Sermaye Yapısı ve Firma Performansı İlişkisi: BİST Otomotiv Sektörü Üzerine Ampirik Bir Çalışma

The Relationship of Capital Structure and Company Performance: An Empiric Study on the BIST Automotive Sector

Özet

Payları 2009-2018 yılları arasında Borsa İstanbul’da işlem gören otomotiv sektöründeki 11 şirketin incelendiği bu çalışmada amaç; şirketlerin sermaye yapısı ile aktif karlılık ve öz sermaye karlılıkları arasındaki ilişkiyi test etmektir. Çalışmada kullanılan veriler Kamuyu Aydınlatma Platformu’ndan (KAP) alınmıştır. Çalışma verileri yatay kesit ve zaman serilerinden oluştuğu için panel veri analizi yöntemi tercih edilmiştir. Yapılan testler sonucunda, panel veri analizi varsayımlarından olan sabit etkiler modeli tahmincisinin kullanılmasına karar verilmiştir. Çalışmada bağımlı değişken olarak sermaye yapısı kullanılırken aktif karlılık (ROA) ve öz sermaye karlılığı (ROE) ise bağımsız değişkenler olarak tercih edilmiştir. Yapılan tüm testlerden elde edilen bulgular sonucunda ise, sermaye yapısı ile aktif karlılık ve öz sermaye karlılığı arasında negatif ve anlamlı bir ilişki elde edilmiştir.

Abstract

The purpose of this study is; to test the capital structure an its relationship with return on assets and return on equity of 11 companies in the otomotive sector whose shares are traded in Borsa İstanbul. The data of the study were taken from the Public Disclosure Platform (KAP). Panel data analysis method was preferred as the data consisted of cross section and time series. As a result of the tests, it was decided to use the fixed effects model estimator, which is one of the panel data analysis methods. While capital structure was used as the dependent variable in the study, return on assets (ROA) and return on equity ratios (ROE) were utilized as independent variables. As a result of the findings obtained from all tests, a negative and statistically significant relationship was found between the capital structure and return on assets and return on equity.