SavedAdd your journal

Journals / Journal of Yasar University / 2021 / Cilt: 16 - Sayı: 62

The Test of January Effect on Return and Volatility in Borsa Istanbul

Borsa İstanbul’da Getiri ve Oynaklık Üzerinde Ocak Ayı Etkisinin Testi

Nurdan DEĞİRMENCİ
Pages
478–491
DOI
—
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

In addition, it was determined that negative shocks are more effective than positive shocks in EGARCH and TGARCHmodels created to determine leverage effect.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:January effect means that stock returns are higher in January than in any other month of the year.
📊
Key Findings & Data:The aim of this study is to investigate whether there is a January effect on Borsa İstanbul (BIST 100) stock returns and volatility with GARCH, EGARCH and TGARCHmodels.
💡
Conclusion & Impact:In addition, it was determined that negative shocks are more effective than positive shocks in EGARCH and TGARCHmodels created to determine leverage effect.
🔬Design:Modeling & Simulation
📍Scope:2010 Verileri
⚙️Variables:Domain Parameters

Abstract

January effect means that stock returns are higher in January than in any other month of the year. The aim of this study is to investigate whether there is a January effect on Borsa İstanbul (BIST 100) stock returns and volatility with GARCH, EGARCH and TGARCHmodels. For this purpose, the daily stock return closing values covering the period of 04.01.2010-18.02.2020 were used. According to the findings, while January effect was observed on stock returns, no effect was found on volatility. In addition, it was determined that negative shocks are more effective than positive shocks in EGARCH and TGARCHmodels created to determine leverage effect.

Özet

Hisse senetlerinin Ocak ayında diğeraylara göre daha yüksek getiri sağlaması Ocak ayı etkisiolarak tanımlanmaktadır. Bu çalışmanın amacıBorsa İstanbul (BIST 100) hisse senedi getiri ve oynaklığı üzerinde Ocakayı etkisinin olup olmadığını GARCH, EGARCH ve TGARCHmodelleri ile araştırmaktır. Bu amaçla çalışmada 04.01.2010-18.02.2020dönemini kapsayan günlük hisse senedi getirisi kapanış değerleri kullanılmıştır. Elde edinilen bulgulara göre, hisse senedi getirileriüzerinde Ocak ayı etkisi görülürken oynaklık üzerindeherhangi bir etki bulunamamıştır. Ayrıca kaldıraç etkisini belirlemek amacıyla oluşturulan EGARCH ve TGARCHmodellerinde negatif şokların pozitif şoklara göre daha etkili olduğu belirlenmiştir.

🔖

Cite This Article

DEĞİRMENCİ, N. (2021). The Test of January Effect on Return and Volatility in Borsa Istanbul. Journal of Yasar University, Cilt: 16 - Sayı: 62, 478–491. https://ajindex.com/articles/217317

📄 Full Text PDF Viewer

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

References (13)

  1. Abdioğlu, Z. & Değirmenci, N. (2013). “Ġstanbul Menkul Kıymetler Borsasında Mevsimsel Anomaliler”. Business and Economics Research Journal, 4 (3): 55-73.
  2. Agnani, B. & Aray, H. (2011). “The January Effect Across Volatility Regimes”. Quantitative Finance, 11 (6): 947-953.
  3. Al-Rjoub, S.A.M. & Alwaked, A. (2010). “January Effect During Financial Crisis: Evidence From The U.S.”. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 24: 29-35.
  4. Atakan, T. (2008). “İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda Haftanın Günü Etkisi ve Ocak Ayı Anomalilerinin ARCH-GARCH Modelleri Ġle Test Edilmesi”. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 37 (2): 98-110.
  5. Aytekin, S. & Sakarya, ġ. (2014). “Ocak Ayı Anomalisi: Borsa Ġstanbul Endeksleri Üzerine Bir Uygulama”. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 10 (23): 137-155.
  6. Balaban E. (1995). “İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda Ocak Ayı Etkisi, Ömer Hayyam -Etkisi ve Ümit YaĢar Etkisi”. İktisat İşletme ve Finans Dergisi, 10 (113): 75-88.
  7. Balaban, E., Candemir, H. & Kunter, K. (1996). “Ġstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda Aylık Dalgalanma Tahmini”. http://www.tcmb.gov.tr/research/discus/9609tur.pdf, EriĢim Tarihi: 10.12.2019.
  8. Black, F. (1976). “Studies of Stock Price Volatility Changes”. In Proceedings of the 1976 Meetings of the Business and Economic Statistics Section", American Statistical Association: 177-181.
  9. Choudhry, T. (2001). “Month of the Year Effect and January Effect in Pre-WWI Stock Returns: Evidence From a Nonlinear Garch Model”. International Journal of Finance and Economics, 6 (1): 1-11.
  10. Çinko, M. (2008). “Ġstanbul Menkul Kıymetler Borsasında Ocak Ayı Etkisi”. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 9 (1): 47-54.
  11. Dickey, D. & Fuller, W. (1979). “Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series With a Unit Root”. Journal of the American Statistical Association, 74: 427-431.
  12. Bollerslev, T. (1986). “Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity”. Journal of Econometrics, 31: 307-327. Bozkurt, Ġ. (2015). “GeliĢmiĢ ve GeliĢmekte Olan Piyasalarda Anomali Varlığının Ġncelenmesi”. Business and Economics Research Journal, 6 (4): 19-37.
  13. Can Öziç, H. (2020). BĠST Sektör Endekslerinde Ocak Ayı Anomalisinin Test Edilmesi. Bankacılık ve Finans Araştırmaları, Akademisyen Kitabevi: Ankara. Cheung K.C. & Coutts, J.A. (1999). “The January Effect and Monthly Seasonality in the Hang Seng Index: 1985-97”. Applied Economics Letters, 6: 121-123. Ege, Ġ., Topaloğlu, E. E., & CoĢkun, D. (2012). “D