothesis of up to m structural breaks, Journal of Time Series Analysis, 26 (1), 123 – 133. DOI:10.1111/j.1467-9892.2005.00393.x
  16. Lee, J., & Strazicich, M.C., (2003). Minimum Lagrange Multiplier Unit Root Test with Two Structural Breaks. Review of Economics and Statistics, 85 (4). 1082 – 1089. doi:10.1162/003465303772815961
  17. Margoshes, S.L. (1960). Price/Earning Ratio in Financial Analysis… Its Use and Abuse. Financial Analysts Journal, 16 (6), 125-130.
  18. Meriç, E., Kamışlı, M., & Temizel, F. (2017). Interactions among Stock Price and Financial Ratios – The Case of Turkish https://doi.org/10.11114/aef.v4i6.2755 Applied Economics and Finance, 4 (6), 107 – 115.
  19. McWilliams, J. D. (1966). Price, Earnings and P-E Ratios. Financial Analysts Journal, 22 (3), 137 - 142. https://doi.org/10.2469/faj.v22.n3.137
  20. Molodovsky, N. (1968). Stock Values and Stock Stock Prices. Financial Analysts Journal, 16 (3), 134-148. https://doi.org/10.2469/faj.v16.n3.9.2
  21. Ng, S., & Perron, P. (2001). Lag Length Selection and the Construction of Unit Root Tests with Good Size and Power, Econometrica, 69 (6), 1519 – 1554. DOI:10.1111/1468-0262.00256
  22. Nicholson, S. F. (1960). Price-Earning Ratios. Financial Analysts Journal, 16 (4), 43 – 45. https://doi.org/10.2469/faj.v16.n4.43
  23. Nicholson, S. F. (1968). Price Ratios in Relation to Ivestment Results. Financial Analysts Journal, 24 (1), 105- 109. https://doi.org/10.2469/faj.v24.n1.105
  24. Perron, P. (1989). The Great Crash, the oil price shock and the unit root hypothesis, Econometrica, 57 (6), 1361- 1401. https://doi.org/10.2307/1913712
  25. Perron, P. (1997). Further evidence on breaking trend functions in macroeconomic variables, Journal of Econometrics, 80 (2), 355-385. https://doi.org/10.1016/S0304-4076(97)00049-3
  26. Robichek, A.A., & Bogue, M.C. (1971). A Note on the Behavior of Expected Price/Earnings Ratios Over Time. The Journal of Finance, 26 (3), 731 – 735. 10.1111/j.1540-6261.1971.tb01726.x
  27. Sing, T. F., Liow, K. H., & Chan, W. (2002). Mean reversion of Singapore property stock prices towards their fundamental values. Journal of Property Investment & Finance, 20 (4), 374 – 387. https://doi.org/10.1108/14635780210435056
  28. Wang, Y., Wang., Y., Lin, H., & Tang, T. (2003). Determinants of user acceptance of Internet banking: an empirical study. International Journal of Service Industry Management, 14 (5), 501 – 519. https://doi.org/10.1108/09564230310500192
  29. Zivot, E., & Andrews, D. W. K. (1992). Further Evidence on the Great Crash, the Oil-Price Shock, and the Unit- Root Hypothesis. Journal of Business & Economic Statistics, 10 (3), 251-270. doi:10.2307/1391541