Dergiler / PressAcademia Procedia / 2020 / Cilt: 12 - Sayı: 1
KRİPTOPARA DÖVİZ KURU GETİRİLERİ ÜZERİNE KARŞILAŞTIRMALI NONPARAMETRİK BİR ANALİZ
- Sayfa
- 35–39
- DOI
- —
Özet
Amaç- Kriptopara birimleri 2008’den bu yana, avantaj ve dezavantajlarına rağmen sayı ve işlem sıklığı açısından oldukça büyüme göstermektedirler. Büyüyen kriptopara piyasası küresel olarak finans ve devlet kurumları tarafından da sıklıkla ele alınmaktadır. Anlık işlem yapabilme ve düşük transfer ücretleri gibi zaman ve maliyetler açısından avantajlar sağlayan kriptoparalar yatırımcılar açısından da alternatif bir finansal varlık olarak görülmektedirler. Dolayısıyla kriptopara kurlarındaki yatırım amacıyla kriptopara tutanları piyasa riskine maruz bırakmaktadır. Bu çalışmanın amacı kriptopara döviz kuru getirilerinin birbirlerine göre etkinliklerinin karşılaştırılmasıdır. Yöntem- Döviz kuru getirilerinin birbirlerine göre etkinlikleri ikinci dereceden stokastik baskınlık kriteri ile karşılaştırılmıştır. Stokastik baskınlık özellikle normal dağılım sergilemeyen finansal getiri serilerinin riskinin analizinde başvurulan herhangi bir dağılım varsayımına dayanmayan nonparametrik bir yaklaşımdır. Bulgular- İşlem hacmi en yüksek 5 farklı kriptopara biriminin döviz kuru getirileri karşılaştırıldığında söz konusu dönemde kriptopara getirileri arasında ikinci dereceden stokastik baskın olarak elde edilen para birimleri tespit edilirken, diğer kriptopara getirilerine karşı etkin olmayan para birimleri olduğu da görülmektedir. Sonuç- Karşılaştırma sonuçları, kriptoparaları portföylerine dahil etmek isteyen yatırımcılara ve araştırmacılara ışık tutmaktadır.
Abstract
Purpose- Cryptocurrencies market have grown considerably since 2008 in terms of number and frequency of transactions, despite their advantages and disadvantages. Therefore cryptocurrency market is addressed frequently by financial and government institutions globally. Cryptocurrencies, which provide advantages in terms of time and costs such as instant transactions and low transfer fees, are seen as an alternative financial asset for investors. Therefore, cryptocurrency holders purposing of investing in its exchange rates are exposed to market risk. The purpose of this study is to compare the effectiveness of cryptocurrency exchange rate returns with respect to each other. Methodology- The relative efficiencies of exchange rate returns are compared with the second order stochastic dominance criterion. As a nonparametric approach Stochastic dominance is used in analyzing the risk of financial return series that do not exhibit a normal distribution. Findings- When the exchange rate returns of five different cryptocurrencies are compared with the second order stochastic dominance criterion, it is determined that there are effective currencies among the cryptocurrency returns in the said period. On the other hand, it is seen that there are currencies that do not have stochastic dominance among the cryptocurrency returns. Conclusion- The results results provide ideas for investors and researchers who want to include cryptocurrencies in their portfolios.