Dergiler / Uluslararası Sosyal Bilimler Akademi Dergisi / 2022 / Sayı: 10
Borsa İstanbul Bünyesinde Katılım Endeksi Oluşturulmasının Hisse Senedi Fiyatları Üzerindeki Etkisi
- Sayı
- 2022 · Sayı: 10
- Sayfa
- 813–831
- DOI
- —
Özet
Bu çalışmanın temel amacı Katılım Endeksi'nin 12 Kasım 2021 tarihi itibariyle Borsa İstanbul bünyesine dâhil edilmesinin hisse senedi fiyatlarındaki etkisini Olay Çalışması (Event Study) yöntemiyle ortaya koymaktır. Bu amaç doğrultusunda, BİST Katılım Tüm Endeksi’nde işlem gören 169 firmadan kesintisiz verisine ulaşılabilen 127 firmanın günlük kapanış fiyatları ile ortalama anormal getiriler (AAR) ve ortalama kümülatif anormal getiriler (CAAR) hesaplanmıştır. Uygulanan metodoloji kapsamında, olay günü olan 12 Kasım 2021 baz alındığında -20, - 250 hesaplama periyodunda, 20 gün öncesi ve 20 gün sonrası inceleme dönemi dikkate alınmıştır. Elde edilen bulgulara göre, Borsa İstanbul Katılım Endeksi'ne dâhil olmanın hisse senedi getirileri üzerinde etkisinin olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca, piyasanın bu bilgi seti çerçevesinde yarı güçlü formda etkin olmadığı neticesine ulaşılmıştır. Diğer taraftan, elde edilen istatistiksel olarak anlamlı bulguların süreklilik veya belli bir yön takip etmiyor olması, piyasa katılımcıları için bu tür bilgilerin yatırım süreçlerinde kullanılması aşamasında dikkatli olunması gerekliliğini ortaya koyduğu söylenebilir.
Abstract
The main purpose of this study is to reveal the effect of the inclusion of the Participation Index in Borsa Istanbul as of November 12, 2021, on the stock prices, using the Event Study method. For this purpose, average abnormal returns (AAR) and average cumulative abnormal returns (CAAR) were calculated with the daily closing prices of 127 companies whose data can be accessed continuously from 169 companies according to the BIST Participation All Index. Within the scope of the methodology applied, 20 days before and 20 days after the event period were taken into account in the estimation period of -20, - 250, based on the event day, 12 November 2021. According to the findings, it has been determined that being included in the Borsa Istanbul Participation Index has an effect on stock returns. In addition, it has been concluded that the market is not efficient in a semi-strong form within the framework of this information set. On the other hand, it can be said that the statistically significant findings obtained do not follow a continuity or a certain direction, revealing the necessity of being careful when using such information in investment processes for market participants.