Yükselen piyasalar ayrışıyor mu?

Özet

Krizin yaşanan bulaşıcı etkisiyle birlikte ABD borsasında yaşanan düşüşler gelişmiş ülkelerinborsalarında sert etkiler, gelişmekte olan ülke borsalarında da gecikmeli olarak da olsa sert dü- şüşler oluşturmuştur. Ayrışma hipotezi büyük bir dünya gücünün ekonomik krize girmiş olmasınıneskiden olabileceği gibi tüm dünya ekonomilerini sarsmayacağına ilişkin teoremdir. Bu teoremegöre kriz içersine girmeyen diğer ekonomiler bağımsız olarak gelişmeye devam edecekleri içinortalamada dünya çapında bir düşüş yaşanmaz. Bu çalışmada da ayrışma teorisi doğrultusunda,ABD ile BRIC ve G7 ülkeleri borsa endeksleri arasındaki kısa ve uzun dönem denge ilişkisi analizedilmiştir. Bu amaçla 2003 Ocak ayı ile 2012 Şubat ayını kapsayan dönemde ülkelerin endeks de- ğerleri Engle Granger ve Johansen eşbütünleşme analizi ile incelenmiştir. Sonuç olarak, yükselenpiyasalarda ele alınan dönemde ayrışma hipotezini destekleyen bulgular elde edilmiştir.

Abstract

As the contagion effect of crisis, declines in the US markets caused sharp decreases in the developed markets. It also caused similar effects at the developing markets with some time lags. Decoupling hypothesis suggests that if a greater economy to come under an economic crises, it would not significantly affect other countries at it has been before. According to this theorem, since other countries keep growing individually, even though a major country is experiencing economic crisis, overall effect on the global economy would not be a significant slowdown. In this paper, we analyzed the short term and long term correlations of the US, BRIC and G7 countries stock indices. We used monthly data set of 2003:01-2012:02 studied countries stock indices for Engle Granger and Johansen cointegration analysis. As a result, we recognized some findings in develo- ping markets that supports the decoupling hypothesis in the studied period.