Türkiye’de dolarizasyon süreci ve döviz kuru belirsizliği ilişkisi

The relationship between dollarization process and exchange rate uncertainty in Turkey

Özet

Bu çalışmada 1989:12–2010:12 dönemi ve 2001:02–2010:12 alt dönemi için Türkiye’dedolarizasyon ve döviz kuru belirsizliği arasındaki ilişki Granger nedensellik testiyle araştırılmıştır.Döviz kuru belirsizliğinin ölçümünde üstel-GARCH-ortalama (EGARCH-M) yöntemindenyararlanılmıştır. Granger nedensellik testi deneysel sonuçlarına göre, 1989:12–2010:12 dönemindealtıncı gecikmeye kadar dolarizasyon ile döviz kuru belirsizliği arasında iki yönlü ilişkibulunmaktadır. Fakat dolarizasyondan döviz kuru belirsizliğine doğru nedensellik ilişkisi dahakuvvetlidir. Altıncı gecikmeden sonra ise dolarizasyon döviz kuru belirsizliğine neden olmaktadır.Bunun yanında esnek kur politikasının uygulandığı 2001:02–2010:12 döneminde dolarizasyonoranından döviz kuru belirsizliğine doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi görülmektedir.

Abstract

This paper has investigated the relationship between exchange rate uncertainty anddollarization in Turkey by applying Granger causality test for the period 1989:12–2010:12 and thesub-period 2001:02–2010:12 exchange rate uncertainty was determined by using exponentialGARCH mean (EGARCH-M) method. According to the empirical findings of the Granger causalitytest, two-way relationship between dollarization and exchange rate uncertainty continues up to sixthlag in the period 1989:12-2010:12. But causality from dollarization to exchange rate uncertainty isstronger. After the sixth lag, dollarization leads to the exchange rate uncertainty. Furthermore, one- way causal relationship from dollarization to exchange rate uncertainty has been detected for theperiod from 2001:02 to 2010:12 during which flexible exchange rate policy was implemented.