Türkiye’de 2000 Sonrası İç Borç Yönetimi Politikasının Enflasyona Etkisi

Özet

Kamunun küçültülmesi politikaları ve bu kapsamda kamu gelirlerinin azaltılması sonucu oluşan kamu açıklarının ve kamu harcamalarının borçlanma ile finanse edilmesi, devamında bütçeye faiz yükü getirerek borcun parasallaşmasına, sürdürülemeyen borç sarmallarına ve makroekonomik birçok dengede bozulmalara yol açmaktadır. Kamu kesimi finansman dengesinde meydana gelen kamu açıkları ise makroekonomik göstergelerin en önemli yapı taşlarından biri olan enflasyonun temel kaynağı olarak görülmektedir. Bu bağlamda enflasyon ile mücadelede etkin, şeffaf, yasal bir çerçeveye oturtulmuş, borçlanmada oluşabilecek riskleri gözetebilecek bir iç borç yönetim politikasının oluşturulması ve doğru bir şekilde yürütülmesi büyük önem arz etmektedir. Bu bağlamda Türkiye’de 2000 sonrası iç borç yönetimi politikasının enflasyona etkisi başlıklı bu çalışmada enflasyon ve iç borç yönetimi ilişkisi ele alınarak yürütülen politikalar ve bu politikaların etkinliği ele alınacaktır.

Abstract

The public deficit and public expenditures resulting from the reduction of public revenues in this context and the financing of public expenditures by borrowing lead to the interest load on the budget, which leads to the monetization of the debt, the unsustainable debt spirals and the deterioration of the macroeconomic balances. Public deficits in public sector financing balance are seen as the main source of inflation, one of the most important building blocks of macroeconomic indicators. In this study; public gross and net debt stock statistics, domestic borrowing, principal, interest, domestic debt service and total domestic debt roll-over ratios and inflation data were examined for the period of 2000-2017, and a high domestic borrowing as a result of domestic debt management policy was found to be feeding the high inflation phenomenon. In this context, it is of great importance to establish an internal debt management policy that is effective, transparent legal framework in the fight against inflation and to observe the risks that may arise in borrowing.