Dergiler / Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi / 2017 / Cilt: 17 - Sayı: 3
KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ
- Sayfa
- 73–83
- DOI
- —
Özet
En basit tanımıyla bir finansal sigorta sözleşmesi olan kredi temerrüt takasları ülke riskini gösteren bir değişken olup, diğer risk göstergelerine göre daha doğru sonuçlar veren bir sigorta işlemidir. Borçlunun borcunu ödeyememe riski karşısında, alacaklının kendisini koruması için yaptırdığı sigorta işlemi olarak düşünülebilir. Çalışmada, 12.10.2000 - 17.02.2017 tarihleri arasındaki günlük veriler kullanılarak, Türkiye'ye ait Kredi Temerrüt Takas Primleri (CDS) ile borsa kapanış endeksleri (BIST 100) arasındaki ilişki incelenmiştir. HackerHatemi-J (2006) nedensellik testine göre, Borsa İstanbul ile CDS primleri arasında CDS'den Borsa'ya doğru tek taraflı bir ilişkiye rastlanmıştır. Ayrıca literatürde bulunan çalışmalardan farklı olarak, değişkenler arasındaki asimetrik ilişki pozitif ve negatif şoklara ayrılarak, Hatemi-J (2012) Asimetrik Nedensellik Testi ile incelenmiştir
Abstract
Credit default swap, a financial insurance contract in its simplest form, is a variable that shows the country’s risk and is an insurance transaction that gives more accurate results than other risk indicators. It can be considered as an insurance transaction to protect the creditor itself against the risk that the borrower can not pay the debt. In the study, the relationship between the Credit Default Swap (CDS) of Turkey and the stock market closing indices (BIST 100) is examined using daily data between 12.10.2000 and 17.02.2017. According to Hacker-Hatemi-J (2006) causality test, there is a unilateral relationship between BIST 100 and CDS moving from CDS to BIST 100. Besides, unlike previous studies in the literature, the asymmetric relationship between the variables is analyzed by Hatemi-J asymmetric causality test (2012) by dividing it into positive and negative shocks.