AR-GE’NİN FİRMA PERFORMANSINDAKİ ROLÜ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ

Özet

Günümüzde Ar-Ge harcamalarının önemi hem ülkeler hem de işletmeler açısından artmaktadır. Ülkeler Ar-Ge harcamalarını artırarak gelişmişlik düzeylerini ve kişi başına düşen gelirlerini yükseltmek isterken; işletmeler ise en nihai hedefi olan şirket değerini maksimize etmeye çalışırlar. Bu çalışmada, Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda yer alan ve 2013 ile 2018 yılları arasında Borsa İstanbul Teknoloji sektöründeki firmaların finansal performansları ile Ar-Ge harcamaları arasındaki ilişki analiz edilmiştir. Özellikle teknoloji alanındaki artan rekabet sonucunda, firmalar pazar paylarını, karlarını ve şirket değerlerini artırmak istemektedir. Teknolojideki değişimlere ayak uyduramayan firmalar ise, iflas tehlikesi ile karşı karşıya kalmaktadır. Bu yüzden, teknolojinin artan önemini ve bu sektördeki Ar-Ge harcamalarının rolünü daha iyi anlayabilmek için, teknoloji sektöründeki firmalar analiz edilmiştir. Literatürde çok farklı değişkenler inovasyonun göstergesi olarak kullanılmış olsa da; en çok kullanılan Ar-Ge harcamaları olmuştur. Bu sebeple, bu çalışmada da Ar-Ge harcamaları inovasyonun göstergesi olarak eklenirken, firma performansı ise net satışlar ve kar kalemleri cinsinden analize dahil edilmiştir. Değişkenler arasındaki ilişki, panel nedensellik testi aracılığıyla test edilmiştir. Panel nedensellik testi hem Ar-Ge harcamaları ile net satışlar arasındaki ilişkiyi hem de Ar-Ge ile firma karı arasındaki ilişkiyi ele almıştır. Çalışmanın bulguları Ar-Ge harcamaları yüksek olan firmaların, net satışlarının ve karlarının daha yüksek olduğunu ve Ar-Ge harcamalarının satışlar üzerinde, kara göre daha yüksek olumlu katkısının olduğunu göstermektedir.

Abstract

Currently, the importance of research and development (R&D)expenditures is increasing in terms of both countries and firms. Whilecountries want to be highly developed countries and increase their percapita income by rising their R&D expenditures; firms try to meet themain aim of a company from financial perspective, which is maximisationof the firm value. In this paper, the relationship between financialperformances and R&D expenditures of technology firms that take placein the Public Disclosure Platform and Borsa İstanbul between 2013 and2018 are analysed. As a result of the increasing competition, especiallyin the field of technology, companies want to increase their marketshares, profits and firm values. Firms that can not keep up with thechanges in technology face the probability of bankrupcy. Therefore, inorder to understand the increasing importance of technology and the roleof R & D expenditures in this sector better, firms in the technology sectorare analyzed. Although many different variables have been used in theliterature as indicators of innovation; the most widely used is R & Dexpenditures. Hence, in this study, R & D expenditures are used as aproxy of innovation, whereas net sales and profit items are included inthe analysis as proxies of firm performance. The relationship between thevariables is tested through panel causality test. The panel causality testis used for both of the relationships between R&D expenditures and netsales in addition to the relationship between R&D and profit. The findingsof the study show that firms with higher R&D expenditures have greaternet sales and profits. Besides, R&D has higher positive impact on salesthan it has on profit.