TÜRKİYE’DE FAİZ ORANI İLE ENFLASYON ORANI ARASINDAKİ İLİŞKİ: 2006-2018

Özet

2018 yılında Türkiye’de yaşanan döviz kurunda yukarı yönlü ani dalgalanmanın akabinde enflasyon oranlarında TÜFE’de %25 ve ÜFE’de ise %45’e varan oranlarda artışlar yaşanmıştır. Çalışmanın amacı Türkiye’de faiz oranı ve enflasyon oranı arasındaki ilişkinin incelenmesidir. Çalışmada, Türkiye’de enflasyon ile faiz oranı arasındaki ilişki 2006:4 – 2018:9 yıllarına ilişkin aylık veriler kullanılarak VAR modeli, Johansen eş bütünleşme testi ve Granger nedensellik testi, aracılığıyla analiz edilmiştir. Yapılan Johansen Eş Bütünleşme testi sonuçlarına göre değişkenler arasında uzun dönemli bir ilişki tespit edilmiştir. Granger nedensellik testi sonuçlarına göre de faiz ve enflasyon arasında çift-yönlü bir nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir. Böylelikle Fisher etkisinin Türkiye’de geçerli olduğu uzun dönemde enflasyonla faiz oranı arasında bir ilişki olduğu saptanmıştır. Döviz kurlarında 2018 yılında yaşanan yükseliş trendin enflasyonu arttırması ve aşırı döviz kurundaki oynaklığın düşürülmesi için faiz oranlarındaki artış zorunlu hale gelmiştir.

Abstract

After the sudden increases in exchange rates in Turkeys during the 2018 lead to 25% in the CPI inflation rate and %45 in the PPI inflation rate. The aim of this study is to examine the relationship between interest rates and inflation rates in Turkey, In this study VAR model analysis, Johansen co-integration test, Granger causality test has been examined for the period 2006.4-2018.9. According to the results of Johansen Co-integration test, a long-term relationship was found between the variables. According to the Granger causality test, a two-way causality relationship between interest rate and inflation rate was determined., Thus it was determined that a stronger Fisher impact is valid for Turkish economy when the monetary interest rate is based as interest rate. The upward trend in exchange rates in 2018 increased the inflation rate and the increase in interest rates became compulsory in order to reduce the excessive exchange rate volatility.