Dergiler / Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi / 2020 / Cilt: 22 - Sayı: 2
İŞLETMELERİN SAHİP OLDUĞU FİNANSAL KALDIRAÇ VE RİSK DÜZEYLERİNİN KARLILIĞA ETKİSİ: BORSA İSTANBUL'DAKİ HİZMET FİRMALARI ÜZERİNE AMPİRİK BİR ARAŞTIRMA
- Sayfa
- 258–275
- DOI
- —
Özet
Bu çalışma 2011-2017 yılları arasında Borsa İstanbul’da (BİST) hizmet sektöründe hisse senetleri işlem gören52 firmanın finansal kaldıracı ile firma karlılığı arasındaki ilişki ve bu ilişki üzerindeki faaliyet riskinin etkisiniincelemektedir. En küçük kareler (OLS) modellerini kullanarak, yapılan analiz sonucunda borç oranı arttıkça firmakarlılığının azaldığı, finansal kaldıracın firma karlılığı üzerindeki negatif etkinin faaliyet riski ile arttığıgözlemlenmiştir. Yüksek faaliyet riskine sahip firmalara kıyasla, düşük faaliyet riskine sahip firmaların borç oranıartışının karlılık üzerindeki olumsuz etkisi daha düşüktür. Sonuç olarak, yüksek faaliyet riskine sahip firmalarınkarlılığını arttırmak için düşük borç oranı kullanması gerekir.
Abstract
Using Ordinary Least Squares (OLS) regressions and a sample of 52 service firms listed on Istanbul Stock Exchange over the period from 2011 to 2017, this research investigates the relation between leverage and profitability; and analyze the effect of business risk on this relation. The results indicated that the negative effect of leverage on profitability is exacerbated by business risk. The negative effect of debt ratio on profitability is lower for firms with low business risk compared to firms with high business risk. As a result, firms with high business risk should use low debt ratio to enhance their profitability.