AI Summary & Key Takeaways
AI InsightFurthermore, the results suggest that fuc-tuations in the aggregate consumption are primarily driven bythe fnancial shocks rather than the income shocks during this pe -riod.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
This paper examines the aggregate consumption function for Tur-key considering changes in credit regimes. The fndings suggestthat changes in access to domestic credit substantially afect bothshort- and long-run dynamics between aggregate consumptionand macroeconomic variables. They show that the fnancial vari -ables have a relatively strong efect on aggregate consumption,and the efect of income on aggregate consumption decreasesin the recent period [2003-2013] which is characterized by theloose-credit regime. Furthermore, the results suggest that fuc-tuations in the aggregate consumption are primarily driven bythe fnancial shocks rather than the income shocks during this pe -riod. Overall, with greater access to domestic credit, in the recentdecade, the link between aggregate consumption and fnancialvariables strengthens, and thereby the excess sensitivity of ag -gregate consumption to income declines in Turkey. This impliesthat policy makers should mainly focus on the fnancial variablesto curb the rapid domestic consumption growth.
Özet
Bu çalışma Türkiye için toplam tüketim fonksiyonunu kredi reji -mindeki değişimleri dikkate alarak incelemektedir. Krediye erişimkoşullarındaki değişimlerin hem toplam tüketim fonksiyonununparametrelerini hem de tüketim ve makroekonomik değişkenlerarasındaki kısa dönem dinamikleri önemli ölçüde etkilediği so-nucuna ulaşılmıştır. Elde edilen bulgular, gevşek kredi rejimininhakim olduğu son dönemlerde [2003-2013], finansal değişkenle -rin toplam tüketim üzerinde görece daha büyük etkiye sahip ol -duğunu ve gelirin toplam tüketim üzerindeki etkisinin azaldığınıgöstermektedir. Ayrıca, varyans ayrıştırması analizi sonuçları sözkonusu dönemde tüketimdeki dalgalanmaların ana kaynağınıngelir şoklarından ziyade finansal şoklar olduğunu ortaya koymak-tadır. Özetle, ulaşılan bulgular krediye erişimin artmasıyla sondönemlerde tüketimin gelire aşırı duyarlılığının azaldığını, bunakarşın tüketim ve finansal değişkenler arasındaki bağın güçlen -diğini göstermektedir. Bu bulgular politika yapıcıların hızlı yurtiçitüketim büyümesini baskılamak için finansal değişkenlere odak-lanmaları gerektiğini ima etmektedir.