SavedAdd your journal

Journals / Ekonomi ve Finansal Araştırmalar Dergisi / 2026 / Cilt: 8 Sayı: 1

Financial Risk Analysis of the Borsa İstanbul Consumer Durables Sector

Borsa İstanbul Dayanıklı Tüketim Ürünleri Sektörü Finansal Risk Analizi

Sinan Gülençer(ESKİŞEHİR OSMANGAZİ ÜNİVERSİTESİ, ESKİŞEHİR SAĞLIK HİZMETLERİ MESLEK YÜKSEKOKULU)0000-0001-7406-1023
Pages
89–104
Publication Date
2026-06-30
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

This research highlights the importance of a multi-model approach in rationalizing investment decisions and strengthening early warning systems.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:The Durable Consumer Goods sector holds critical importance for financial stability due to its sensitivity to economic fluctuations and high capital requirements.
📊
Key Findings & Data:In this study, the bankruptcy risk of eight companies listed on Borsa Istanbul for the period 2020–2024 was analyzed using the Altman Z-Score and Springate S-Score models.
💡
Conclusion & Impact:This research highlights the importance of a multi-model approach in rationalizing investment decisions and strengthening early warning systems.
🔬Design:Modeling & Simulation
📍Scope:2020–2024 Verileri
⚙️Variables:Altman Z-Skoru · Springate S-Skoru · Finansal Risk Analizi

Abstract

The Durable Consumer Goods sector holds critical importance for financial stability due to its sensitivity to economic fluctuations and high capital requirements. In this study, the bankruptcy risk of eight companies listed on Borsa Istanbul for the period 2020–2024 was analyzed using the Altman Z-Score and Springate S-Score models. The effectiveness of both models in measuring financial distress risk was evaluated comparatively. According to the analysis results, while some firms were classified in the grey or distress zones by the Altman model, they were assessed as low-risk by the Springate model. The different sensitivity levels of the models indicate that their combined use provides a more comprehensive risk prediction. This research highlights the importance of a multi-model approach in rationalizing investment decisions and strengthening early warning systems.

Özet

Dayanıklı Tüketim Ürünleri Sektörü, ekonomik dalgalanmalara karşı duyarlılığı ve yüksek sermaye ihtiyacı nedeniyle finansal istikrar açısından kritik bir öneme sahiptir. Bu çalışmada, Borsa İstanbul’da işlem gören sekiz şirketin 2020–2024 dönemi finansal verileri kullanılarak Altman Z ve Springate S-Skor modelleriyle iflas riski analizi yapılmıştır. Her iki modelin finansal başarısızlık riskini ölçme yetkinliği karşılaştırmalı olarak ele alınmıştır. Analiz sonuçlarına göre, bazı firmalar Altman modelinde gri veya stresli bölgede sınıflandırılırken, Springate modelinde düşük riskli olarak değerlendirilmiştir. Modellerin farklı duyarlılık düzeylerine sahip olması, birlikte kullanımının daha kapsamlı risk öngörüsü sağladığını göstermektedir. Araştırma, yatırım kararlarının rasyonelleştirilmesi ve erken uyarı sistemlerinin güçlendirilmesi açısından çoklu model yaklaşımının önemini vurgulamaktadır.

🔖

Cite This Article

Gülençer, S. (2026). Financial Risk Analysis of the Borsa İstanbul Consumer Durables Sector. Ekonomi ve Finansal Araştırmalar Dergisi, Cilt: 8 Sayı: 1, 89–104. https://doi.org/10.56668/jefr.1890194

📄 Full Text PDF Viewer

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

References (17)

