Feldstein - Horioka Hipotezinin Türkiye’de Kamusal ve Özel Tasarruf - Yatırım Dengesi Açısından Analizi

Analysis of Feldstein - Horioka Hypothesis with Regards to Public and Private Saving - Investment Balance in Turkey

Özet

Ekonomik büyüme ve kalkınmanın temel şartı olan yatırımların finansmanı tasarruflar tarafından karşılanmaktadır. Bu nedenle tasarrufların yatırıma dönüşme oranının belirlenmesi ekonomi politikalarının belirlenmesi açısından oldukça büyük öneme sahiptir. Çalışmamızda Türkiye’de özel tasarruf- yatırım ilişkisi ve kamusal tasarruf-yatırım ilişkisi ayrı ayrı ele alınmış ve analiz edilmiştir. Bu doğrultuda çalışmada, Türkiye’de tasarruflar ile yatırımlar arasındaki ilişki Feldstein-Horioka Hipotezi çerçevesinde, 1975-2014 dönemine ait verilerle incelenmiştir. Çalışma sonucunda, Türkiye’de özel tasarruflar ve yatırımlar arasında herhangi bir eştümleşmeye rastlanamamıştır. Kamu tasarrufları ve yatırımları açısından ise kamu tasarruflarının yatırımlara dönüşme oranı düşük olarak karşımıza çıkmıştır.

Abstract

Investments, which are the prerequisite of economic growth and development, are financed by savings. For this reason, determination of the conversion rate of savings into investment has a considerable importance in terms of determining the economic policies. In this study, in Turkey, private saving-investment relationship and public saving-investment relationship are examined and analyzed separately. In this respect, the relationship between savings and investments in Turkey is examined in the framework of the Feldstein-Horioka Hypothesis for the period 1975-2014. As a result of the study, there has been no cointegration between private savings and investments in Turkey. In terms of public savings and investments, the rate of conversion of public savings into investments is low.