AI Summary & Key Takeaways
AI InsightThis result suggests that the high cost of investments in these sectors and the sensitivity of these sectors to monetary policy decisions and rate changes are reflected in the country’s CDS premium and affect the decisions in the sectors in question.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
This research examines the effect of the country's CDS premium on Borsa Istanbul indices within the framework of investor sentiment using a cointegration test. The main reason to analyze this is to detect which sectors the CDS premium creates investor sentiment. In this context, it tests Fourier-based methods on daily data from 29/12/2014 to 25/12/2024. This study, different from other studies in the literature, uses the sectoral decomposition and Fourier-based tests that can also model unknown sudden and smooth transitions. The reason for choosing this method is that it is believed to optimally reflect the structural breaks in the Borsa Istanbul, which is volatile politically and economically. Among the selected stock market indices, the Turkey CDS premium only affects the Borsa Istanbul Real Estate Investment Trust and Borsa Istanbul Construction, with the effect being statistically significant and a cointegration relationship emerging. This result suggests that the high cost of investments in these sectors and the sensitivity of these sectors to monetary policy decisions and rate changes are reflected in the country’s CDS premium and affect the decisions in the sectors in question.
Özet
Bu çalışma, yatırımcı duyarlılığı kapsamında ülke CDS priminin Borsa İstanbul endekslerine etkisini eş bütünleşme testi ile incelemektedir. Araştırmada sektörel bir inceleme yapılmaktadır. Bundaki neden CDS priminin hangi sektörlerde duyarlılık yaşattığını tespit etmektir. 29/12/2014-25/12/2024 dönemine ait günlük veriler kullanılarak, Fourier temelli testler uygulanmıştır. Literatürdeki çalışmalara katkı olarak, konuya daha ayrıntılı bakabilmek için bu çalışmada sektörel ayrıştırma yapılmış, ayrıca bilinmeyen ani ve yumuşak geçişleri de modelleyebilen Fourier temelli testler kullanılmıştır. Yöntemin seçilmesindeki neden politik ve ekonomik açıdan volatil olan borsa İstanbul’un yapısal kırılmalarının yapısını en optimal şekilde yansıtacağı düşünüldüğü içindir. Türkiye CDS priminin seçilen borsa endekslerinden sadece Borsa İstanbul Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı ve Borsa İstanbul İnşaat’a etkisi istatistiksel olarak anlamlı bulunmuş, eş bütünleşme ilişkisi ortaya çıkmıştır. Bu sonuç söz konusu sektörlerde yatırımların yüksek maliyetli olması; sektörlerin uygulanan para politikası kararları ve faiz oranlarındaki değişikliklere duyarlı olması gibi nedenlerden dolayı olabilir. Sonuçlar, sayılan nedenlerin ülke CDS primine yansıyarak bu sektörlerdeki kararları etkilediği şeklinde yorumlanabilir.