AI Summary & Key Takeaways
AI InsightOur results indicate that each of these variables (except dividend yield), commands a significant return premium when included in a simple regression model with the highest premium being associated with sales-to-price ratio.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
This paper investigates the explanatory powers of firm size, book-to-market, sales-to-price, debt-toequity ratio, and dividend yield on the cross-section of returns on the Istanbul Stock Exchange (ISE). Our results indicate that each of these variables (except dividend yield), commands a significant return premium when included in a simple regression model with the highest premium being associated with sales-to-price ratio. Our results suggest that sales-to-price ratio and debt-to-equity ratio have higher explanatory powers on the cross-sectional variability of returns on the ISE than firm size and book-tomarket ratio, firm-specific variables that are documented to have the greatest explanatory power on the cross-section of U.S. stock returns (Fama and French, 1992).
Özet
Bu makale şirket büyüklüğü ile defter değeri-piyasa değeri, satış-piyasa değeri, borç-özkaynak ve temettü verim oranlarının İstanbul Menkul Kıymetler Piyasası’nda (İMKB) işlem gören hisse senetlerinin getirilerini açıklama gücünü incelemektedir. Analizlerimiz temettü verim oranı dışındaki bütün değişkenlerin tek başlarına regresyona dahil edildiklerinde hisse senedi getirileri üzerinde önemli etkileri bulunduğu ve en yüksek etkinin satış-fiyat oranına ait olduğu sonucunu vermiştir. Bununla beraber, bulgularımız satış-fiyat ve borç-özkaynak oranlarının İMKB hisse senedi getirilerini, uluslararası literatürde zaman kesiti değişkenliğini açıklamada önemli adledilen şirket büyüklüğü ve defter değeri-piyasa değeri oranına (Fama ve French, 1992) göre, daha iyi açıkladığını göstermektedir.