SavedAdd your journal

Journals / Bogazici Journal: Review of Social, Economic and Administrative Studies / 2020 / Cilt: 34 - Sayı: 2

Türkiye’deki İlk Halka Arzlarda Piyasa Zamanlama

Do Turkish IPOs Time the Market?

Süreyya Burcu AVCI
Pages
114–134
DOI
—
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

İhraç hacmi ekonomik ya da finansal pazar dalgalanmaları ile anlamlı şekilde ilişkili değildir.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:Bu makale, Türkiye’de girişimcilerin pazardaki geçici fırsatlardan yararlanmak için ilk halka arz pazarına girişlerindekistratejik zamanlamayı test etmektedir.
📊
Key Findings & Data:Hipotezin test edilmesi için 1990 ve 2019 yılları arasında Borsa İstanbul’da gerçekleşen ilk halka arzlar analiz edilmiştir.
💡
Conclusion & Impact:İhraç hacmi ekonomik ya da finansal pazar dalgalanmaları ile anlamlı şekilde ilişkili değildir.
🔬Design:Research Article
📍Scope:2019 Verileri
⚙️Variables:Domain Parameters

Abstract

Bu makale, Türkiye’de girişimcilerin pazardaki geçici fırsatlardan yararlanmak için ilk halka arz pazarına girişlerindekistratejik zamanlamayı test etmektedir. Hipotezin test edilmesi için 1990 ve 2019 yılları arasında Borsa İstanbul’da gerçekleşen ilk halka arzlar analiz edilmiştir. Bulgular piyasa zamanlama hipotezini desteklemektedir: Sıcak ihraç pazarıyüksek oranda düşük fiyatlama ile karakterize edilmektedir. Sıcak ihraç pazarlarındailk getiriler, satış sonrası anormal getiriler,masada kalan reel para, ihraçların reel tutarıve yeni hisselerin toplam hisselere oranıdaha yüksektir. İhraç hacmi ekonomik ya da finansal pazar dalgalanmaları ile anlamlı şekilde ilişkili değildir.

Özet

This paper tests whether entrepreneurstime the market in the Turkish IPO market tobenefit from temporarymarketconditions. IPOs substantiated in Borsa Istanbul between 1990 and 2019 are analyzed to test the hypothesis. Findings support the market timing hypothesis: Hot issue marketsare characterized by higher initial underpricing. During these periods, initial and aftermarket abnormal returns,real money left on the table, real proceeds from IPOs, and the ratio of new shares to total sharesare higher.IPO volume is not significantly related to economic and financial market swings.

🔖

Cite This Article

AVCI, S. B. (2020). Türkiye’deki İlk Halka Arzlarda Piyasa Zamanlama. Bogazici Journal: Review of Social, Economic and Administrative Studies, Cilt: 34 - Sayı: 2, 114–134. https://ajindex.com/articles/213487

📄 Full Text PDF Viewer

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

References (16)

  1. Açıkgöz, Ş., and Gökkaya, V. (2017). “Türkiye’de İlk Halka Arz Getirilerinin Değişkenliği,” Ege Akademik Bakış Dergisi, 17(1), 33-58.
  2. Altan, M., and Hotamış, T. N. (2008). “Türkiye’de Halka İlk Arzı Yapılan Hisse Senetlerinin Kısa Dönem Fiyat Performans Analizi (2000–2006),” KMU IIBF Dergisi, 10(14), 1-36.
  3. Alti, A. (2005). “IPO Market Timing,” The Review of Financial Studies, 18(3), 1105-1138.
  4. Baker, M., and Wurgler, J. (2002). “Market Timing and Capital Structure,” The Journal of Finance, 57(1), 1-32.
  5. Benveniste, L. M., Ljungqvist, A., Wilhelm Jr., W. J., and Yu, X. (2003). “Evidence of Information Spillovers in the Production of Investment Banking Services,” The Journal of Finance, 58(2), 577-608.
  6. Benveniste, L. M., and Spindt, P. A. (1989). “How Investment Bankers Determine the Offer Price and Allocation of New Issues,” Journal of Financial Economics, 24, 343-361.
  7. Bildik, R., and Yılmaz, M. K. (2008). “The Market Performance of Initial Public Offerings in the Istanbul Stock Exchange,” BDDK Bankacılıkve Finansal Piyasalar, 2(2), 49-75.
  8. Binici, M., Hacıhasanoğlu, Y. S., and Kütük, S. (2018). “Finansal Çevrimler ve İş Çevrimlerinin Etkileşimi: Türkiye Örneği,” Bankacılar Dergisi, 105, 63-76.
  9. Boulton, T. J., Smart, S. B., and Zutter, C. J. (2011). “Earnings Quality and International IPO Underpricing,” The Accounting Review, 86(2), 483-505.
  10. Breen, Richard. (1996). “Regression Models: Censored, Sample-Selected or Truncated Data,” Sage University Papers Series: Quantitative Applications in the Social Sciences,07-111.
  11. Choe, H., Masulis, R. W., and Nanda, V. (1993). “Common Stock Offerings across the Business Cycle: Theory and Evidence,” Journal of Empirical Finance, 2(1), 3-31.
  12. Durukan, M. B. (2002). “The Relationship Between IPO Returns and Factors Influencing IPO Performance: Case of Istanbul Stock Exchange,” Managerial Finance, 28(2), 18-38.
  13. Elmas, B., and Amanianganeh, M. (2013). “BIST'de Halka Açılan Şirketlerde Düşük Fiyatlama Anomalisine Etki Edebilen Değişkenlerin Analizi: 1995 –2010 Dönemi,” Afyon Kocatepe Üniversitesi İİBF Dergisi, 15(2), 217-241.
  14. Ercan, M., and Çevikel, S. (2011). “Survey on IPO Underpricing in the Istanbul Stock Exchange,” İktisat, İşletme ve Finans, 26(305), 85-117.
  15. Helwege, J., and Liang, N. (2004). “Initial Public Offerings in Hot and Cold Markets,” The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 39(3), 541-569.
  16. Ibbotson, R. (1975). “Price Performance of Common Stock New Issues,” Journal of Financial Economics, 2, 235-272. Ib