AI Summary & Key Takeaways
AI InsightThe findings reveal that all three earthquakes caused short-term uncertainty and fluctuations in the BIST100 index.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
This study analyzes the Marmara, Van, and Kahramanmaraş earthquakes to examine the effects of large-scale earthquakes in Turkey on stock markets. The impacts of the earthquakes on the BIST100 index were evaluated using the event study method. In this context, normal returns were estimated within the event windows determined according to the earthquake dates; subsequently, abnormal returns (AR) and cumulative abnormal returns (CAR) were calculated to measure market reactions. The findings reveal that all three earthquakes caused short-term uncertainty and fluctuations in the BIST100 index. Significant negative abnormal returns were observed particularly after the Marmara and Kahramanmaraş earthquakes, which occurred in economically critical regions, indicating that the market reacted more strongly to these events. In the case of the Van earthquake, however, the market reaction was more limited, and abnormal returns remained relatively low. The results indicate that financial markets in Turkey are unable to fully price the flow of information following disasters and that the market does not meet the semi-strong form of efficiency. This study contributes to the literature aimed at understanding the financial impacts of disasters and lays the groundwork for more comprehensive future research on the interaction between disaster management policies and capital markets.
Özet
Bu çalışma, Türkiye’de meydana gelen büyük ölçekli depremlerin hisse senedi piyasaları üzerindeki etkilerini incelemek amacıyla Marmara, Van ve Kahramanmaraş depremlerini analiz etmektedir. Depremlerin BIST100 endeksi üzerindeki etkileri, olay çalışması (event study) yöntemi kullanılarak değerlendirilmiştir. Bu kapsamda, deprem tarihlerine göre belirlenen olay pencerelerinde normal getiriler tahmin edilmiş; ardından anormal getiriler (AR) ve kümülatif anormal getiriler (CAR) hesaplanarak piyasa tepkileri ölçülmüştür. Elde edilen bulgular, üç depremin de BIST100 endeksinde kısa süreli belirsizlik ve dalgalanmalara yol açtığını göstermektedir. Özellikle ekonomik açıdan kritik bölgelerde gerçekleşen Marmara ve Kahramanmaraş depremleri sonrasında anlamlı negatif anormal getiriler gözlenmiş, piyasanın bu olaylara daha güçlü tepki verdiği belirlenmiştir. Van Depremi’nde ise piyasa tepkisi daha sınırlı kalmış, anormal getiriler nispeten düşük seyretmiştir. Ulaşılan sonuçlar, Türkiye’de finansal piyasaların afet sonrası bilgi akışını tam olarak fiyatlayamadığını ve piyasanın yarı güçlü formda etkinlik düzeyini karşılamadığını ortaya koymaktadır. Çalışma, afetlerin finansal etkilerini anlamaya yönelik literatüre katkı sunmakta ve gelecekte afet yönetimi politikalarıyla sermaye piyasalarının etkileşiminin daha kapsamlı biçimde incelenmesine zemin hazırlamaktadır.