SİGORTA ENDEKSİ GETİRİSİNİN DOĞRUSAL OLMAYAN YAPISI

Özet

ÖzSon yıllarda piyasaların gelişmesi ile birlikte yatırımcılar yüksek getiri sağlayabilecekleri yeni sektörlerarayışı içerisine girmişlerdir. Finans teorisi normalin üzerinde getirinin mümkün olmadığı etkin piyasalarhipotezine dayanırken getirilerde gözlenen doğrusal olmayan yapı yatırımcıların normalin üzerinde getirisağlamasının mümkün olduğunu göstermektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yatırımcılar için alternatifbir sektör olarak düşünülen sigorta sektörünü temsilen Borsa İstanbul’da işlem gören halka açık sigortaşirketlerinin paylarından oluşan XSGRT endeksinin getirisinin doğrusallığı test edilmiştir. Çalışmada,Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişen Varyans (GARCH) süreci ile modellenen getiri verisininhata terimlerine doğrusallık testleri içerisinde en sık kullanılan Brock, Dechert ve Scheinkman (BDS) testiuygulanmıştır. BDS testi sonuçlarına göre sigorta endeksi getirilerinin doğrusal olmayan bir bağımlılıkiçerdiği sonucuna ulaşılmıştır.Anahtar Kelimeler: Sigorta; doğrusal olmama; BDS testi.Jel Kodları: G22, C00, M00

Abstract

With the development of the market in recent years, investors are looking for new sectors that can provide high returns. The finance theory relies on the efficient market hypothesis that means abnormal return is not possible. However, the nonlinear structure of returns shows it is possible to earn abnormal returns. Therefore, the aim is to test the linearity of XSGRT index that is constructed from insurance companies in Borsa İstanbul as an alternative for the investors. In this study, the most popular Brock, Dechert ve Scheinkman (BDS) linearity test is applied to the residuals that are obtained from generalized autoregressive conditional heteroskedasticity (GARCH) model. According to BDS test, we reach that the returns of insurance industry index has non-linear dependency