Finansallaşmanın Hanehalkı Borçluluğu Üzerine Etkisi: Gelişmekte Olan Ülkeler Üzerine Bir Uygulama

The Effect of Financialization on Household Indebtedness: An Application on Developing Countries

Özet

Bu çalışma, finansın sermaye hareketlerinden ziyade ağırlıklı olarak bankacılık faaliyetleri üzerinde geliştiğinden yola çıkarak, gelişmekte olan ülkelerde finansallaşma sürecinin hanehalkı borçlanma oranı üzerindeki ilişkisini araştırmaktadır. Bununla birlikte literatürde finansallaşma yazını etrafında gelişmiş ülkeler bağlamında birçok çalışma yapılmış olmakla birlikte gelişmekte olan ülkelerde finansallaşmanın hanehalkı borçlanma üzerindeki tesirlerine yeterince yer verilmemiştir. Bu doğrultuda bu çalışmada toplamda on gelişen ülke için 2005-2017 dönemi yıllık verileri seçilerek finansallaşmanın hanehalkı borçluluk üzerindeki etkisi panel veri yöntemiyle analiz edilmiştir. Bu çerçevede finansallaşmayı temsil eden değişkenlerden biri olan özel kredilerin hanehalkı borçlanma seviyesini arttırdığı tespit edilirken, finansal sistem mevduat oranlarındaki değişimin hanehalkı borçlanması üzerinde anlamlı bir etkiye sahip olmadığı tespit edilmiştir. Aynı zamanda kontrol değişken olarak ele alınan, kişi başına GSYH’daki artışın hanehalkı borçluluk ilişkisiyle pozitif yönde ilişkili olduğu görülmüştür.

Abstract

This study investigates the relationship between the financialization process and the household debt ratio in developing countries, because finance mainly develops on banking activities rather than capital movements. However, although there have been many studies in the literature on financialization in the context of developed countries, the effects of financialization on household borrowing in developing countries have not been adequately addressed. Within this context, this study attempts to analyze the effect of financialization on household indebtedness by employing annual data for the period of 2005-2017 for ten selected developing countries by using panel data method. It was found that private loans, one of the variables representing financialization, increases the level of household borrowing, while the change in the deposit rates did not have a significant effect on household borrowing. At the same time, it was seen that the increase in GDP per capita, which was considered as the control variable, was positively related to the household indebtedness relationship.