Marka Değeri ve Hissedar Değeri: BİST Metal Ana Sanayi Firmaları Üzerine Bir Uygulama

Brand Value and Shareholder Value: An Analysis of the Firms Listed on BIST Basic Metal Index

Özet

Bu çalışmada Borsa İstanbul’da işlem gören Metal Ana sanayi firmalarınınfinansal açıdan hesaplanmış marka değeri ile hissedar değeri arasında birbağlantı olup olmadığı analiz edilmiştir. Marka değeri ve hissedar değerinibirlikte ölçen çalışmaların sınırlı sayıda olması sebebiyle çalışmanınliteratüre katkı sağlaması beklenmektedir. Çalışmada firmaların markadeğerleri Hirose Yöntemi’ne göre hesaplanarak Ekonomik Katma Değer(EVA) temelli Hissedar Değerleri ile karşılaştırılmıştır. Çalışmanınbulguları marka değeri yüksek olan firmaların hissedarlarına sağladığıkatma değerin de yüksek olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan, yüksekmarka değerine sahip bazı firmalar hissedar değeri yaratmazken, birfirmanın da nispeten düşük marka değeri ile oldukça yüksek hissedar değeriyaratmış olması, yatırılan sermaye getirisinin sermaye maliyetinin üzerindeolmasının önemini açıkça ortaya koymuştur.

Abstract

This study analyzes the relation between the shareholder values and financially calculated brand values of the firms listed on BIST Basic Metal Index. Since the number of research which measure and evaluate brand value and shareholder value simultaneously is limited, the study is expected to contribute to the literature. Brand values of firms are calculated by Hirose Method and compared with EVA (Economic Value Added) based shareholder values. The findings of the study indicates that firms with high brand values also seem to create high shareholder values. On the other hand the existence of a firm creating a high shareholder value with a relatively low brand value strengthens the importence of a high ROIC with respect to the cost of capital.