Enflasyon-Faiz Oranı ve Enflasyon-Döviz Kuru İkilemi: GEG Programı Döneminde Türkiye Gerçeği

(Inflation - Interest Rate – Exchange Rate Dilemma: Turkish Reality During The GEG Program)

Özet

Bu makalede analiz döneminde faiz oranı-enflasyonoranı ile döviz kuru-enflasyon oranı ilişkisi hakkındasiyasi söylemler ile Merkez Bankası söylemlerindenhangisinin geçerli olduğunun ortaya çıkarılmasıamaçlanmıştır. Analiz dönemi Güçlü EkonomiyeGeçiş Programını kapsayacak şekilde 2003 ile2016 yılları arasıdır. Ayrıca analizler, kırılmatarihlerine uygun olacak şekilde, 2 alt dönem içinde yapılmış, enflasyon-faiz oranı ile enflasyondövizkuru arasındaki nedensellik ilişkisi her dönemincelenmiştir. Anılan ilişkilerin analizi, durağanancak doğrusal olmadığı çeşitli testlerle belirlenendeğişkenler için Diks-Panchenko doğrusal olmayannedensellik testleri yardımı ile yapılmıştır. Analizlersonucunda her iki söylemin de geçerli olduğudönemler olduğu gibi, sadece bir söylemin geçerliolduğu dönemlerin olduğu bulgusuna ulaşılmıştır.Bulgular, politika yapıcılara anılan ekonomikdeğişkenler arasındaki ilişkiyi nasıl ele almalarıgerektiği konusunda önemli bilgiler sunmakta veyol gösterici olacak niteliktedir.

Abstract

This study aims to bring out whether the Central Bank’s or politicians statements are valid on the relationships between both interest rate and inflation rate and exchange rate and inflation rate. Analyzing period covers the period between 2006 and 2013 so as to cover program for Turkey ‘s Transition to Strong Economy. Furthermore analysis are made for two sub-periods in concordance with breakdown dates, and the causality between both interest rate and inflation rate and exchange rate and inflation rate is examined for each sub periods. The analysis of abovementioned relationships for the variables which are determined stationary but non-linear is implemented by Diks-Panchenko nonlinear causality test. After the analysis we find that there are sub-periods in which both two ideas are valid or there are sub-periods only one idea is valid. Findings can be a guide and provide important information to the policy makers how to deal with the relationships between economic variables.