AI Summary & Key Takeaways
AI InsightThe development of direct financing methods in a country will provide more affordable funding sources for companies in need of funds, offer savers the opportunity for higher returns, and thus increase overall national welfare.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
Financial markets are defined as the place or mechanism where those who supply funds and those who demand funds exchange funds. Fund flow in financial markets occurs in two ways: direct financing and indirect financing. In direct financing, those who supply funds and those who demand funds exchange funds through a financial intermediary who does not assume risk, while in indirect financing, those who supply funds and those who demand funds conduct their transactions through a financial intermediary who assumes risk. The financial intermediary who assumes the risk is obligated to repay the depositor if the funds lent are not repaid. Due to this default risk borne by the financial intermediary, an intermediary cost is added to the transaction. This leads to an increase in the cost of borrowing for those with a funding shortage who borrow from the financial intermediary. In direct financing, since there is no financial intermediary who assumes the risk, companies with funding shortages that want to invest borrow directly from depositors by issuing securities. Here, the risk of non-repayment is borne by the depositors. Therefore, the cost of borrowing is lower than in indirect financing, and the return for depositors is higher. In direct financing, the financial intermediary who does not assume risk is usually an investment bank. Investment banks are established to facilitate the exchange of funds between savers and companies with funding shortages that need to invest. As purely intermediary entities, investment banks provide services such as making rational selections for securities to be marketed, guaranteeing the operation of funds obtained by a company seeking to raise funds through the issuance of financial instruments (underwriting), and providing advisory services to the issuing entity. This study will discuss the importance of direct financing through investment banks and its contributions to the national economy and societal welfare. The development of direct financing methods in a country will provide more affordable funding sources for companies in need of funds, offer savers the opportunity for higher returns, and thus increase overall national welfare.
Özet
Finansal piyasalar, fon arz edenlerle fon talep edenlerin fon değişimini gerçekleştirdiği yer veya mekanizma olarak tanımlanmaktadır. Finansal piyasalarda fon akımı, doğrudan finansman yöntemi ve dolaylı finansman yöntemi olmak üzere iki şekilde gerçekleşir. Doğrudan finansmanda, fon arz edenlerle fon talep edenler risk üstlenmeyen finansal aracı aracılığı ile fon değişimini gerçekleştirirken, dolaylı finansmanda fon arz edenlerle fon talep edenler risk üstlenen finansal aracı üzerinden işlemlerini gerçekleştirmektedirler. Risk üstlenen finansal aracı, borç olarak verdiği fonun geri dönmemesi durumunda tasarruf sahibine borcunu ödemek zorundadır. Finansal aracı tarafından yüklenilen bu geri dönmeme riski nedeni ile yapılan işleme aracılık maliyeti de eklenmektedir. Bu da finansal aracıdan borç alan fon açığı olan kesim için borçlanma maliyetinin yükselmesine neden olur. Doğrudan finansmanda ise arada risk üstlenen finansal aracı olmadığı için fon açığı olan yatırım yapacak şirketler, menkul kıymet ihraç ederek doğrudan tasarruf sahiplerinden borç almaktadır. Burada borcun geri ödenmeme riskini tasarruf sahipleri yüklenmektedir. Bu sebeple, borcun maliyeti dolaylı finansman yöntemine göre daha düşük, tasarruf sahiplerinin elde edeceği getiri de daha yüksek olmaktadır. Doğrudan finansmanda risk üstlenmeyen finansal aracı genellikle bir yatırım bankasıdır. Yatırım bankaları, tasarruf sahipleriyle, fon açığı olan yatırım yapacak şirketler arasındaki fon alışverişinin gerçekleşmesini sağlamak amacıyla kurulmaktadırlar. Yatırım bankaları; yalnızca aracı kurum olarak hareket ederek, pazarlanacak menkul kıymetler için rasyonel seçimler yapmak, finansal araçların ihraç edilmesi yoluyla fon toplamak isteyen bir işletmenin elde ettiği fonların yönetimini garanti altına almak (underwriting) ve ihraç eden kuruluşa danışmanlık hizmetleri sunmak gibi hizmetler sağlarlar. Bu çalışmada, yatırım bankaları üzerinden doğrudan finansmanın önemi ve ülke ekonomisi ile toplum refahına sağlayacağı katkılar tartışılacaktır. Bir ülkede doğrudan finansman yönteminin gelişmesi ile fon ihtiyacı olan yatırım yapacak şirketlere daha uygun maliyetli fon kaynağı sağlanacak, tasarruf sahiplerine de daha yüksek getiri imkanı sunulabilecek ve böylece toplamda da ülke refahının artması sağlanacaktır.