Bireylerin seçimleri: Geleneksel ve davranışsal finans perspektifleri

Abstract

Geleneksel finans beklenen fayda teorisini baz alarak bireylerin seçimlerinde her durum, her şartta faydalarını maksimize etmeye çalıştıklarını varsayar. Öte taraftan bireylerin seçimlerinde psikolojik boyutun ihmal edilmemesi gerektiğini savunan davranışsal finans ise baz aldığı beklenti teorsi ile çeşitli bilişsel sınırlılıklardan etkilenen bireylerin seçimlerinde her zaman rasyonel davranmadığını ortaya koyar. Davranışsal finansa göre bireylerin seçimlerinde kazanç söz konusu olduğunda bireylerin riskten kaçınırken, kayıp söz konusu olduğunda riski kabul eder (sever) bir davranış sergilediğini ortaya koyar. Bunun dışında davranışsal finans, zihinsel muhasebe kavramı ile karar alma probleminin sonuçları aynı kalarak sadece sunumun değişmesiyle bile bireylerin seçimlerinin değiştiğini savunur. Geleneksel finansa göre bireyler “rasyonel” iken, davranışsal finansa göre “normal”dirler.