Dergiler / Muhasebe ve Finansman Dergisi / 2013 / Cilt: 0 - Sayı: 57
Day of the week anomaly for Istanbul gold exchange: Gold and silver data
- Sayfa
- 149–152
- DOI
- —
Özet
Bu çalışma İstanbul Altın Borsası altın ve gümüş referans fiyatlarını kullanarak,Ağustos 2008 ve Aralık 2011 tarih aralığı için getiri ve oynaklıkta haftanın günü etkisiniaraştırır. Altın için getiri ve oynaklıkta haftanın günü etkisine rastlanmıştır. Gümüş için isesadece oynaklıkta haftanın günü etkisine rastlanmıştır. Altın ve gümüş oynaklıklarıkarşılaştırıldığında altın daha oynak bulunmuştur. Altın ve gümüş oynaklıklarının olumlu veolumsuz haberlere verdikleri tepki farklı olmuştur. Bu çalışma İstanbul Altın Borsası altın vegümüş referans fiyatları için haftanın günü anomalisini GARCH metodolojileri kullanarakinceleyen ilk çalışmadır. Bu çalışmanın bulguları ulusal ve uluslararası yatırımcıların işlemstratejilerini belirlemesi, yatırım kararlarını alması, risk yönetimi ve portföy performansınındeğerlendirilmesi açısından etkiler taşımaktadır.
Abstract
This study investigates the day of the week effect on gold and silver, return andvolatility, for Istanbul Gold Exchange (IGE) through the period August 2008 and December2011 using reference exchange rates. For gold, the empirical results provide evidence for theexistence of the days of the week anomaly for return and volatilities. For silver, days of theweek anomaly is found only for volatility but not for return. When we compare gold and silvervolatility, we find that gold is more volatile than silver. We also find that gold and silvervolatility gives different reactions to good and bad news. This will be the first study on thecalendar anomalies on gold and silver, return and volatility, for Istanbul Gold Exchangeusing GARCH methodology. The findings of this study has implications for local and international investors for designing trading strategies, drawing investment decisions, risk management and portfolio performance evaluation.