Geleneksel olmayan para politikası uygulamaları döneminde Dolar-TL’nin volatilite dinamiklerinin incelenmesi: Asimetrik stokastik volatilite modeline dayalı analizler
Çalışma bulguları geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu döneminde hem Dolar-TL volatilitesindeki değişkenliğin hem de Dolar-TL kaynaklı finansal riskin geleneksel para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu göre döneme göre azaldığını göstermektedir.
📌 3 Key Takeaways
🎯
Objective & Hypothesis:Bu çalışmada geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu dönemde Dolar-TL volatilitesinin temel dinamikleri incelenmiştir.
📊
Key Findings & Data:Çalışma 2 Ocak 2002 ile 29 Eylül 2017 dönemini kapsamakta ve günlük verilerden oluşmaktadır.
💡
Conclusion & Impact:Çalışma bulguları geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu döneminde hem Dolar-TL volatilitesindeki değişkenliğin hem de Dolar-TL kaynaklı finansal riskin geleneksel para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu göre döneme göre azaldığını göstermektedir.
🔬Design:Modeling & Simulation
📍Scope:2002 Verileri
⚙️Variables:Asimetrik stokastik volatilite modeli · Döviz kuru volatilitesi · Geleneksel olmayan para politikası
Özet
Bu çalışmada geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu dönemde Dolar-TL volatilitesinin temel dinamikleri incelenmiştir. Çalışmada student t dağılımı varsayımı altında asimetrik stokastik volatilite (ASV) modelinden yararlanılmış ve bu modelin parametrelerinin tahmininde Bayesyen yaklaşımına dayalı MCMC (Markov Chain Monte Carlo, MCMC) algoritması kullanılmıştır. Çalışma 2 Ocak 2002 ile 29 Eylül 2017 dönemini kapsamakta ve günlük verilerden oluşmaktadır. Çalışma bulguları geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu döneminde hem Dolar-TL volatilitesindeki değişkenliğin hem de Dolar-TL kaynaklı finansal riskin geleneksel para politikası uygulamalarının söz konusu olduğu göre döneme göre azaldığını göstermektedir.
BÜBERKÖKÜ, Ö. (2020). Geleneksel olmayan para politikası uygulamaları döneminde Dolar-TL’nin volatilite dinamiklerinin incelenmesi: Asimetrik stokastik volatilite modeline dayalı analizler. İstatistikçiler Dergisi:İstatistik ve Aktüerya, Cilt: 13 Sayı: 1, 1–17. https://ajindex.com/articles/907242
E.Başçı, H. Kara, 2011, Finansal istikrara ve para politikası, İktisat İşletme ve Finans, 26 (302), 9-25
A.H. Kara, 2012, Küresel kriz sonrası para politikası, İktisat İşletme ve Finans, 27 (315), 9-36
M. Mühleisen, 2010, A New Index of Currency Mismatch and Systemic Risk, IMF Working Paper WP/10/263. file:///C:/Users/asus/Downloads/_wp10263.pdf [4] M.R. King, C. Osler, D. Rime, 2011, Foreign exchange market structure, players and evolution, Norges Bank Working Paper, No:10.Erişim tarihi:07.02.2014. http://www.unich.it/ ~vitale/ Rime-2.pdf
N. Foley-Fisher, R. Ramcharan, E. Yu, 2016, The impact of unconventional monetary policy on firm financing constraints: Evidence from the maturity extension program, Journal of Financial Economics, 122 (2), 409-429
P. Puonti, 2019, Data-driven structural BVAR analysis of unconventional monetary policy, Journal of Macroeconomics, 61, 103-131
L. Wang, 2019, Measuring the effects of unconventional monetary policy on MBS spreads: A comparative study, The North American Journal of Economics and Finance, 49, 235-251
J.C. Wu, J. Zhang, 2019, Global effective lower bound and unconventional monetary policy, Journal of International Economics, 118, 200-216
M. McMahon, M.U. Peiris, H. Polemarchakis, 2018, Perils of unconventional monetary policy, Journal of Economic Dynamics and Control, 93, 92-114
K. D. Sheedy, 2017, Conventional and unconventional monetary policy rules, Journal of Macroeconomics, 54, 127-147
S. Ambler, F. Rumler, 2019, The effectiveness of unconventional monetary policy announcements in the euro area: An event and econometric study, Journal of International Money and Finance, 94, 48- 61
D. Kenourgios, E. Drakonaki, D. Dimitriou, 2019, ECB’s unconventional monetary policy and cross-financial-market correlation dynamics, The North American Journal of Economics and Finance, 50, 1010-45
E. Galariotis, P. Makrichoriti, S. Spyrou, 2018, The impact of conventional and unconventional monetary policy on expectations and sentiment, Journal of Banking & Finance, 86, 1-20
S. Papadamou, Ν. A. Kyriazis, P. G. Tzeremes, 2019, Unconventional monetary policy effects on output and inflation: A meta-analysis, International Review of Financial Analysis, 61, 295-305
C. Lutz, 2015, The impact of conventional and unconventional monetary policy on investor sentiment, Journal of Banking & Finance, 61, 89-105
C. Dreger, J. Wolters, 2015, Unconventional moneta