SavedAdd your journal

Journals / Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi / 2016 / Cilt: 11 - Sayı: 3

Macroeconomic Determinants of Working Capital: A Comparison between Industries in Borsa Istanbul (BIST)

İşletme Sermayesinin Makroekonomik Belirleyicileri: BİST’te Sektörler Arası Bir Karşılaştırma

Veli AKEL
Yüksel İLTAŞ
Pages
39–70
Publication Date
2016-12-04
DOI
—
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

Results indicate a relation for long-term cointegration between macroeconomic indicators and the designed models, except the cash conversion cycle model.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:This paper aims to analyze the effects of macroeconomic indicators on working capitals of main metal commodities, food, chemistry, textile, and technology sectors and make a comparison between those sectors.
📊
Key Findings & Data:Within this scope, at what level gross domestic product, industrial production index, consumer price index, exchange rates, interest rate and supply of money affected the working capital elements of sectors (current assets/total assets, accounts receivable turnover, inventory turnover, cash conversion cycle and current ratio) in the 2003-2013 term was analyzed by using the methods of panel data (panel unit root, panel cointegration and estimation of long-term coefficients).
💡
Conclusion & Impact:Results indicate a relation for long-term cointegration between macroeconomic indicators and the designed models, except the cash conversion cycle model.
🔬Design:Modeling & Simulation
📍Scope:2003-2013 Verileri
⚙️Variables:İşletme sermayesi · işletme sermayesi yönetimi · makroekonomik göstergeler

Abstract

This paper aims to analyze the effects of macroeconomic indicators on working capitals of main metal commodities, food, chemistry, textile, and technology sectors and make a comparison between those sectors. Within this scope, at what level gross domestic product, industrial production index, consumer price index, exchange rates, interest rate and supply of money affected the working capital elements of sectors (current assets/total assets, accounts receivable turnover, inventory turnover, cash conversion cycle and current ratio) in the 2003-2013 term was analyzed by using the methods of panel data (panel unit root, panel cointegration and estimation of long-term coefficients). Results indicate a relation for long-term cointegration between macroeconomic indicators and the designed models, except the cash conversion cycle model. Our findings show that macroeconomic indicators have an effect on levels of working capital.

Özet

Bu çalışmanın amacı, temel makroekonomik göstergelerin metal, gıda, kimya, tekstil ve teknoloji sektörlerinin işletme sermayesi üzerindeki etkisini analiz etmek ve sektörler arasında bir karşılaştırma yapmaktır. Bu kapsamda, gayrisafi yurtiçi hâsıla, sanayi üretim endeksi, tüketici fiyat endeksi, döviz kuru, faiz oranı ve para arzının sektörlerin işletme sermayesi unsurlarını (cari aktifler/aktif toplamı, alacak devir hızı, stok devir hızı, nakit dönüşüm süresi ve cari oran) hangi düzeyde etkilediği 2003-2013 dönemi için panel veri yöntemleriyle (panel birim kök, panel eşbütünleşme ve uzun dönem katsayı tahmini) analiz edilmiştir. Elde edilen bulgular, makroekonomik göstergeler ile kurgulanan modellerden nakit dönüşüm modeli hariç diğer modellerde uzun dönem eşbütünleşme ilişkisinin olduğunu göstermektedir. Bu bulgular, makroekonomik göstergelerin işletme sermayesi düzeyini etkilediğini göstermektedir.

🔖

Cite This Article

AKEL, V., İLTAŞ, Y. (2016). Macroeconomic Determinants of Working Capital: A Comparison between Industries in Borsa Istanbul (BIST). Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt: 11 - Sayı: 3, 39–70. https://ajindex.com/articles/30578

📄 Full Text PDF Viewer

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

References (15)

  1. Afza, T. ve M. S. Nazir (2008), “Working Capital Approaches and Firm’s Returns in Pakistan”, Pakistan Journal of Commerce and Social Sciences, Vol. 1, 25-36.
  2. Aygün, M. (2012), “Firma Performansı Üzerinde Çalışma Sermayesinin Etkisi: Türk İmalat Sektörü Üzerine Bir Uygulama”, Ege Akademik Bakış Dergisi, 12(2), 215-223.
  3. Brigham, F. E. ve J. F. Houston (2007), Fundamentals of Financial Management, 11th Ed., USA: Thomson South-Western. Büyükşalvarcı A. ve H. Abdioğlu (2010), “Kriz Öncesi ve Kriz Dönemlerinde İşletmelerde Çalışma Sermayesi Gereksiniminin Belirleyicileri: İMKB İmalat Sanayi Şirketleri Üzerine Ampirik Bir Uygulama”, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 24(2), 47-71.
  4. Caballero, S. B., P. J. G. Teruel ve P. M. Solano (2010), “Working Capital Management in SMEs”, Accounting and Finance, 50, 511–527.
  5. Chiou, J-R., L. Cheng ve H-W. Wu (2006), “The Determinants of Working Capital Management”, The Journal of American of Business, 10(1), 149-156.
  6. Çakır, M, H. ve İ. Küçükkaplan (2012), “İşletme Sermayesi Unsurlarının Firma Değeri ve Kârlılığı Üzerindeki Etkisinin İMKB’de İşlem Gören Üretim Firmalarında 2000-2009 Dönemi İçin Analiz”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, 53, 69-86.
  7. Çakır, M, H. (2013), “Nakit Döngüsünün Firma Kârlılığına Etkisini Sektörel Analizi”, Journal of Yaşar University, 30(8), 4948-4965.
  8. Coşkun, E. ve D. Kök (2011), “Çalışma Sermayesi Politikalarının Kârlılık Üzerine Etkisi: Dinamik Panel Uygulaması”, Ege Akademik Bakış Dergisi, 11, 75-85.
  9. Deloof, M. (2003), “Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms?”, Journal of Business Finance and Accounting, 30(3/4), 573-587.
  10. Dursun, A. ve Y. Ayrıçay (2012), “Çalışma Sermayesi-Kârlılık İlişkisinin İMKB Örneğinde 1996-2005 Dönemi Analizi”, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 26(3-4), 199-215.
  11. Eljelly, A. M. (2004), “Liquidity – Profitability Tradeoff an Empirical Investigation in an Emerging Market”, International Journal of Commerce and Management, 14(2), 48-61.
  12. Fazzari, M.,S ve B. C. Petersen (1993), “Working Capital and Fixed Investment: New Evidence on Financing Constraints”, The RAND Journal of Economics, 24(3), 328-342.
  13. Filbeck, G. ve T. M. Krueger (2005), “An Analysis of Working Capital Management Results across Industries”, Mid-American Journal of Business, 20 (2), 11-18.
  14. Gill, A. (2011), “Factors That Influence Working Capital Requirements in Canada”, Economics and Finance Review, 1(3), 30-40.
  15. Gill, A., N. Biger ve N. Mathur (