AI Summary & Key Takeaways
AI InsightThe findings indicate that the BIST 100 and MOEXR indices are positively correlated with the Crypto Fear and Greed Index in the long term, with the MOEXR index exhibiting a stronger correlation.
📌 3 Key Takeaways
Abstract
In recent years, cryptocurrency markets have become a significant investment vehicle, attracting considerable interest from investors within the financial system. The tendency of cryptocurrency investors to take on high levels of risk can have a significant impact on financial markets. At the same time, trends in the rise and fall of index prices can also influence investors’ risk appetite. In this context, examining the relationship between the Crypto Fear and Greed Index—which reflects the behaviour of retail investors—and stock market indices is becoming increasingly important for academic research. Accordingly, this study analyses the relationships between the CFGI and the opening prices of the BIST 100, CAC 40, DAX, FTSE 100, MOEXR, NASDAQ 100, NIKKEI 225, S&P 500 and SHANGHAI indices. The Toda–Yamamoto causality method was employed in the analyses; following stationarity tests, the ARDL boundary test and vector error correction models were applied. The findings indicate that the BIST 100 and MOEXR indices are positively correlated with the Crypto Fear and Greed Index in the long term, with the MOEXR index exhibiting a stronger correlation. A negative relationship was identified with the FTSE 100, NASDAQ 100 and NIKKEI 225 indices, whilst no significant relationship was found with the CAC 40, DAX, S&P 500 and SHANGHAI indices.
Özet
Son yıllarda kripto para piyasaları, finansal sistemde yatırımcıların yoğun ilgisini çeken önemli bir yatırım aracı hâline gelmiştir. Kripto para yatırımcılarının yüksek risk alma eğilimleri, finansal piyasalarda belirgin etkiler yaratabilmektedir. Aynı zamanda endeks fiyatlarında yaşanan artış ve azalış eğilimleri de yatırımcıların risk iştahı üzerinde etkiler yaratabilmektedir. Bu bağlamda, profesyonel olmayan yatırımcı davranışlarını yansıtan Kripto Korku ve Hırs Endeksi ile borsa endeksleri arasındaki ilişkinin incelenmesi akademik çalışmalar açısından giderek fazla önem kazanmaktadır. Bu doğrultuda çalışmada, KKHE ile BIST 100, CAC 40, DAX, FTSE 100, MOEXR, NASDAQ 100, NIKKEI 225, S&P 500 ve SHANGHAI endekslerinin açılış fiyatları arasındaki ilişkiler analiz edilmiştir. Analizlerde Toda–Yamamoto nedensellik yöntemi kullanılmış; durağanlık testlerinin ardından ARDL sınır testi ve vektör hata düzeltme modelleri uygulanmıştır. Bulgular, BIST 100 ve MOEXR endekslerinin uzun dönemde Kripto Para Korku ve Hırs Endeksi ile pozitif ilişkili olduğunu, MOEXR endeksi ile daha yüksek düzeyde ilişkili olduğunu göstermektedir. FTSE 100, NASDAQ 100 ve NIKKEI 225 endeksleriyle negatif ilişki tespit edilirken, CAC 40, DAX, S&P 500 ve SHANGHAI endeksleriyle anlamlı bir ilişki bulunmamıştır.