AI Summary & Key Takeaways
AI InsightIn the study, as a result of the applied analysis to monthly data for the 2004:01-2015:12 period, we say that there is a possibility that Turkish economy may encounter a crisis in the following years according to both the results of the Composite Index of Leading Indicators and the signals of real effective exchange rate and industrial production index in terms of “Absolute Signal” approach and the signals of real effective exchange rate, industrial production index and reserve sufficiency in terms of “KLR Signal” approach.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
The approach developed by Kaminsky, Lizondo and Reinhart (KLR) in 1998 denoted shortly as “KLR Signal” approach in this study has been applied in various studies for a number of countries and time periods and has been sufficiently well known as a result of proliferation of financial crisis from the ‘90s. In this study, a new approach differing from “KLR Signal” approach by one aspect and named as KLR “Absolute Signal” approach has been developed. In “KLR Signal” approach, any signal within 24 months preceding the crisis is the criteria for the right signal. In “Absolute Signal” approach, the signal received for the exact month and year 24 months before the month and year specified as crisis period has been considered, the rest of the signals have been neglected. In this respect, we have aimed at evaluating performances of indicators considering mostly the indicators which have performed well in preceding studies and subjecting these indicators to a relatively more strict test. In the study, as a result of the applied analysis to monthly data for the 2004:01-2015:12 period, we say that there is a possibility that Turkish economy may encounter a crisis in the following years according to both the results of the Composite Index of Leading Indicators and the signals of real effective exchange rate and industrial production index in terms of “Absolute Signal” approach and the signals of real effective exchange rate, industrial production index and reserve sufficiency in terms of “KLR Signal” approach.
Özet
Kaminsky, Lizondo ve Reinhart (KLR) tarafından 1998 yılında geliştirilen bu çalışmada kısaca “KLR Sinyal” yaklaşımı olarak ifade edilen yaklaşımın, 1990’lı yıllardan itibaren finansal krizlerin yaygınlaşması neticesinde, ülkelere ve zamana göre farklılık gösteren çok sayıda çalışmada uygulandığı ve yeterince iyi bilindiği söylenebilmektedir. Bu çalışmada “KLR Sinyal” yaklaşımından bir açıdan farklı olan ve KLR “Mutlak Sinyal” yaklaşımı olarak isimlendirilen yeni bir yaklaşım geliştirilmiştir. “KLR Sinyal” yaklaşımında kriz döneminden 24 ay öncesinde krizi önceleyen herhangi bir sinyal, doğru sinyalin ölçütüdür. “Mutlak Sinyal” yaklaşımında ise, kriz dönemi olarak belirlenen yıl ve ayın, 24 ay öncesindeki tam olarak aynı ay için alınan sinyal dikkate alınmakta, diğer sinyaller göz ardı edilmektedir. Bu noktada diğer çalışmalarda iyi performans göstermiş göstergelere çalışmada çoğunlukla yer vererek ve bu göstergeleri nispeten daha katı bir teste tabi tutarak, performanslarının değerlendirilmesi amaçlanmıştır. Çalışmada göstergelere ilişkin 2004:01-2015:12 dönemine ait aylık verilerden yararlanarak uygulanan analiz sonucunda; Türkiye ekonomisinin ileriki yıllarda kriz ile karşılaşma ihtimalinin; hem Bileşik Öncü Gösterge Endeksi sonuçlarına göre hem de “Mutlak Sinyal” yaklaşımı açısından reel efektif döviz kuru ve sanayi üretim endeksinin, “KLR Sinyal” yaklaşımı açısından ise, reel efektif döviz kuru, sanayi üretim endeksi ve rezerv yeterliliğinin sinyallerine göre var olduğu söylenebilir