SavedAdd your journal

Journals / Hacettepe Sağlık İdaresi Dergisi / 2025 / Cilt: 28 Sayı: 4

DOES HEALTHCARE FIRMS’ LEVEL OF COMPLIANCE WITH CORPORATE GOVERNANCE AND SUSTAINABILITY PRINCIPLES REDUCE THE VOLATILITY OF THEIR STOCK PRICES? A CASE OF BORSA ISTANBUL

SAĞLIK İŞLETMELERİNİN KURUMSAL YÖNETİM VE SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK İLKELERİNE UYUM DÜZEYLERİ HİSSE SENETLERİNİN FİYAT DALGALANMASINI AZALTIYOR MU? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ

Tolga Tümer(ATILIM ÜNİVERSİTESİ)0000-0002-5230-7886
Ali Rıza Zafer Sayar(ATILIM ÜNİVERSİTESİ)0000-0002-2731-8209
Dilaver Tengilimioğlu(ATILIM ÜNİVERSİTESİ)0000-0001-7101-1944
Pages
621–630
Publication Date
2025-12-24
🏛️Bibliographic metadata and full text access for this article are provided via DergiPark.
DergiPark Record ↗
✨

AI Summary & Key Takeaways

AI Insight
⚡ TL;DR(Too Long; Didn't Read)

This may be because the fields of corporate governance and sustainability, and the related non-financial reports, are still relatively new in Türkiye.

📌 3 Key Takeaways

🎯
Objective & Hypothesis:Healthcare firms contribute greatly to both people’s health and countries’ economies.
📊
Key Findings & Data:It is expected that higher compliance with corporate governance and sustainability principles reduces firms’ stock price volatility by improving investor demand and trust.
💡
Conclusion & Impact:This may be because the fields of corporate governance and sustainability, and the related non-financial reports, are still relatively new in Türkiye.
🔬Design:Araştırma Makalesi
📍Scope:Comprehensive Sample
⚙️Variables:Sağlık ekonomisi ve finansı · Kurumsal yönetim · Sürdürülebilirlik

Abstract

Healthcare firms contribute greatly to both people’s health and countries’ economies. Being able to easily collect sufficient funds from the financial markets is very important for healthcare firms, just as it is for all other firms. It is expected that higher compliance with corporate governance and sustainability principles reduces firms’ stock price volatility by improving investor demand and trust. In this way, firms may collect more funds from the financial markets more easily. Within this context, we empirically investigated the impact of the Turkish publicly listed healthcare firms’ level of compliance with corporate governance and sustainability principles on their stock price volatility. Our findings suggest that the healthcare firms’ level of compliance with corporate governance principles reduces stock price volatility; however, the effect was not statistically significant. In addition, we found that the healthcare firms’ level of compliance with sustainability principles does not have a negative impact on their stock price volatility. This may be because the fields of corporate governance and sustainability, and the related non-financial reports, are still relatively new in Türkiye.

Özet

Sağlık işletmeleri hem bireylerin sağlığına hem de ülkelerin ekonomilerine çok büyük katkılar sunmaktadır. Sağlık işletmelerinin- diğer tüm işletmeler için de geçerli olduğu üzere- finansal piyasalardan yeterli düzeyde fon toplayabilmesi büyük önem taşımaktadır. Kurumsal yönetim ve sürdürülebilirlik ilkelerine yüksek düzeyde uyumun, yatırımcı talebini ve güvenini artırarak işletmelerin hisse senedi fiyat dalgalanmasını azaltması beklenmektedir. Böylelikle, işletmelerin finansal piyasalardan daha kolay ve daha fazla fon temin edebilmesi mümkün olabilir. Bu çalışmada; Türkiye'de halka açık sağlık işletmelerinin kurumsal yönetim ve sürdürülebilirlik ilkelerine uyum düzeylerinin, hisse senedi fiyat dalgalanması üzerindeki etkisi ampirik olarak araştırılmıştır. Araştırmanın bulguları, sağlık işletmelerinin kurumsal yönetim ilkelerine uyum düzeylerinin hisse senedi fiyat dalgalanmasını azalttığını, ancak bu etkinin istatistiksel olarak anlamlı olmadığını göstermektedir. Ayrıca, sağlık işletmelerinin sürdürülebilirlik ilkelerine uyum düzeylerinin hisse senedi fiyat dalgalanması üzerinde azaltıcı bir etkisi olmadığı sonucuna ulaşılmıştır. Bu durum, kurumsal yönetim ve sürdürülebilirlik alanlarının ve ilgili raporlamaların Türkiye’de hâlen görece yeni olmasıyla açıklanabilir.

🔖

Cite This Article

Tümer, T., Sayar, A. R. Z., Tengilimioğlu, D. (2025). DOES HEALTHCARE FIRMS’ LEVEL OF COMPLIANCE WITH CORPORATE GOVERNANCE AND SUSTAINABILITY PRINCIPLES REDUCE THE VOLATILITY OF THEIR STOCK PRICES? A CASE OF BORSA ISTANBUL. Hacettepe Sağlık İdaresi Dergisi, Cilt: 28 Sayı: 4, 621–630. https://doi.org/10.61859/hacettepesid.1683692

📄 Full Text PDF Viewer

📄

PDF görüntüleyici hazırlanıyor...