  1. Akdeniz, F., ve Güven, B. (2023). Altman Z ve Springate S skor modelleri ile finansal başarısızlık tahmini: Çimento sektörü üzerine Borsa İstanbul’da bir araştırma. Gümüşhane Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 14(2): 728–738.
  2. Altman, E.I., Haldeman, R.G. and Narayanan, P. (1977). ZETA analysis: A new model to identify bankruptcy risk of corporations. Journal of Banking and Finance, 1(1): 29–54. https://doi.org/10.1016/0378-4266(77)90017-6
  3. Altman, E.I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4): 589–609. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00843.x
  4. Altman, E.I., Iwanicz-Drozdowska, M., Laitinen, E.K. and Suvas, A. (2017). Financial distress prediction in an international context: A review and empirical analysis of Altman’s Z-score model. Journal of International Financial Management and Accounting, 28(2): 131–171. https://doi.org/10.1111/jifm.12053
  5. Ayvaz, R.N. and Erkan, M.K. (2023). A review on financial failure models: The case of manufacturing industry. Business and Management Studies: An International Journal, 11(1): 375–399. https://doi.org/10.15295/bmij.v11i1.2187
  6. Bağcı, H. ve Sağlam, Ş. (2020). Sağlık ve spor kuruluşlarında finansal başarısızlık tahmini: Altman, Springate ve Fulmer modeli uygulaması. Hacettepe Sağlık İdaresi Dergisi, 23(1): 149–164.
  7. Beaver, W.H. (1966). Financial ratios as predictors of failure. Journal of Accounting Research, 4: 71–111. https://doi.org/10.2307/2490171
  8. Büyükarıkan, U. ve Büyükarıkan, B. (2014). Bilişim sektöründe faaliyet gösteren firmaların finansal başarısızlık tahmin modelleriyle incelenmesi. Akademik Bakış Uluslararası Hakemli Sosyal Bilimler Dergisi, 46: 160-172.
  9. Gülal, Ö.S., Seçme, G. ve Köse, E. (2023). Predicting financial distress in the BIST Industrials Index: Evaluating traditional models and clustering techniques. Ekonomi, Politika & Finans Araştırmaları Dergisi, 8(4): 660–680. https://doi.org/10.30784/epfad.1370893
  10. Kulalı, İ. (2016). Altman Z-skor modelinin BIST şirketlerinin finansal başarısızlık riskinin tahmin edilmesinde uygulanması. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 12(27): 283–291.
  11. Ohlson, J.A. (1980). Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy. Journal of Accounting Research, 18(1): 109–131. https://doi.org/10.2307/2490395
  12. Selimoğlu, S. ve Orhan, A. (2015). Finansal başarısızlığın oran analizi ve diskriminant analizi kullanılarak ölçümlenmesi: BIST’de işlem gören dokuma, giyim eşyası ve deri işletmeleri üzerine bir araştırma. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 66: 21–40. https://doi.org/10.25095/mufad.396529
  13. Springate, G.L.V. (1978). Predicting the possibility of failure in a Canadian firm: A discriminant analysis (Unpublished master’s thesis). Simon Fraser University.
  14. Tekin, B. ve Gör, Y. (2022). Finansal başarısızlık tahmin modelleri ve bankacılık sektörü mali tabloları üzerinden bir uygulama: Altman ve Springate modelleri. Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 15(40): 374–405. https://doi.org/10.14520/adyusbd.992296
  15. Yıldız, Ş. ve Gürkan, S. (2022). Finansal başarısızlık tahmin modellerinin karşılaştırılması: Borsa İstanbul turizm şirketlerinde bir araştırma. Ekonomi İşletme ve Yönetim Dergisi, 6(2): 235–262. https://doi.org/10.7596/jebm.31122022.005
  16. Yılmaz, H. (2024). Altman Z ve Springate S skor modelleri ile finansal başarısızlık tahmini: BIST tekstil, giyim eşyası ve deri sektörü işletmeleri üzerine uygulama. MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi, 13(3): 971–991. https://doi.org/10.33206/mjss.1405395
  17. Zmijewski, M.E. (1984). Methodological issues related to the estimation of financial distress prediction models. Journal of Accounting Research, 22: 59–82. https://doi.org/10.2307/2490859