References (31)

  1. Albuquerque, R., Koskinen, Y., & Zhang, C. (2019). Corporate social responsibility and firm risk: Theory and empirical evidence. Management Science, 65(10), 4451-4469. https://doi.org/10.1287/mnsc.2018.3043
  2. Alp, A., & Kılıç, S. (2014). Kurumsal yönetim: Nasıl yönetilmeli?. Doğan Egmont.
  3. Bostan, S. (2024). Yönetim oyunları: Bir yönetici geliştirme kitabı. Nobel.
  4. Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of corporate finance. McGraw-Hill.
  5. Chambers, N. (2012). Healthcare board governance. Journal of Health Organization and Management, 26(1), 6-14. https://doi.org/10.1108/14777261211211133
  6. CMB. (2018). Kurumsal yönetim uyum raporu. https://spk.gov.tr/kurumsal-yonetim-ilkeleri/kurumsal-yonetim-uyum-raporu-formatlari
  7. CMB. (2022). Sürdürülebilirlik rapor formatı. https://spk.gov.tr/surdurulebilirlik
  8. Friede, G., Busch, T., & Bassen, A. (2015). ESG and financial performance: Aggregated evidence from more than 2000 empirical studies. Journal of Sustainable Finance & Investment, 5(4), 210-233. https://doi.org/10.1080/20430795.2015.1118917
  9. Gompers, P., Ishii, J., & Metrick, A. (2003). Corporate governance and equity prices. The Quarterly Journal of Economics, 118(1), 107-156. https://doi.org/10.1162/00335530360535162
  10. Gregory, A., Tharyan, R., & Whittaker, J. (2014). Corporate social responsibility and firm value: Disaggregating the effects on cash flow, risk and growth. Journal of Business Ethics, 124(4), 633-657. https://doi.org/10.1007/s10551-013-1898-5
  11. Hafermalz, E., Johnston, R. B., Hovorka, D. S., & Riemer, K. (2020). Beyond ‘mobility’: A new understanding of moving with technology. Information Systems Journal, 30(4), 762-786. https://doi.org/10.1111/isj.12283
  12. Hu, H., Cohen, G., Sharma, B., Yin, H., & McConnell, R. (2022). Sustainability in health care. Annual Review of Environment and Resources, 47(1), 173-196. https://doi.org/10.1146/annurev-environ-112320-095157
  13. Homan, A. C. (2006). The impact of 9/11 on financial risk, volatility and returns of marine firms. Maritime Economics & Logistics, 8(4), 387-401. https://doi.org/10.1057/palgrave.mel.9100165
  14. Investing.com. (2024). Investing.com. https://www.investing.com/
  15. Jamali, D., Hallal, M., & Abdallah, H. (2010). Corporate governance and corporate social responsibility: Evidence from the healthcare sector. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 10(5), 590-602. https://doi.org/10.1108/14720701011085562
  16. Kadıoğlu, E. (Ed.). (2021). Kurumsal yönetim: Gelişimi, teorileri ve uygulamaları‬. Gazi Kitabevi.
  17. Kumar, S. S. S. (2012). A first look at the properties of India's volatility index. International Journal of Emerging Markets, 7(2), 160-176. https://doi.org/10.1108/17468801211209938
  18. Lee, S.-N., Hooy, C.-W., & Taib, F. M. (2019). The effect of corporate governance on firm stock volatility in Asia. Journal of Asia-Pacific Business, 20(1), 25-47. https://doi.org/10.1080/10599231.2019.1572421
  19. Rogers, P., & Securato, J. R. (2009). Corporate governance and volatility in the capital markets: Brazil case study. Journal of Corporate Ownership & Control, 7(1), 43-54.
  20. Satchell, S., & Knight, J. (2011). Forecasting volatility in the financial markets. Butterworth-Heinemann.
  21. Sayar, A. R. Z. (2024). İşletmelerde kurumsallaşma, riskler ve kontrol yöntemleri. [Doktora Ders Notları].
  22. Sayar, A. R. Z., Kaymaz, O., & Alp, A. (2010). The effect of the transparency level of the ISE-listed banks on liquidity. Istanbul Stock Exchange Review, 12(45), 27-58.
  23. Tengilimoğlu, D., Atilla, A., & Bektaş, M. (2020). İşletme yönetimi. Seçkin.
  24. Tengilimoğlu, D., Işık, O., & Akbolat, M. (2021). Sağlık işletmeleri yönetimi. Nobel.
  25. Tengilimoğlu, D., Tümer, T., Bennett, R. L., & Younis, M. Z. (2023). Evaluating the financial performances of the publicly held healthcare companies in crisis periods in Türkiye. Healthcare, 11(18), 2588. https://doi.org/10.3390/healthcare11182588
  26. TradingView. (2025). Stock market sectors of Türkiye. https://www.tradingview.com/markets/stocks-turkey/sectorandindustry-sector/
  27. Tümer, T., & Sayar, A. R. Z. (2024a). Does sustainability level affect the profitability ratios of publicly listed energy companies? A research on BIST Electricity index. Journal of Business Academy, 5(4), 260-291. https://doi.org/10.26677/TR1010.2024.1492
  28. Tümer, T., & Sayar, A. R. Z. (2024b). The effect of integrated reporting on the stock prices of publicly held banks: An application in Borsa Istanbul. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 27(2), 588-596. https://doi.org/10.29249/selcuksbmyd.1523703
  29. Wooldridge, J. M. (2013). Introductory econometrics: A modern approach. South-Western Educational Publishing.
  30. Zhang, J., Djajadikerta, H. G., & Zhang, Z. (2018). Does sustainability engagement affect stock return volatility? Evidence from the Chinese financial market. Sustainability, 10(10), 3361. https://doi.org/10.3390/su10103361
  31. Zuboff, S. (2023). The age of surveillance capitalism: The fight for a human future at the new frontier of power. In W. Longhofer & D. Winchester (Eds.), Social theory re-wired: New connections to classical and contemporary perspectives (pp. 203–213). Routledge.